למרות שפרצות המידע האחרונות עוררו זעקה ציבורית, הזמינות הרווחת של נתונים התבררה גם כמקור לתמיד. משקיעים ואנליסטים מחקריים מצאו יותר ויותר דרכים להמציא להפיק מידע ממידע חדש.
הדבר הוכיח נכון במיוחד בעולם ההשקעות האחראי, שגדל משמעותית בשנים האחרונות. על פי דוח מקינזי לשנת 2017, יותר מ- 25% מכלל ה- AUM העולמי מושקעים באסטרטגיות העומדות בעקרונות ה- ESG (סביבתי, חברתי וממשל) - עלייה של 600% בעשור לפני כן. "נתונים הם חומר הסיכה" העומד מאחורי העלייה הזו, אמר סטיבן פרנקו, מנהל מנהל השקעות חברתיות בחברת אמון אמריקני, שנאם בכנס Total Impact בפילדלפיה בשבוע שעבר.
במהלך יומיים, רבים מהנוכחים בכנס חיזקו את השקפתו כי נתוני ESG הפכו לכלי חיוני עבור משקיעים המעוניינים לקבל תמונה אמיתית יותר של מצבה של חברה.
בחיפוש אחר ערך
מבחינה היסטורית, מרבית ההשקעות נבחרו באמצעות תערובת של ניתוח איכותי (מבוסס-שיקול דעת) וכמותי. האחרון מתייחס לתהליך של ניתוח מידע מספרי לקביעת תקינותה של חברה.
חברות הנסחרות בבורסה נדרשות להנגיש מידע כמותי באמצעות דוחות בעלי מניות, אותם מנתחים המשקיעים כדי לבצע תצפיות ותחזיות לגבי בריאות החברה. אנליסטים מחקריים משלימים כספי חברות ומדדי ביצועים מרכזיים עם תצפיות משלהם משיחות רווחים, משיחות לא פורמליות וראיונות עם הנהגת החברה.
אמנם בדרך כלל שיטה זו הצליחה לסייע לאנליסטים לחזות את ערך החברה, אך הסובייקטיביות של המתודולוגיה הותירה לעתים קרובות סיכונים - כולל חששות סביבתיים, חברתיים וממשליים - לא נותחו מספיק. לדברי עבדור נמרי, אסטרטג השקעות בכיר בחברת Northern Trust Asset Management: "הסיכון הסביבתי והחברתי לא היה משובץ במחיר כפי שהיית מצפה."
כיום מתפתחות שיטות מונעות נתונים כדי לעזור לאנליסטים למדוד טוב יותר את המידע הלא פיננסי הזה. נתונים אלה מאפשרים לחוקרים לכמת את "יחסי הגומלין המורכבים" שקיימים בין מושגים בלתי מוחשיים וקשים למדידה המסייעים לחיזוי הצלחת החברה, אמר אנדרס פרגוסון, מייסד מנהל ב- Veris Wealth Partners.
"פעם הייתה לנו השקפה סטטית של החברה", אמר ג'ף גיטרמן בהתייחס לעדכונים התקופתיים שחברות ציבוריות נדרשות להגיש. אבל נתונים גדולים ו- AI הרחיבו את הנוף.
שיטות חדשות אלה כוללות סטנדרטיזציה של גורמים סביבתיים, חברתיים וממשליים. "יש סופת שלגים, " אמר בוב סמית ', נשיא ומנכ"ל המינהל של סייג אדוויס באוסטין, טקסס.
"אתה הולך לקבל החלטות לגבי הנתונים הזמינים, " אמרה אנה-מארי וושצ'ר, מנכ"לית ושותפה המייסדת של חברת Flat World Partners, חברת השקעות להשפעה. ככל שהנתונים הלא כספיים יגדלו בשפע, יותר ויותר הזדמנויות יופיעו לתמחור מדויק של הסיכונים הבסיסיים בחברות. מידע חדש שמכונן ESG הופך ל"חלק הכרחי בניתוח מהותי ", אמר פרנקו.
