החזר ההון המועסק (ROCE) והחזר ההשקעה (ROI) הם שני יחסי רווחיות החורגים מרווחי הרווח הבסיסיים של החברה כדי לספק הערכה מפורטת יותר של האופן בו חברה מנהלת את עסקיה ומחזירה ערך למשקיעים.
בפרט, שניהם בוחנים את החברה במונחים של כמה יעילות היא מנצלת הון להפעלה, השקעה וצמיחה. ROCE ו- ROI, יחד עם הערכות אחרות, יכולות להועיל למשקיעים שמעריכים את מצבה הכלכלי הנוכחי של החברה ואת יכולתה לייצר רווחים עתידיים.
נוסחת ROCE
ROCE בוחן באיזו יעילות חברה משתמשת בהון זמין במשוואה הבאה:
Deen ROCE = הון מועסק EBIT איפה: EBIT = רווחים לפני ריבית ומיסים הון מועסק = סך הנכסים בניכוי התחייבויות שוטפות
הון שהועסק הוא, במונחים הפשוטים ביותר, הסכום הכולל של נכסי החברה בניכוי התחייבויות שוטפות. זה שם נרדף להון זמין מהרווחים הנקיים. ככל שהערך הנגזר באמצעות הנוסחה לעיל גבוה יותר, כך החברה מנצלת את ההון שלה בצורה יעילה יותר. חשוב כי ROCE עולה על עלות ההון - עלויות מימון - או שהחברה עשויה להתמודד עם סוגיות פיננסיות.
ROCE יכול להיות שימושי מאוד להשוואה בין השימוש בהון על ידי חברות שונות העוסקות באותו עסק, במיוחד ביחס לתעשיות עתירות הון כמו חברות אנרגיה, חברות רכב וחברות טלקומוניקציה.
לדוגמה, חברת ABC Energy Co. הפיקה EBIT 100 מיליון דולר בשנה שעברה מצינורות הגז שלה. לחברה 750 מיליון דולר מסך הנכסים וההתחייבויות השוטפות של 100 מיליון דולר. ROCE שלה הוא 15.4%. בינתיים, XYZ Drillers Oil Inc. הניבה EBIT בסכום של 400 מיליון דולר עם נכסים בסך 4 מיליארד דולר וכ -200 מיליון התחייבויות שוטפות. ל- XYZ יש ROCE של 10.5% למרות שהעלתה יותר ב- EBIT ובעלת בסיס נכסים שהוא כמעט פי חמש מזה של ABC. בקיצור, ABC יעילה יותר להרוויח כסף בהון שלה.
נוסחת ROI
החזר ה- ROI הוא מדד רווחים פופולרי המשמש להערכת השקעות בחברות וההשלכות הכספיות שלהן ביחס לתזרים המזומנים. הנוסחה של החזר ה- ROI מביאה לאחוזים ומחושבת כך:
Deen החזר ROI = עלות השקעהרווח מהשקעה × 100
כל ערך הגבוה מאפס משקף את הרווחיות נטו, וערכים גבוהים יותר מצביעים על שימוש יעיל יותר בהשקעת הון. ערך שלילי נחשב כסימן אזהרה מרכזי לניהול הון לקוי במיוחד.
החברות על ההשקעה יכולות להיות מנוצלות על ידי חברות באופן פנימי כדי להעריך את כדאיות הייצור של מוצר אחד לעומת מוצר אחר, על מנת לקבוע איזה ייצור והפצה של המוצר מייצג את השימוש היעיל ביותר של החברה בהון.
ROCE לעומת ROI
שני המדדים עוזרים לקבוע את היעילות של כמה טוב החברה משתמשת בהון שלה. ROCE הוא מדד תשואה ספציפי יותר מההחזר על ההשקעה, אך הוא שימושי רק כאשר משתמשים בו עם חברות באותו ענף. המספרים ששימשו חייבים לכסות גם את אותה תקופה.
שלא כמו ה- ROCE, ה- ROI הוא קצת יותר גמיש, מכיוון שהוא יכול לשמש להשוואה בין מוצרים, אך גם לפרויקטים והזדמנויות השקעה שונות. נפילת ההחזר על ההשקעה היא שזה לא לוקח בחשבון את גורם הזמן שלו. להשקעה יכולה להיות אותה החזר ROI ובכל זאת ניתן לספק את ההחזר הזה בשנה, בעוד שאחר לוקח עוד עשור. חישוב ה- ROI אינו לוקח בחשבון עמלות או מיסים, החשובים בשורה התחתונה של החברה.
