חוכמת ההשקעה המקובלת גורסת כי סוגים מסוימים של מניות בעלי רגישות מעל לממוצע לעליית הריבית, לא בשונה מאגרות חוב. המניות המשותפות של חברות שירות, חברות נפט מבוססות וחברות טלקומוניקציה (בין השאר) הופכות דוביות יותר כשמתחילים דיבורים על עליית שערים ומשקיעים מתחילים לחפש אלטרנטיבות. עליית הריבית עשויה לפגוע בביצועים של מניות טלקומוניקציה, אך הם לא בהכרח עושים זאת.
התשובה תלויה גם במה הכוונה ב"ביצוע פגוע ". מניה עשויה עדיין להתפקד היטב אם היא יורדת במחיר ובכל זאת ממשיכה לשלם דיבידנדים, או להפך. חשוב לזכור את הקשר בין מחיר המניה לתשואה.
מניות מניבות דיבידנד כמחליפי אג"ח
זמנים של ירידת ריביות מכריחים לעיתים קרובות את משקיעי ההכנסות להטיל אג"ח ולהתחיל לחפש מניות מניבות דיבידנד. מבחינה היסטורית הניבו תשואות וחברות טלקומוניקציה. טיסה זו מאגרות חוב גורמת לעליות בביקוש למניות דיבידנד בעלות השבב הכחול, מה שעלול לגרום למחירי המניות להעריך ולהפחית את התשואות.
תיאוריות העלייה בריבית עשויות לגרום למשקיעי הכנסה שוחרי סיכון להפוך את המסלול, ולזרוק את מניותיהן המשלמות דיבידנד לרכישת חובות בכירים. בתרחיש זה, מחיר המניה עשוי לרדת, אך דיבידנדים עשויים להיות לא מושפעים, מה שמגדיל את התשואה.
שיעורי ריבית גבוהים ומבנה הון
היסודות של חברות טלקומוניקציה עלולות להיפגע גם כאשר הריבית תעלה. חברות תקשורת יכולות להיות עתירות הון ודורשות רמות גיוס גבוהות במיוחד במהלך הרחבה. תזרימי המזומנים נוטים להיות קבועים, ולכן קפיצות בהכנסות לא צפויות לקזז את עלויות ההלוואות הקשורות לשיעורים גדולים יותר. ניתן לטפל במאזנים מוחלשים על ידי העלאת מחירי הלקוחות או קיצוץ דיבידנדים. חברות שאינן מטפלות בכך היטב יכלו לראות גם את מחירי המניות שלהן יורדות.
עם זאת, כל המניות - אפילו מניות טלקום - מתואמות יותר עם שוק המניות יותר מאשר עם שיעורי הריבית.
