מהי שיחת אמון?
שיחת אמון היא אסטרטגיית סחר שמשקיע יכול להשתמש בה, אם יש להם הכספים, כדי להפחית את העלויות הטמונות במימוש אופציית שיחה. זה יכול להיות חסכוני למשקיע בתנאי שיש להם את הכסף הדרוש לפריסת אסטרטגיה זו.
שיחת אמון דומה מאוד לרכישת אופציית שיחה רגילה, כאשר השינוי היחיד הוא שהערך הנוכחי של מחיר השביתה (הסכום הכולל המגיע למימוש) יושקע בחשבון נושא סיכון ללא ריבית.
Takeaways מפתח
- שיחת נאמנות היא אסטרטגיית סחר שמשקיע יכול להשתמש בה, אם יש להם הכספים, כדי להפחית את העלויות הגלומות במימוש אופציית שיחה. שיחת נאמנות דומה לאופציית השיחה, כאשר הווריאציה היחידה היא שהערך הנוכחי של מחיר השביתה (הסכום הכולל המגיע למימוש) יושקע בחשבון נושא ריבית נטול סיכון. שיחת אמון דומה למונח מגן.
הבנת שיחת נאמנות
שילוב אמון הנאמנים התיאורי בתיאור אסטרטגיה זו יכול להיות מעט מטעה, אך הרעיון תואם מאוד את רוח מה שעושה אותה ישות.
בעיקרו של דבר, משקיע רוצה לקנות כמות מסוימת של מניות. יש להם את הכספים הדרושים לקניית המניה הרצויה, אך במקום להשתמש בכל הכספים בכדי לקנות את המניה על הסף, הם רוכשים שיחות במלאי זה. בכך הם העמידו חלק מהכסף כדי לשלם את הפרמיות הנדרשות. יתרת הכספים מושקעים בחשבון נטול סיכון או סיכון נמוך מאוד (בדרך כלל שוק הכסף). המשקיע אחראי על בדיקת הנאותות הדרושה בכדי להבטיח שכל ההסדרים תקינים וכסף יהיה זמין למימוש האופציה, אם זו התוצאה ההגיונית.
כאשר תוקף האופציה פג, ערכו של החשבון הנושא ריבית אמור להספיק בכדי לכסות, או לבטל חלקית, את עלויות מימוש האופציה (רכישת המניות בתוספת פרמיות ששולמו), אם בעל האופציה יבחר לעשות כן. לעומת זאת, אם מחזיק האופציה יחליט לאפשר לפקיעה של האופציה, עדיין יהיה להם כל אינטרס שהרוויחו כדי להמציא את עלויות הפרמיה ששולמו כדי להתחיל באסטרטגיה זו. בנוסף, הכספים שלהם זמינים להזדמנות ההשקעה הבאה.
כמובן שקריאה אמונית דורשת מהמשקיע את הכסף החופשי שעומד לרשותו בחשבון נטול הסיכון עד תום האופציה. מרבית שיחות הנאמנות מבוססות על אופציות אירופאיות, שניתן לממש אותן רק עם התום. האסטרטגיה אפשרית גם עם אופציות אמריקאיות אם המשקיע יכול להעריך באופן סביר את זמן מימוש האופציה. על המשקיע להתאים גם לפדיון החשבון נטול הסיכון למועד הצפוי למימוש האופציה.
שיחת נאמנות מול שיחה מכוסה
הן שיחת אמון והן שיחה מכוסה הן אסטרטגיות אופציות המגבילות את הסיכון. שניהם מבטיחים כי אם המחזיק יממש את האופציה, יהיה נכס, מזומן או מניות של המניה הבסיסית, שיהיו זמינים למסירה. לא יהיה מעורב סיכון שוק נוסף מכיוון שאף אחד מהצדדים לא יצטרך לעסוק בעסקאות שוק פתוח. עם זאת, שיחת אמון היא אופציה שרכש המשקיע ואילו שיחה מכוסה היא אופציה שנמכרת, או נכתבה, על ידי המשקיע.
שיחת אמון מוסיפה רמת נוחות למשקיע מכיוון שלא תהיה כל אי וודאות לגבי הקופות העומדות לרשות מימוש האופציה. זאת בניגוד לשיחה מכוסה, בה המשקיע כבר הבעלים של המניה. בנוסף, שיחה מכוסה היא אסטרטגיה להרוויח רווחים שמרוויחה הכנסה על חשבון הגבלת פוטנציאל ההפוך של המניות המוחזקות.
שיחת נאמנות ומגן מגן
פרופיל התשלום עבור שיחת אמון ומכסה מגן דומים מאוד. בשיחת אמון מתחילים בסכום ללא סיכון ואופציית שיחה. עם מכסה מגן אתה מתחיל עם המניה בפועל ואפשרות מכר. אם מחיר המניות הבסיסית מתייצב מעל מחיר השביתה, אתה מוכר את הנכס נטול הסיכון שלך וקונה מניות במחיר השביתה תוך כדי השיחה. הרווח שלך הוא ההבדל בין מחיר השביתה לערך השוק מינוס מה ששילמת עבור השיחה.
עם המכירה, אתה כבר הבעלים של המניות, כך שאם הם יתכנסו אתה נותן למכירה לפקיע חסר ערך. יש לך את המניות המוערכות במחיר השוק הגבוה פחות הפרמיה ששילמת עבור המכר.
