מה זה יורוסטריפ?
Eurostrip, קיצור של "רצועת חוזים עתידיים של eurodollar", הוא סוג של נגזרת של ריבית המאפשרת למחזיק לגדר מפני שינויים בריבית. זה מורכב מרכישת סדרה של חוזים עתידיים על שלושה חודשים המכונים eurodollars.
לפיכך, אם הסוחר ירצה לגדר את הסיכון למשך שנה, הם היו קונים ארבעה חוזים אירודולאריים רצופים, שכל אחד מהם נמשך שלושה חודשים.
Takeaways מפתח
- Eurostrips הם עסקה נגזרת פופולרית. הם מורכבים מסדרה, או "רצועה", של חוזים עתידיים ארציים על-פי eurodollar ברציפות. למרות שהם משמשים בעיקר לגידור סיכון מטבע, eurostrips משמשים גם לסוחרים שרוצים לשער על תנועות הריבית.
הבנת Eurostrips
Eurostrips הוא שם משותף המשמש את סוחרי הנגזר כדי להתייחס לסדרת עסקאות הכוללות חוזים עתידיים על eurodollar. Eurodollars הם למעשה ארה"ב. פיקדונות נקובים בדולר המוחזקים בבנקים זרים או בסניפי בנקים בחו"ל.
כפי שקורה לעתים קרובות כל כך במימון מודרני, קיים שוק נגזר פעיל המבוסס על פיקדונות אירו-דולריים אלה. באופן ספציפי, מאז 1981, בורסת Mercantile Exchange בשיקאגו (CME) הקלה על המסחר בפיקדונות אירודולאריים באמצעות חוזים עתידיים על חוזים עתידיים של יורודולאר. לחוזים אלה יש נכס בסיס בבסיס eurodollar עם ערכים עיקריים של מיליון דולר ותקופות פירעון של שלושה חודשים. הערך של חוזים עתידיים אלה משתנה בהתבסס על 3 החודשי דולר אמריקאי של לונדון הדולר הציע (LIBOR). לכן, סוחרים יכולים להשתמש בחוזים עתידיים eurodollar כדי לגדר או לשער על שינויים בריבית.
יורוסטריפים הם עסקה נגזרת בה הסוחר רוכש סדרה של חוזים עתידיים על-גב אירו-מול-גב. אורך השרשרת ישתנה בהתאם לכוונותיו של הסוחר. לדוגמא, סוחר המבקש לגדר או לשער שנה לעתיד יבנה יורו-סטריפ מבוסס על ארבעה חוזים עתידיים ביורודולאר (שלושה חודשים כל אחד, 12 חודשים בסך הכל), סוחר שנראה חצי שנה קדימה יקנה שני חוזים עתידיים וכן הלאה.
התוצאה הסופית של גידור באמצעות יורו סטריפים זהה לתוצאה של שימוש בביצוע ריביות, אך שני החוזים נסחרים אחרת ויש להם סט תזרים מזומנים שונה. בחירה אחת עשויה להיות רצויה יותר מאחרת בזמן נתון כדי לעמוד ביעד השקעה ספציפי, או ששניהם עשויים לשמש יחד. יורוסטריפים פופולריים בגלל הגמישות שלהם להיות מובנים בדרכים רבות ושונות כדי לענות על מגוון צרכי גידור.
אף על פי שה Eurostrips משמשים לרוב לגידור סיכוני ריבית, ניתן להשתמש בהם גם כדי לשער על LIBOR או על צורת מבנה טווח הריבית.
דוגמה עולמית אמיתית ליורוסטריפ
לשם המחשה, נניח שאתה מפעיל בנק השקעות עולמי שמוקם בפריס, המחזיק פיקדונות בדולר אמריקאי בסניפיו האירופיים. אינך בטוח לגבי הכיוון העתידי של הריבית ועל כן אתה להגן מפני סיכון מטבע החוץ הקשורים להחזקות הדולר הללו.
כדי לגדר מפני סיכון זה, אתה יוצר עמדת eurostrip על ידי נקיטת עמדה ארוכה בארבעה חוזים עתידיים על eurodollar ברציפות. מכיוון שכל חוזה נמשך שלושה חודשים, עמדת eurostrip זו מגנה למעשה את חשיפת הריבית שלך למשך שנה.
