הגדרת מכשיר חוב

מהו מכשיר חוב?

מכשיר חוב הוא כלי שגוף יכול להשתמש בו כדי לגייס הון. זוהי חובה מתועדת ומחייבת המספקת כספים לישות בתמורה להבטחה מהישות להחזיר מלווה או משקיע בהתאם לתנאי חוזה. חוזי מכשיר חוב כוללים הוראות מפורטות לעסקה כגון בטחונות המעורבים, שיעור הריבית, לוח הזמנים לתשלומי ריבית ולוח הזמנים לפדיון אם ישים.

מהם מכשירי חוב?

הבנת מכשירי חוב

כל סוג של מכשיר המסווג בעיקר כחוב יכול להיחשב כמכשיר חוב. מכשירי חוב הם כלים שאדם, גורם ממשלתי או גורם עסקי יכולים להשתמש בהם לצורך קבלת הון. מכשירי חוב מספקים הון לגוף שמבטיח להחזיר את ההון לאורך זמן. כרטיסי אשראי, קווי אשראי, הלוואות ואגרות חוב יכולים כולם להיות סוגים של מכשירי חוב.

בדרך כלל, המונח מכשיר חוב מתמקד בעיקר בהון חוב שגויס על ידי גורמים מוסדיים. גופים מוסדיים יכולים לכלול ממשלות וחברות פרטיות וציבוריות כאחד. למטרות חשבונאיות עסקיות פיננסיות, עקרונות החשבונאות המקובלים של מועצת החשבונאות הפיננסית (GAAP) ותקני דיווח בינלאומי של מועצת החשבונאות הבינלאומית (IFRS) עשויים להיות בעלי דרישות מסוימות לדיווח על סוגים שונים של מכשירי חוב בדוחות הכספיים של ישות.

שוקי ההנפקות לגורמים ממוסדים משתנים משמעותית לפי סוג מכשיר החוב. כרטיסי אשראי וקווי אשראי הם סוג של מכשיר חוב שמוסד יכול להשתמש בו כדי להשיג הון. קווי החוב המסתובבים הללו בדרך כלל הם בעלי מבנה פשוט ורק מלווה יחיד. בדרך כלל הם לא קשורים לשוק איגודי ראשוני או משני. מכשירי חוב מורכבים יותר יכללו בניית חוזים מתקדמת ומעורבות של מספר מלווים או משקיעים, בדרך כלל השקעה דרך שוק מסודר.

מבנה מכשירים וסוגים

חוב הוא בדרך כלל הבחירה המובילה בגיוס הון מוסדי מכיוון שהוא מגיע עם לוח זמנים מוגדר להחזר, ובכך סיכון נמוך יותר המאפשר תשלומי ריבית נמוכים יותר. ניירות ערך חוב הם סוג מורכב יותר של מכשיר חוב שכולל מבנה נרחב יותר. אם ישות מוסדית בוחרת לבנות חובות על מנת להשיג הון ממספר מלווים או משקיעים דרך שוק מסודר, היא בדרך כלל מאופיינת כמכשיר לביטחון חוב. מכשירי אבטחת חובות הם מכשירי חוב מורכבים ומתקדמים, המובנים להנפקה למספר משקיעים. חלק מהמכשירים הנפוצים ביותר לביטחון חובות כוללים: האוצר האמריקני, אג"ח עירוניות ואג"ח ארגוניות. ישויות מנפיקות מכשירי אבטחת חובות אלה מכיוון שמבנה ההנפקה מאפשר להשיג הון ממספר משקיעים. ניתן לבנות ניירות ערך עם פירעון לטווח קצר או לטווח ארוך. ניירות החוב לטווח הקצר מוחזרים למשקיעים וסגורים תוך שנה. ניירות חוב לטווח ארוך מחייבים תשלומים למשקיעים במשך יותר משנה. ישויות בדרך כלל מבנות הצעות אבטחת חובות להחזר שנע בין חודש ל -30 שנה.

להלן פירוט של כמה מכלי אבטחת החוב הנפוצים ביותר שמשמשים גורמים לגיוס הון.

האוצר האמריקני מופיע בצורות רבות המוצגות ברחבי עקומת התשואות של אוצר ארה"ב. האוצר האמריקני מנפיק מכשירי אבטחת חובות עם חודש, חודשיים, שלושה חודשים, שישה חודשים, שנה, שנתיים, שלוש שנים, חמש שנים, שבע שנים, 10 שנים, 20- שנה, ותשלומי 30 שנה. כל אחת מההצעות הללו היא מכשיר לביטחון חובות שמציעה ממשלת ארה"ב לכלל הציבור לצורך גיוס הון למימון הממשלה.

אגרות חוב עירוניות הן סוג של מכשיר אבטחת חובות המונפק על ידי סוכנויות ממשלת ארה"ב לצורך מימון פרויקטים תשתיתיים. משקיעי אבטחת אג"ח עירוניים הם בעיקר משקיעים מוסדיים כמו קרנות נאמנות.

אגרות חוב עסקיות הן סוג של אבטחת חובות שגוף יכול לבנות לגיוס הון מכל ציבור המשקיעים. משקיעי קרנות נאמנות מוסדיים הם בדרך כלל חלק מהמשקיעים הבולטים באג"ח קונצרניות, אך לאנשים עם גישה לתיווך עשויה להיות גם אפשרות להשקיע בהנפקת אג"ח קונצרניות. לאג"ח קונצרניות יש גם שוק משני פעיל המשמש את המשקיעים האישיים והמוסדיים כאחד.

חברות מבנות אג"ח קונצרניות עם פירעונות שונים. מבנה הפירעון של איגרת חוב ארגונית הוא גורם משפיע בשיעור הריבית שמציע האג"ח.

ישנם גם מגוון מוצרי אבטחת חובות מובנים חלופיים המשמשים בעיקר כמכשירי אבטחת חובות על ידי מוסדות פיננסיים. הצעות אלה כוללות צרור נכסים שהונפקו כערך חוב. מוסדות פיננסיים או סוכנויות פיננסיות עשויים לבחור לצרף מוצרים מהמאזן שלהם לכלי מכשיר אבטחה חוב יחיד. כמכשיר ביטחוני, ההנפקה מגייסת הון למוסד תוך הפרדה בין הנכסים המקובצים.

Takeaways מפתח

• כל סוג של מכשיר המסווג בעיקר כחוב יכול להיחשב כמכשיר חוב. מכשיר חוב הוא כלי שיכול להשתמש בו כדי לגייס הון. לעסקים יש גמישות במכשירי החוב שהם משתמשים בהם וגם כיצד הם בוחרים לבנות אותם.