עלות החוב מוגדרת בקלות ביותר כגובה המלווים בריבית על כספים שאולים. כשמשווים בין מקורות דומים להון חוב, הגדרה זו של עלות מועילה לקביעת איזה מקור עולה הכי פחות.
לדוגמה, נניח ששני בנקים שונים מציעים הלוואות עסקיות זהות אחרת בריבית של 4% ו -6% בהתאמה. בעזרת ההגדרה המוקדמת של עלות ההון ברור כי ההלוואה הראשונה היא האופציה הזולה יותר בגלל הריבית הנמוכה שלה.
עם זאת, בהתאם להקשר של החישוב, עסקים בדרך כלל בוחנים את העלות לאחר מס של הון חוב כדי לאמוד את השפעתו על התקציב בצורה מדויקת יותר. התשלומים על ריבית החוב ניתנים בדרך כלל לניכוי מס, כך שרכישת מימון חוב יכולה למעשה להוריד את נטל המס הכולל של החברה.
השימוש הנפוץ ביותר בשיטה זו הוא בחישוב עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC). הנוסחה של WACC משמשת על ידי עסקים לקביעת העלות הממוצעת לדולר של כל ההון, הן החוב וההון העצמי, לאחר שהיא מביאה בחשבון את שיעור ההון הכולל שמייצג כל מקור. בנוסחת WACC, עלות החוב מחושבת כ
Deen עלות חוב = R ∗ (1 − T) איפה: R = ריבית T = שיעור מס החברות
על ידי הכפלת עלות החוב של לפני החיוב (המיוצג על ידי הריבית) בהיפוך של שיעור המס, נוסחה זו נותנת תמונה מציאותית יותר של ההוצאה הנחוצה למימון פעולות עם חובות.
נניח ששיעור מס החברות הוא 30% בדוגמה לעיל. להלוואה הראשונה יש עלות הון לאחר מס של 0.04 * (1 - 0.3), או 2.8%. ההלוואה השנייה בעלות לאחר מס של 0.06 * (1 - 0.3), או 4.2%. ברור שחישוב לאחר מס אינו משפיע על ההחלטה המקורית למתן ההלוואה הראשונה, מכיוון שהיא עדיין האופציה הזולה ביותר. לעומת זאת, כאשר משווים את עלות ההלוואה לעלות ההון העצמי, שילוב שיעור המס יכול לעשות את ההבדל.
