לאחר שנים של מניות צמיחה מפגרות, יתכן כי איחור במניות הערך יחזור למנהיגות בשוק. בין מי שבטוח בהחלפה לעבר מניות ערך, נמצא סקוט בלסדל, מנהל קרן ה- JPMorgan Large Cap Value A (OLVAX). "אני מחפש מניות שדורגות לטובה מבחינת הערכות שווי, אך יש בהן גם מעט מחלוקת", כפי שסיפר בלסדל ל"ברון ". "אני גם אוהב את זה כשיש סיפור אחורי שמאפשר לי לספר שאנשים אחרים חושבים שהוא גם זול", הוסיף. בחירותיו הבכירות ביותר כוללות את Cigna Corp. (CI), Lennar Corp. (LEN), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Southwest Airlines Co. (LUV), Bank of America Corp. (BAC) ו- KeyCorp (KEY).
נתוני מלאי השוואתיים
| תעשיה | רווח לשנה | |
| סיגנה | ביטוח בריאות | 8.6% |
| לנר | בניית בית | 1.3% |
| נפט למזל | ייצור נפט וגז | 37.1% |
| חברת תעופה דרום מערב | חברות תעופה | (14.1%) |
| בנק אמריקה | בנק מרכז כסף | 30.3% |
| KeyCorp | בנק אזורי | 13.1% |
| מדד S&P 500 | 13.5% | |
| מדד הערך של ראסל 1000 | 6.5% |
רשומת מסלול
Blasdell אחראי על קרן JPMorgan Large Cap Value באפריל 2013. יש לה תשואה כוללת שנתית ממוצעת של חמש שנים (כולל דיבידנדים) של 12.42%, טוב יותר מ- 98% מקרנות 918 בקבוצת השווים שלה, על פי מורנינגסטאר בע"מ., אך עוקבת אחר מדד ה- S&P 500 המוביל לצמיחה בממוצע של 0.51 נקודות אחוז מדי שנה, עד 23. מאי. בארון מוסיף כי הקרן ניצחה את מדד המידה שלה, מדד הערך של ראסל 1000, בתקופה זו.
ההערות של Barron מחזקות את התשואות האחרונות על ידי עודף משקל יתר בשירותים פיננסיים ובמניות מחזוריות אחרות. נכון ליום 31 במרץ, לפי מורנינגסטאר, מניות השירותים הפיננסיים היו המגזר הגדול ביותר בתיק, כ -31% מערכו, ואילו מחזוריות הצרכן במקום השני, על 17%.
'מעוניין מאוד בהערכה יחסית'
כפי שסיפר בלסדל לברון, הקרן השתמשה בגרסה משלה של מודל ההיוון של דיבידנד מאז אמצע שנות השמונים, כדי לנתח תחזיות תזרים מזומנים. על פי מודל זה, לדבריו, ההזדמנויות הגדולות ביותר להשקעה בערך מגיעות כאשר התפשטות הערכת השווי בין מניות צמיחה לערך היא רחבה מאוד, כפי שהיו במהלך בועת הטכנולוגיה של סוף שנות התשעים ובמהלך המשבר הפיננסי של 2008.
ביחס לפעולות השוק האחרונות הוא ציין כי "המרווח ירד לכממוצע בסוף השנה שעברה. דברים טובים רבים נאפים במחירי המניות - כולל ציפייה רבה להפחתת המס, האצת הצמיחה הכלכלית, צמיחה טובה יותר באירופה. " כתוצאה של נסיגה במחירי מניות הערך עד כה בשנת 2018, המרווח התרחב מעט, והוא "מתחיל להתעניין מאוד בהערכת שווי יחסית."
לנר
מחירי הדירות עולים בגלל אספקה לא מבוטלת של דירות חדשות והמעבר כלפי מעלה בריבית הופך את המימון ליותר מעיק. עם זאת, בלאסדל רואה דחיפה גדולה בביקוש, ותנופה להגדלת מרווחי הרווח בקרב בוני, החל במילניאלים שמתחילים לקנות. הוא גם אוהב את הרכישה האחרונה של החברה את הבונה המתחרה CalAtlantic, בהתחשב בשיעור ההצלחה של לנר עם עסקאות בעבר. בהתבסס על תחזית ה- EPS שלו לסך של 6.70 דולר לשנת הכספים שהסתיימה בנובמבר 2019, הדבר מרמז על יחס הרווח / קדימה של מרתף העסקה של פחות מ -8 פעמים מהרווחים של שנת 2019. בינתיים, מכיוון שבנייה חדשה מפגרת בביקוש, "יש המון מסלול למסלול מחזור הדיור להתרחב."
