מה זה קליבט?
קליבלט, המכונה גם "אפשרות מחגר", הוא סדרה של אפשרויות כספומט (ATM), מכניסות או מתקשרות, כאשר כל אפשרות רצופה הופכת לפעילה כאשר הקודמת שלה פגה.
Takeaways מפתח
- קליבלט, המכונה גם "אפשרות מחגר", הוא סדרה של כספומט (ATM), מכניס או מתקשר, כאשר כל אפשרות רצופה הופכת לפעילה כאשר הקודמת פגה. סך הפרמיה ותאריכי האיפוס המדויקים ידועים בעת ביצוע פעולת קליפה. מחזיקי הפרקטים יכולים לבחור לקבל את התשלום שלהם כאשר כל אפשרות תפוגה או להמתין עד שהסדרה כולה תתחיל לקבל את הסכום של כל התשלומים בפדיון.
הבנת Cliquet
קליקט הוא סוג אופציה אקזוטי המושקע במזומן, שמתמקם במועדים שנקבעו מראש ואז מאפס את מחיר השביתה על סמך מחירו של נייר הערך הבסיסי בעת הפשרה. כל אפשרות חדשה בתוך הקליפה נכנסת לתוקף כאשר האופציה הקודמת פגה. הפרמיה הכוללת ותאריכי האיפוס המדויקים ידועים בעת ביצוע פעולת הקליפה. המשקיעים יכולים לבחור לקבל את התשלום שלהם כאשר כל אפשרות תפוג או לחכות עד שהסדרה כולה תופיע.
קליבלט הוא סדרה של אפשרויות התחלה קדימה, הקשורות זו לזו. כל אפשרות לפתיחת קדימה מייצגת את הרכישה המקדימה של אופציית מכר, או התקשרות, עם מחיר השבת כספומט (ATM) שייקבע במועד מאוחר יותר, בדרך כלל כאשר האפשרות הופכת לפעילה. אפשרות התחלה קדימה הופכת לפעילה בתאריך מוגדר בעתיד. הפרמיה משולמת מראש ואילו הזמן לפקיעה והערך הבסיסי נקבעים בעת רכישת אפשרות ההתחלה קדימה.
אם במועד הפשרה הראשון נסחרת האבטחה העומדת בבסיסה מתחת למחיר השביתה של האופציה (לשיחה), היא תפוג ללא ערך ומאופס למחיר הערך הבסיסי בעת הפשרה. אם בסוף ההסדר הבא עסקאות הביטחון הבסיסיות מעל השביתה החדשה, רשאי המחזיק לבחור לקבל את ההפרש בין מחיר השוק של נייר הערך הבסיסי למחיר השביתה. לחלופין, המחזיק יכול לתת לו לרכב ולקבל את סכום כל התשלומים בזמן הפירעון.
היתרון העיקרי של ייזום cliquet הוא, אם משקיע מצפה לתנודתיות לעלות, הם יכולים לנעול את רווחיהם ברמות שנקבעו מראש ובכך למקסם את התשואה הכוללת של התיק.
דוגמה לקליקה
לדוגמה, אופציה של שלוש שנות קליץ 'עם שביתה של 1, 000 דולר תפקע חסר ערך בשנה הראשונה אם הבסיס ייסגר על 900 דולר. ערך זה (900 דולר) יהיה אז מחיר השביתה החדש לשנה שלאחר מכן, והאם הבסיס להתנחלות יהיה 1, 200 דולר, המחזיק יקבל תשלום והשביתה תאפס לרמה חדשה זו. תנודתיות גבוהה יותר מספקת תנאים טובים יותר למשקיעים להרוויח רווחים.
Cliquet דומה לאופציות האסיאתיות
אופציה אסייתית היא סוג אופציה בו התשלום תלוי במחיר הממוצע של הנכס הבסיסי לאורך פרק זמן מסוים, בניגוד לאופציות סטנדרטיות (אמריקאיות ואירופיות), כאשר התשלום תלוי במחיר הנכס הבסיסי ב נקודת זמן ספציפית (בגרות). אפשרויות אלה מאפשרות לקונה לרכוש (או למכור) את הנכס הבסיסי במחיר הממוצע במקום מחיר הספוט.
סוויטות קובעות תשלומים מעת לעת לאורך חיי האופציות; כך שבמובן מסוים הם אכן מתנהגים כאופציות אסייתיות עם מחיר ממוצע. כמובן שהמתמטיקה אינה זהה, במיוחד מכיוון שיכולים להיות תשלומי אפס לאורך הדרך שכן אפשרויות פתיחת קדימה אינדיבידואליות פוקעות חסרות ערך.
