מהי השקעה?
Disinvestment היא פעולה של ארגון או ממשלה שמוכרים או מחסלים נכס או חברה בת. בהיעדר מכירת נכס, פירוש ההשקעה מתייחס גם להפחתת הוצאות ההון, מה שיכול להקל על הקצאת משאבים לאזורים פרודוקטיביים יותר בתוך ארגון או פרויקט במימון ממשלתי. ניתן לבצע את השקיית ההשקעה מסיבות שונות ומגוונות שחלקן מתוארות להלן. בין אם פעולת השקעה מביאה לחלוקה או צמצום המימון, המטרה העיקרית היא למקסם את החזר ההשקעה (ROI) על הוצאות הקשורות למוצרי הון, עבודה ותשתיות.
הבנת השקעות
השקעות השקעה, ברוב המקרים, מונעות בעיקר על ידי אופטימיזציה של המשאבים להניב תשואה מקסימאלית. כדי להשיג מטרה זו, ההשקעה עשויה להתבצע במכירת, סחרור או צמצום הוצאות הון. ניתן לבצע השקעות השקעה גם מסיבות פוליטיות או משפטיות.
סחורה ופילוח
בשוק היעד לסחורות סחורות, חברה עשויה לזהות מגזרי מוצרים המספקים רווחיות גבוהה יותר מאחרים, בעוד שהוצאות, משאבים ותשתיות הנדרשות לייצור נותרים זהים לשני המוצרים.
לדוגמה, חברה עשויה לקבוע שחטיבת הכלים התעשייתיים שלה צומחת מהר יותר ומייצרת מרווחי רווח גבוהים יותר מחטיבת כלי הצריכה שלה. אם ההבדל ברווחיות של שתי החטיבות גדול מספיק, החברה עשויה לשקול למכור את חטיבת הצרכנים. לאחר ההשקעה, החברה תוכל להקצות הן את תמורת המכירות והן את הוצאות ההון החוזרות לחטיבה התעשייתית כדי למקסם את החזר ה- ROI שלה.
ביטול השקעות נכסים לא ראויים
חברה עשויה לבחור בביטול השקעה של נכסים מסוימים של חברה שרכשה, במיוחד אם נכסים אלה אינם תואמים את האסטרטגיה הכוללת שלה. לדוגמא, חברה המתמקדת בפעילות מקומית עשויה למכור את החטיבה הבינלאומית בחברה שרכשה, בגלל המורכבות והעלויות של האינטגרציה, כמו גם הפעלתה באופן שוטף. כתוצאה מההשקעה, החברה הרוכשת יכולה להפחית את עלות הרכישה הכוללת ולקבוע את השימוש האופטימלי בתמורה, שעשויה לכלול הפחתת חובות, שמירת המזומנים במאזן או ביצוע השקעות הון.
השקעות פוליטיות ומשפטיות
ארגונים רשאים להחליט על ביטול השקעה של אחזקות שכבר אינן תואמות את עמדותיהם החברתיות, הסביבתיות או הפילוסופיות. לדוגמה, קרן משפחת רוקפלר, אשר הוציאה את עושרה מנפט, פיזרה את אחזקות האנרגיה שלה בשנת 2016 עקב הצהרות כוזבות של חברות נפט בנוגע להתחממות כדור הארץ.
חברות הנחשבות למונופולים עשויות להידרש כחוק להשקיע את האחזקות כדי להבטיח תחרות הוגנת. לדוגמה, לאחר שנמצא כמונופול לאחר שמונה שנים בבית המשפט, AT&T חילקה את שבע החברות התפעוליות האזוריות שלה בשנת 1984. לאחר פירוק ההשקעה, AT&T שמרה על שירותי המרחק הארוך שלה, בעוד שהחברות המפעילות, המכונות Baby Bells, סיפקו אזוריות שירותים.
Takeaways מפתח
- Disinvestment הוא כאשר ממשלות או ארגונים מוכרים או מחסלים נכסים או חברות בנות. זה יכול ללבוש צורה של סילוק או הפחתה במימון. ההשקעה מתבצעת מסיבות שונות ומגוונות, מאסטרטגית לפוליטית וסביבתית. לדוגמה, מספר משקיעים מוסדיים החלו לסלק את אחזקותיהם בדלקים מאובנים בלחץ של לקוחות ועמותות.
דוגמא לפרישת השקעות
הדה-השקעה בדלקים מאובנים היא הדוגמה הבולטת ביותר לעת האחרונה של השקעה פוליטית וסביבתית. בשנת 2011 סטודנטים בקמפוסים החלו לדרוש את קרנות ההקצאה שלהם, שהם חלק מהמשקיעים המוסדיים העשירים בעולם. מתחילים לחלק את ההון שלהם בחברות דלק מאובנים מכיוון שהיו מזהמי פחמן גדולים.
התנועה משתרעת על פני 37 מדינות והביאה לפיזור נכסים בשווי 6.2 טריליון דולר, כך עולה מדו"ח ספטמבר 2018 של ערבאלה יועצים. אלף משקיעים מוסדיים, כולל חברות ביטוח, קרנות הון ריבוניות וקרנות פנסיה, התחייבו לסלוק נכסים הקשורים לדלקים מאובנים. הדו"ח מייחס את הזריעה בביזור הקשור בדלקים מאובנים ללחץ מוסרי שפינה את מקומו לציוויות כלכליות ונאמנויות ככל שהתנועה גדלה ומלאי חברות הנפט הגדולות ירדו.
ויירהאוזר ושות '(WY) הוא דוגמא לאי-השקעה אסטרטגית. החברה שבסיסה בוושינגטון הייתה יצרנית של מוצרי נייר ונייר עד 2004. מאז אותה שנה היא פיזרה את הפעילות על ידי מכירת עסקי ייצור העיסה שלה ועברה לעץ ולנדל"ן.