סיגנה
סיגנה הציעה 67 מיליארד דולר עבור חברת ניהול הטבות בית מרקחת (PBM) אקספרס סקריפטים הולדינג ושות '(ESRX), שלדעת בלסדל "להיות מאוד שמאי עבור סיגנה", למרות היותו של הצוות שלו "לא אוהדים ענקיים להיכנס לחלל ה- PBM. " אם העסקה תעבור, הוא ציין, ה- EPS של סיגנה כמעט יוכפל ל -20 דולר עד 2020, ויעניק לה יחס רווח מקדימה אטרקטיבי של פחות מ -9 פעמים מהרווחים של 2020.
רכישת תסריטים אקספרסיים תגרום להשפעה חיובית של סיגנה ל"החזקה רבה יותר ", ותעזור לה לשחק במדבקה עם UnitedHealth Group Inc. (UNH), שיש לה יחידת PBM משלה. שילוב מידע על לקוחות, כפי שעושה UnitedHealth בחטיבת Optum שלה, הוא מפתח לבלימת עלויות הבריאות, לפי בלסדל. אם העסקה לא תיסגר, הוא מציין כי סיגנה עדיין נסחרת בערך הנחת הערכה של 20% לקופות החולים האחרות, ומצפה שההנחה הזו תתאדה. (לפרטים נוספים ראו גם: 8 זוכים ארוכי טווח עבור שוק מניות סוער .)
בנק אמריקה
בנק אוף אמריקה הוא העמדה הגדולה ביותר בקרן, עם משקל של 4.1% נכון ליום 31 במרץ, למורנינגסטאר. Citigroup Inc. (C) במקום השני, עם 3.2%, KeyCorp החמישית, 2.5%, ומורגן סטנלי (MS) במקום השביעי, עם 2.2%. הקרן סובלת מעודף משקל בפיננסים "מזה זמן מה", בציפייה לעליית הריבית שתגדיל את הכנסות הריבית נטו, ובכך תביא לרווחים. הצוות של Blasdell מקרין EPS של 3 דולר עבור BofA בשנת 2020, מה שמאפשר למניה יחס P / E לפיתוי מפתה של 10 פעמים מהרווחים של 2020 בלבד.
הוא מאמין שהשוק מעריך את הפוטנציאל להגדלת התשואות של ההון לבעלי המניות על ידי BofA, במיוחד באמצעות רכישות חוזרות של מניות. כמו כן, החברה מצמצמת את ההוצאות הקשורות במאמץ הניקוי המסיבי שלה לאחר המשבר הפיננסי, והיא מתחילה לצמוח מחדש. "אנו מצפים שהוא יעלה על השוק ועל בני גילו מכאן", הייתה הערת המסכם של בלסדל. (לפרטים נוספים ראו גם: 4 מניות פיננסיות עם 20% הפוך: גולדמן .)
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
קרנות נאמנות מובילות
4 הקרנות הטובות ביותר להלוואות מדד הביניים בארה"ב
קרנות נאמנות מובילות
4 הקרנות הטובות ביותר לסך מדדי השוק
יחסים פיננסיים
כיצד ניתן לחשב את יחס הרווח / ה של חברה?
מניות עליונות
המניות העיקריות העיקריות לצרכן עבור ינואר 2020
ניתוח מגזרים ותעשיות
3 תעודות סל הבריאות המובילות עבור 2020
מניות עליונות
המניות העיקריות המובילות לחודש ינואר 2020
קישורי שותפיםתנאים קשורים
הגדרת מלאי ערך מלאי ערך הוא מלאי הנוטה לסחור במחיר נמוך יותר ביחס ליסודותיו, מה שהופך אותה למושכת את המשקיעים. יותר הגדרת קרן נאמנות קרן נאמנות היא סוג של רכב השקעה המורכב מתיק מניות, אגרות חוב או ניירות ערך אחרים, שעליו מנהל פיקוח מקצועי. השקעות ערך יותר: כיצד להשקיע כמו וורן באפט משקיעים שווי כמו וורן באפט בוחרים במניות מוערכות מוערכות בפחות מערך הספרים המהותי שלהם שיש להם פוטנציאל לטווח הארוך. עוד כיצד פועלת תשואה להון תשואה להון (ROE) היא מדד לביצועים פיננסיים המחושבים על ידי חלוקת הרווח הנקי בהון העצמי. מכיוון שההון העצמי שווה לנכסי החברה בניכוי החוב שלה, ניתן היה להחשיב את החזר ה- ROE כתשואה על הנכסים נטו. הגדרת השקעה יותר הגדרת השקעה היא פעולת הקצאת הכספים לנכס או התחייבות של הון למאמץ בציפייה לייצר הכנסה או רווח. עוד כיצד משקיעים יכולים לבצע בדיקת נאותות בחברה נאותות נאותה מתייחס למחקר שנעשה לפני כריתת הסכם או עסקה פיננסית עם גורם אחר. יותר