מהן קרנות פדרליות?
קרנות פדרליות, המכונות לעתים קרובות קרנות מוזנות, הן יתרות יתר שהבנקים המסחריים ומוסדות פיננסיים אחרים מפקידים בבנקים אזוריים של הפדרל ריזרב; אם כן, ניתן להלוואות כספים אלה למשתתפי שוק אחרים ללא מספיק מזומנים בכדי לענות על צרכי ההלוואות והרזרבה שלהם. ההלוואות אינן מובטחות ומועברות בריבית נמוכה יחסית, הנקראת שער הכספים הפדרליים או שיעור הלילה, שכן זו התקופה שלגביה מועברות רוב ההלוואות מסוג זה.
שובר קרנות פדרליות למטה
קרנות הפד מסייעות לבנקים מסחריים לעמוד בדרישות הרזרבה היומית שלהם, שזה סכום הכסף שהבנקים נדרשים לשמור בקופת הפדרל הרזרב האזורית שלהם. דרישות העתודה מבוססות על היקף הפיקדונות הלקוחות שכל בנק מחזיק.
הבנק הפדרלי רזרב קובע שער או טווח יעד לשיעור הכספים המוזנים; הוא מותאם מדי פעם בהתבסס על תנאים כלכליים ומוניטריים. נכון לדצמבר 2017 השיעור היה 1.5.
שוקי לילה
שוק הכספים המזינים פועל בארצות הברית ופועל במקביל לשוק הפיקדונות היורודולרי בחוץ. יורודולרים נסחרים גם לילה והריבית זהה כמעט לשיעור הכספים שהוזנו, אך יש להזמין את העסקאות מחוץ לארצות הברית. בנקים רב-לאומיים משתמשים לרוב בסניפים המאוכלסים בקאריביים או בפנמה לחשבונות אלה, למרות שהעסקאות עשויות להתבצע בחדרי מסחר בארה"ב. שניהם שווקים סיטונאיים עם עסקאות שנעו בין שני מיליון דולר למעל מיליארד דולר.
שיעורי ריבית
הפדרל רזרב משתמש בפעולות שוק פתוח בכדי לנהל את היצע הכסף במשק ולהתאמת הריבית לטווח הקצר. המשמעות היא שהפד קונה או מוכר חלק מהאגרות חוב הממשלתיות והשטרות שהנפיק; זה מגדיל או מקטין את היצע הכסף, ובכך מוריד או מעלה את הריבית לטווח הקצר. פעולות שוק פתוח מתבצעות על ידי בנק הפדרל ריזרב בניו יורק.
שער הכספים הפדרליים קשור קשר הדוק לשיעורי הריבית לטווח הקצר בשוק הרחב, ולכן עסקאות אלה משפיעות ישירות גם על שיעורי ה- eurodollar ועל ה- LIBOR. הפדרל ריזרב מודיע על שער הכספים האפקטיבי בסוף כל יום מסחר, שהוא השיעור הממוצע המשוקלל של כל העסקאות בשוק באותו יום.
משתתפי השוק
המשתתפים בשוק הכספים המוזנים כוללים בנקים מסחריים אמריקאים, סניפים של בנקים זרים בארה"ב, ארגוני חסכון והלוואות ומפעלים בחסות ממשלתית, כמו איגוד המשכנתאות הפדרלי הלאומי (פאני מיי) ואגודת המשכנתאות הפדרלית לבית (פרדי מק), כמו גם חברות ניירות ערך וסוכנויות של הממשלה הפדרלית.
