בסיס הנחה בנקאית

הגדרת בסיס דיסקונט בבנק

בסיס הנחות בנקאיות, המכונה גם תשואת הנחה, הוא מוסכמה המשמשת את המוסדות הפיננסיים בעת ציטוט מחירים של ניירות ערך קבועים שנמכרו בהנחה, כמו שטרות אוצר עירוניים וארה"ב. הצעת המחיר מוצגת כאחוז מערך הנקוב והיא נקבעת על ידי היוון האג"ח באמצעות אמנת ספירת 360 יום, המניחה שיש שנים עשר חודשים של 30 יום בשנה.

פריצת בסיס דיסקונט בבנק

בסיס ההיוון בבנק מראה כתשואה שנתית, הנקוב כאחוז. זו התשואה על ההשקעה שנוצרת ברכישת ההשקעה בהנחה ואז מכירת אותה בשווי כאשר האג"ח מתבגר. שטרות האוצר, יחד עם סוגים רבים של ניירות מסחריים ארגוניים ושטרות עירוניים, מונפקים בהנחה משווי נקוב - ערך הנקוב. לשטרות האוצר של ארה"ב יש פירעון מקסימאלי של שישה חודשים (26 שבועות), בעוד שלשטרות האג"ח ואגרות החוב יש מועדי פירעון ארוכים יותר.

בעוד שאמנת ספירת יום 30/360 היא הנוהג המקובל בבנקים בעת ציטוט אגרות חוב ממשלתיות, הריבית ההיוון בבנק יהיה נמוך מהתשואה בפועל שתקבל בהשקעת שוק הכסף לטווח הקצר שלך - מכיוון שיש 365 יום בשנה. לכן, אין להשתמש בשיעור כמדידה מדויקת של התשואה שתתקבל. במהלך פירעונות ארוכים יותר, לאמירת ספירת היום תהיה השפעה גדולה יותר על 'מחיר' האג"ח הנוכחי מאשר אם זמן הפדיון הוא קצר בהרבה.

כדי להמיר תשואה של 360 יום לתשואה של 365 יום, פשוט "מעלים" את התשואה של 360 יום לפי גורם 365/360. תשואה של 360 יום של 8% תשווה לתשואה של 8.11% בהתבסס על שנה של 365 יום.

8% * (365/360) = 8.11%