מה זה EBITDARM
EBITDARM הוא מדד ביצועים פיננסיים המשמש להתייחס לרווחי החברה לפני ריבית, מיסים, פחת, הפחתות, שכר דירה ודמי ניהול. EBITDARM משמש בהשוואה לאמצעים נפוצים יותר כמו EBITDA כאשר שכר דירה ודמי ניהול של החברה מייצגים אחוז גדול מהרגיל מעלויות התפעול.
שובר EBITDARM למטה
EBITDARM אינו מדד בהתאם לכללי החשבונאות המקובלים (GAAP). נציבות ניירות ערך (SEC) מחייבת חברות המדווחות על רווחיהן על בסיס GAAP אך משתמשות ב- EBITDARM ובצעדים פיננסיים אחרים שאינם GAAP כדי לחשוף כיצד הם מחושבים בביאורים הנלווים לדוחות הכספיים שלהם. במקום זאת, EBITDARM משמש לניתוח והצגה פנימיים בפני ומשקיעים ונושים. זה נבדק גם על ידי סוכנויות דירוג אשראי בבחינת יכולת שירות החוב הכוללת של החברה ודירוג האשראי. בגלל השימוש הזה, זהו גורם חשוב, מכיוון שרבות מהחברות המציגות מדד זה נושאות עומסי חוב גבוהים. אנליסטים ומשקיעים יכולים לאמוד את הרמה הכללית והמגמה של EBITDARM, כמו גם להשתמש בהם בחישוב יחסי כיסוי לשירותי חובות כמו EBITDARM לריבית וחובות ל- EBITDARM.
סביר להניח כי EBITDARM מוזכר בהצהרות של REITs כמו גם על חברות בריאות, כמו בתי חולים או מפעילי מתקני סיעוד. תעשיות כמו אלה לעיתים קרובות מחכירות את החללים בהם הם משתמשים, כך שדמי שכירות יכולים להפוך לעלות תפעולית משמעותית. ניתן למדוד את EBITDARM כנגד דמי שכר דירה כדי לראות עד כמה החלטות הקצאת ההון יעילות הן בחברה, ולבדיקת יכולתה לשירות חובות.
אמצעים הכרוכים בהתאמות להכנסות התפעוליות כמו EBITDARM, הם אינפורמטיביים ביותר עבור המשקיעים אם הם נבדקים בשילוב עם הרווחים נטו ומדדים מעודנים יותר שלא על פי GAAP כמו EBITDA ו- EBIT. הם מועילים גם בהשוואה בין חברות הפועלות באותו מגזר ענף.
ביקורות על EBITDARM
עם זאת, ביקורות רבות על עגילים מותאמים שנחשבו כמו EBITDA, EBITDAR ו- EBITDARM הן רבות. הם כוללים חששות כי ההתאמות הן מעוותות מכיוון שאינן מספקות תמונה מדויקת של תזרים המזומנים של החברה, כי קל לתפעל אותן וכי הן מתעלמות מההשפעה של הוצאות ריאליות כולל תנודות בהון חוזר. המבקרים הביעו חשש כי על ידי הוספת גב להוצאות פחת חברות ואנליסטים מתעלמים מהוצאות חוזרות להוצאות הון. תומכי EBITDA ומדדים קשורים מראים כי עבור מגזרים מסוימים, התאמת הוצאות הקשורות לנכסים בבעלות ושכירות הופכים את הרווחים להשוואה יותר בין חברות שיש להבדלים בכמות הנכס המושכר לעומת בבעלות.
