תוכן העניינים
- מהו תאריך תפוגה?
- יסודות תאריכי תפוגה
- תפוגה וערך אפשרות
- ערך תפוגה ועתיד
מהו תאריך תפוגה? (נגזרים)
תאריך תפוגה בנגזרים הוא היום האחרון בו חוזים נגזרים, כגון אופציות או חוזים עתידיים, תקפים. ביום זה או לפניו, המשקיעים כבר החליטו מה לעשות עם עמדתם התוקפת.
לפני שפג תוקף של אופציה, בעליו יכולים לבחור לממש את האופציה, לסגור את הפוזיציה לממש את הרווח או ההפסד שלהם, או לתת לחוזה לפוג חסר ערך.
Takeaways מפתח
- תאריך תפוגה של נגזרים הוא התאריך האחרון בו הנגזרת תקפה. לאחר זמן זה, החוזה פג. תלוי בסוג הנגזר, תאריך התפוגה יכול לגרום לתוצאות שונות. בעלי אופציות יכולים לבחור לממש את האופציה (ולממש רווחים או הפסדים) או לתת לפקיעה חסרת ערך. בעלי חוזים עתידיים יכולים לבחור להעביר את החוזה למועד עתידי או לסגור את עמדתם ולקבל את הנכס או הסחורה.
יסודות תאריכי תפוגה
תאריכי תפוגה, ומה הם מייצגים, משתנים בהתאם לנגזרת הנסחרת. תאריך התפוגה של אופציות רשומות בארצות הברית הוא בדרך כלל יום שישי השלישי של חודש החוזה או החודש בו מסתיים החוזה. בחודשים בהם יום שישי נופל בחג, תאריך התפוגה הוא ביום חמישי מיד לפני יום שישי השלישי. ברגע שחוזה אופציות או חוזים עתידיים עובר את תאריך התפוגה שלו, החוזה אינו תקף. היום האחרון למסחר באופציות למניות הוא יום שישי שלפני התום. לכן, על הסוחרים להחליט מה לעשות עם האופציות שלהם עד ליום המסחר האחרון הזה.
בחלק מהאופציות יש הוראות אוטומטיות למימוש. אופציות אלה ממומשות אוטומטית אם הן נמצאות בכסף (OTM) בעת פקיעתן. אם סוחר אינו מעוניין לממש את האופציה, עליו לסגור או לגלגל את המשרה עד יום המסחר האחרון.
אופציות מדד פוקעות גם ביום שישי השלישי של החודש, וזה גם יום המסחר האחרון של אופציות מדד בסגנון אמריקאי. באופציות אינדקס בסגנון אירופי, המסחר האחרון הוא בדרך כלל יום לפני התפוגה.
תפוגה וערך אפשרות
באופן כללי, ככל שמלאי התוקף צריך להימשך זמן רב יותר, כך נדרש זמן רב יותר להגיע למחיר השביתה שלו וכך לערך זמן רב יותר.
ישנם שני סוגים של אפשרויות, שיחות ומכירות. שיחות מעניקות למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות מניה אם תגיע למחיר שביתה מסוים עד לתאריך התפוגה. השקעות מעניקות למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, למכור מניה אם תגיע למחיר שביתה מסוים עד לתאריך התפוגה.
זו הסיבה שתאריך התפוגה כה חשוב לסוחרי האופציות. מושג הזמן הוא בבסיס מה שנותן לאופציות את ערכן. לאחר תפוגת השיחה או השיחה, ערך הזמן לא קיים. במילים אחרות, ברגע שהנגזרת פג תוקף המשקיע אינו שומר על כל זכויות שמלוות לבעלות על השיחה או לשים אותה.
חשוב
זמן התפוגה של חוזה אופציות הוא התאריך והשעה שבהם הוא מבוטל. זה ספציפי יותר מתאריך התפוגה ואסור להתבלבל בפעם האחרונה לסחור באפשרות זו.
ערך תפוגה ועתיד
חוזים עתידיים שונים מהאופציות בכך שאפילו חוזה עתידיים על כסף (איבוד עמדה) מחזיק ערך לאחר פקיעתו. לדוגמא, חוזה נפט מייצג חביות נפט. אם סוחר מחזיק בחוזה זה עד לפקיעתו, הסיבה לכך היא שהם רוצים לקנות (קנו את החוזה) או למכור (מכרו את החוזה) את השמן שהחוזה מייצג. לפיכך, חוזה העתיד אינו פג חסר ערך, והצדדים המעורבים עלולים זה בזה לממש את סיום החוזה שלהם. מי שלא רוצה לחייב במילוי חוזה צריך לגלגל או לסגור את עמדותיו לפני יום המסחר האחרון או לפניו.
סוחרים עתידיים המחזיקים בחוזה שפג תוקפם חייבים לסגור אותו בתוקף או לפני פקיעתו, המכונה לעתים קרובות "יום המסחר הסופי", כדי לממש את הרווח וההפסד שלהם. לחלופין, הם יכולים להחזיק בחוזה ולבקש מהמתווך לקנות / למכור את הנכס הבסיסי שהחוזה מייצג. סוחרים קמעונאיים בדרך כלל לא עושים זאת, אך עסקים כן. לדוגמא, מפיק נפט המשתמש בחוזי עתיד למכירת נפט יכול לבחור למכור את המכלית שלהם. סוחרי עתיד יכולים גם "לגלגל" את עמדתם. זוהי סגירת הסחר הנוכחי שלהם והחזרת מיידית לסחר בחוזה שנמצא רחוק יותר מתוקף התוקף.
