מהו ערך מוסף כלכלי (EVA)?
ערך מוסף כלכלי (EVA) הוא מדד לביצועים הכספיים של חברה המבוססת על העושר הנותר המחושב על ידי ניכוי עלות ההון מרווח התפעול שלה, מותאם למס על בסיס מזומן. ניתן לכנות EVA גם רווח כלכלי, מכיוון שהוא מנסה לתפוס את הרווח הכלכלי האמיתי של חברה. מדד זה הומצא על ידי חברת הייעוץ לניהול Stern Value Management, ששולמה במקור כשטרן סטיוארט ושות '.
הבנת ערך מוסף כלכלי (EVA)
EVA הוא ההפרש המצטבר בשיעור התשואה על עלות ההון של החברה. בעיקרו של דבר, הוא משמש למדידת הערך שחברה מייצרת מכספים שהושקעו בה. אם ה- EVA של חברה הוא שלילי, פירוש הדבר שהחברה אינה מייצרת ערך מהכספים שהושקעו בעסק. לעומת זאת, EVA חיובי מראה כי החברה מייצרת ערך מהקרנות שהושקעו בה.
הנוסחה לחישוב EVA היא: רווח תפעולי נקי לאחר מיסים (NOPAT) - הון מושקע * עלות הון ממוצעת משוקללת (WACC)
רכיבי EVA
המשוואה ל- EVA מראה כי ישנם שלושה מרכיבים עיקריים ל- EVA של החברה: NOPAT, סכום ההון שהושקע ו- WACC. ניתן לחשב את NOPAT באופן ידני אך לרוב הוא רשום בכספים של חברה ציבורית. הון שהושקע הוא סכום הכסף המשמש למימון פרויקט ספציפי. WACC הוא שיעור התשואה הממוצע שחברה מצפה לשלם למשקיעים; המשקולות נגזרות כשבריר מכל מקור פיננסי במבנה ההון של החברה. ניתן לחשב את ה- WACC אך בדרך כלל מסופק כרשומה ציבורית.
משוואה עבור הון מושקע המשמש לעיתים קרובות לחישוב EVA היא = סך הנכסים - התחייבויות שוטפות, שתי נתונים שנמצאים בקלות במאזן של חברה. במקרה זה הנוסחה ל- EVA היא: NOPAT - (סך הנכסים - התחייבויות שוטפות) * WACC.
מטרת EVA היא לכמת את החיוב, או העלות, של השקעת הון בפרויקט או חברה מסוימים ואז להעריך אם זה מייצר מספיק מזומנים כדי להיחשב כהשקעה טובה. החיוב מייצג את התשואה המינימלית שהמשקיעים דורשים בכדי להפוך את השקעתם לכדאית. EVA חיובי מראה שפרויקט מייצר תשואות מעבר לתשואה המינימלית הנדרשת.
היתרונות והחסרונות של EVA
EVA מעריכה את ביצועי החברה וההנהלה שלה באמצעות הרעיון שעסק הוא רווחי רק כאשר הוא מייצר עושר ותשואות לבעלי המניות, ובכך דורש ביצועים מעל עלות ההון של החברה.
EVA כמדד ביצועים הוא שימושי מאוד. החישוב מראה כיצד והיכן יצרה חברה עושר, באמצעות הכללת סעיפי מאזן. זה מאלץ את המנהלים להיות מודעים לנכסים ולהוצאות בעת קבלת החלטות ניהוליות. עם זאת, חישוב ה- EVA מסתמך מאוד על סכום ההון המושקע, ומשמש בצורה הטובה ביותר עבור חברות עשירות בנכסים יציבות או בשלות. חברות עם נכסים בלתי מוחשיים, כמו עסקים טכנולוגיים, עשויות לא להיות מועמדות טובות להערכת EVA.
