הגדרת קופון

מה זה קופון?

תשלום קופון או קופון הוא הריבית השנתית המשולמת על איגרת חוב, הבאה לידי ביטוי כאחוז מהערך הנקוב ומשולם ממועד ההנפקה ועד לפדיון. בדרך כלל מתייחסים לקופונים מבחינת שער הקופון (סכום התלושים ששולם בשנה מחולק לפי שווי הנקוב של האג"ח המדובר).

זה נקרא גם "שיעור הקופון", "שיעור אחוז הקופון" ו"תשואה נומינלית ".

קופון

הבנת קופונים

לדוגמא, אג"ח של 1, 000 דולר עם קופון של 7% משלם 70 דולר לשנה. בדרך כלל תשלומי הריבית הללו יהיו שנתיים למחצה, כלומר המשקיע יקבל 35 דולר פעמיים בשנה.

מכיוון שניתן לסחור באגרות חוב לפני שהן מתבגרות, וגורמות לשווי השוק שלהן להשתנות, התשואה הנוכחית (המכונה לעתים קרובות פשוט התשואה) תיגע בדרך כלל מתלוש האג"ח או התשואה הנומינלית של האג"ח. לדוגמה, בהנפקה, האג"ח של 1, 000 דולר שתואר לעיל מניב 7%; כלומר, התשואות הנוכחיות והנומינליות שלהן הן 7%. אם האג"ח נסחרת מאוחר יותר בסכום של 900 דולר, התשואה הנוכחית עולה ל -7.8% (70 $ - $ 900). עם זאת, שיעור הקופון אינו משתנה, מכיוון שהוא פונקציה של התשלומים השנתיים וערך הנקוב, שניהם קבועים.

שער קופון או תשואה נומינלית = תשלומים שנתיים - ערך נקוב של האג"ח

תשואה שוטפת = תשלומים שנתיים ÷ שווי השוק של האג"ח

התשואה הנוכחית משמשת לחישוב מדדים אחרים, כגון התשואה לפדיון והתשואה הגרועה ביותר.

Takeaways מפתח

• תשלום קופון מתייחס לריבית השנתית שמשולמת באג"ח בין תאריך ההנפקה שלה למועד הפירעון. שיעור הקופון נקבע על ידי הוספת סכום כל התלושים ששולמו בשנה, ואז חלוקת סך הכל בשווי הנקוב של האג"ח.

אגרות חוב קופון

המונח "קופון" מתייחס במקור לתלויים ניתנים לניתוק בפועל המחוברים לתעודות אגרות חוב. אגרות חוב עם קופונים, המכונות אגרות חוב קופון או אגרות חוב נושאות, אינן רשומות, כלומר החזקה בהן מהווה בעלות. כדי לגבות תשלום ריבית, המשקיע צריך להציג את הקופון הפיזי.

בעבר היו קשרי נושאות נפוצים. בעוד הם עדיין קיימים, הם נפלו לטובתם משתי סיבות. ראשית, למשקיע שהאיגרות החוב שלו אבודה, נגנבה או פגומה אין פונקציה או תקווה להחזיר את השקעתו. שנית, האנונימיות של אגרות חוב למוכיחות התגלתה כמושכת עבור מכבסי הון. החוק האמריקני משנת 1982 צמצם באופן משמעותי את השימוש באגרות חוב נושאות, וכל אגרות החוב המונפקות על ידי האוצר עוברות כעת פירעון.

כיום, הרוב המכריע של המשקיעים והמנפיקים כאחד מעדיפים לנהל רישומים אלקטרוניים בבעלות על אגרות חוב. אף על פי כן, המונח "קופון" שרד לתיאור התשואה הנומינלית של אג"ח.