המשקיעים עדיין צריכים להיזהר. "הנתונים עדיין לא בשלים", הזהיר פרנקו. "לתשומה הגולמית יש עוד דרך ארוכה." מה שחשוב זה שילוב זה עם גורמים אחרים. "בדיוק כמו איך שרק הסתכלות על יחס רווח / ערך לא מספרת לך הרבה על חברה, וגם ציון ESG לא מבוטל."
"סוגיות אלה נתפסות כעת כחומר לתוצאות החברה", אמר פרנקו. "אתה לא עושה את חובת הנאמנות שלך אם אתה לא מסתכל על הסטטיסטיקה האלו."
ESG: 'ה- GPS של השקעה'
רבים מהמשקיעים חשבו שהשקעה לשינוי היא "רק אופציה, אומר דייוויד אלט, ראש השקעות אחראיות ב- PNCBank. "לפני שנתיים הייתה התנגדות רבה יותר ל- ESG ולהשקעות בהשפעה."
כיום המגמה הזו השתנתה במידה רבה. ההשקעה בהשפעה כיום היא "הרבה יותר מקובלת ונסבלת", אומר אלט.
שינוי זה הוא בעיקר תוצאה של נתונים שלא רק עוזרים למשקיעים למצוא מידע על חברות, אלא גם עוזרים להם לכמת את תוצאות השקעותיהם. "לא יכולה להיות רכישה… אלא אם כן תוכיח שאתה עושה את העבודה שעבורה התקבלת לעבודה", אמר סמית '.
"ESG הוא ה- GPS של השקעה, " אמר ג'ף גיטרמן, שותף מייסד של Gitterman Wealth Advisors. משקיעי ESG המוקדמים הצליחו לסנן רק חברות עם מדיניות ונהלים שלא רצו לתמוך בהן. אבל נתוני ESG פירושו שלמשקיעים של ימינו יש הרבה יותר רוחב-שטח לבחור את הגורמים שמעניינים אותם ולהשקיע כדי לעמוד בסופו. "אינך יכול להיות מטרה אלא אם כן יש לך משהו שאתה מכוון אליו, " אמר ג'ים לומברג, מייסד משותף וסגן נשיא בכיר באינווסטנט, ספק נתונים פיננסיים.
קיימות עולה על השקעות מסורתיות
אפילו מגרש המכירות הטוב ביותר הוא חסר משמעות אם המנהלים אינם מסוגלים לספק תשואות תחרותיות. "לפני 15 שנה ניתן היה לחשוב על השקעת ESG כזכיינית", אמר לומברג, בהתייחס לרעיון כי השקעות מודעות חברתיות אינן בעלות ביצועים טובים יותר בקרב בני גילם המסורתיים.
אולם נתונים עוררו את האמונה הרווחת. על פי החוקרים במכון להשקעה ברת קיימא של מורגן סטנלי, "השקעה בקיימות פגשה, ולעיתים קרובות, את ביצועיהן של השקעות מסורתיות דומות… על פני סוגים של נכסים ולאורך זמן."
לומברג אמר כי למרות ש"עולם האקדמי התפרק "האמונה כי השקעת ESG מביאה לתשואות תת-חלקיות, משקיעים רבים עדיין נזהרים. מכיוון שכספים בעלי מודעות סביבתית וחברתית המשיכו להתעלות על עמיתיהם, לעיתים קרובות עם תנודתיות נמוכה יותר, גישה זו עשויה להמשיך ולעבור.
סקרים של Barron's ו- Morningstar תמכו במסקנה זו. לדברי האחרונים, "הביצועים נעה חיוביים הן לטווח הקצר והן לטווח הארוך" עבור קרנות בר קיימא.
בעוד שחלק מהמשקיעים יוכיחו בהכרח מהססים לבצע שינויים גדולים בתיקיהם, סביר להניח כי המגמה של קהילת ההשקעות להגדיל נכסים בר קיימא תימשך. קייסי קלארק, מנהל השקעות בר-קיימא והשפעות, מנכ"ל גלנמד, אמר: "כעת אנו יכולים להוכיח שאנו יכולים להחזיר תשואות משוק" בדרך אחראית חברתית.
(: רווחים או מטרה: חברה מנסה לספק את שניהם)
