מהו ניתוח פיננסי?
ניתוח פיננסי הוא תהליך של הערכת עסקים, פרויקטים, תקציבים ועסקאות אחרות הקשורות למימון כדי לקבוע את ביצועיהם ואת התאמתם. בדרך כלל, ניתוח פיננסי משמש לניתוח האם ישות יציבה, ממסית, נזילה או רווחית מספיק כדי להצדיק השקעה כספית.
Takeaways מפתח
- אם הוא נערך באופן פנימי, ניתוח פיננסי יכול לעזור למנהלים לקבל החלטות עסקיות עתידיות או לבחון מגמות היסטוריות להצלחות העבר. אם נערך באופן חיצוני, ניתוח פיננסי יכול לעזור למשקיעים לבחור את הזדמנויות ההשקעה הטובות ביותר. ישנם שני סוגים עיקריים של ניתוח פיננסי: ניתוח בסיסי וטכני ניתוח. ניתוח בסיסי משתמש ביחס ונתוני דוחות כספיים כדי לקבוע את הערך המהותי של נייר ערך. ניתוח טכני מניח שערך נייר הערך נקבע כבר לפי מחירו, והוא מתמקד במקום זאת במגמות הערך לאורך זמן.
ניתוח פיננסי
הבנת ניתוח פיננסי
ניתוח פיננסי משמש להערכת מגמות כלכליות, קביעת מדיניות פיננסית, בניית תוכניות ארוכות טווח לפעילות עסקית וזיהוי פרויקטים או חברות להשקעה. זה נעשה באמצעות סינתזה של מספרים פיננסיים ונתונים. אנליסט פיננסי יבחן ביסודיות דוחות כספיים של חברה - דוח רווח והפסד, מאזן ותזרים מזומנים. ניתן לבצע ניתוח פיננסי בהגדרות מימון ארגוני וגם במימון השקעות.
אחת הדרכים הנפוצות לנתח נתונים פיננסיים היא לחשב יחסים מהנתונים בדוחות הכספיים כדי להשוות ביחס לאלה של חברות אחרות או כנגד הביצועים ההיסטוריים של החברה עצמה.
לדוגמא, החזר נכסים (ROA) הוא יחס נפוץ המשמש לקביעת מידת היעילות של החברה בשימוש בנכסיו וכמדד לרווחיות. ניתן לחשב יחס זה למספר חברות באותו ענף ולהשוות זו לזו כחלק מניתוח נרחב יותר.
כיצד משתמשים בניתוח פיננסי
ניתוח פיננסי תאגידי
במימון תאגידי, הניתוח נערך באופן פנימי על ידי מחלקת הנהלת החשבונות ומשותף עם ההנהלה על מנת לשפר את קבלת ההחלטות העסקיות. סוג זה של ניתוח פנימי עשוי לכלול יחסים כמו ערך נוכחי נטו (NPV) ושיעור תשואה פנימי (IRR) למציאת פרויקטים ששווה לבצע אותם.
חברות רבות מעניקות אשראי ללקוחותיהן. כתוצאה מכך, קבלת המזומן מהמכירות עשויה להתעכב לפרק זמן. לחברות עם יתרות חייבות גדולות, כדאי לעקוב אחר מכירות מצטיינות של ימים (DSO), מה שמסייע לחברה לזהות את משך הזמן הנדרש לה להפוך מכירת אשראי למזומן. תקופת הגבייה הממוצעת היא היבט חשוב במחזור המרת המזומנים הכולל של החברה.
תחום מרכזי בניתוח פיננסי של החברה כרוך בהחלצת ביצועי העבר של החברה, כמו רווח נקי או מרווח רווח, לאומדן של ביצועי החברה בעתיד. סוג זה של ניתוח מגמות היסטורי מועיל לזיהוי מגמות עונתיות.
לדוגמה, קמעונאים עשויים לראות גידול דרסטי במכירות בחודשים המעטים לקראת חג המולד. זה מאפשר לעסק לחזות תקציבים ולקבל החלטות, כמו רמות מלאי מינימליות נחוצות, בהתבסס על מגמות עבר.
ניתוח פיננסי להשקעה
במימון השקעות אנליסט חיצוני לחברה מבצע ניתוח למטרות השקעה. אנליסטים יכולים לנהל גישה השקעה מלמעלה למטה או מלמטה למעלה. גישה מלמעלה למטה מחפשת תחילה הזדמנויות מקרו כלכליות, כמו סקטורים עם ביצועים גבוהים, ואז מתבצעת למטה כדי למצוא את החברות הטובות ביותר בתחום זה. מנקודה זו הם מנתחים עוד יותר את מניותיהן של חברות ספציפיות כדי לבחור במניות שעשויות להיות מוצלחות כהשקעות על ידי התבוננות אחרונה ביסודותיה של חברה מסוימת.
לעומת זאת, גישה מלמטה למעלה, מסתכלת על חברה ספציפית ומבצעת ניתוח יחס דומה לזה שנעשה בניתוח הפיננסי של החברה, תוך התבוננות בביצועי העבר וביצועים עתידיים צפויים כאינדיקטורים להשקעה. השקעה מלמטה למעלה מכריחה בראש ובראשונה את הגורמים המיקרו-כלכליים. גורמים אלה כוללים את הבריאות הפיננסית הכוללת של החברה, ניתוח דוחות כספיים, המוצרים והשירותים המוצעים, היצע וביקוש, ומדדים פרטניים אחרים לביצועי החברה לאורך זמן.
סוגי ניתוחים פיננסיים
ישנם שני סוגים של ניתוח פיננסי: ניתוח בסיסי וניתוח טכני.
ניתוח פונדמנטלי
בניתוח פונדמנטלי נעשה שימוש ביחס שנאסף מנתונים בדוחות הכספיים, כגון הרווח למניה של החברה (EPS), על מנת לקבוע את שווי העסק. באמצעות ניתוח יחסים בנוסף לסקירה מעמיקה של מצבים כלכליים וכלכליים סביב החברה, האנליסט מסוגל להגיע לערך מהותי לאבטחה. המטרה הסופית היא להגיע למספר שמשקיע יכול להשוות עם מחירו הנוכחי של נייר ערך כדי לראות אם הערך אינו מעריך או שמוערך יתר על המידה.
ניתוח טכני
ניתוח טכני משתמש במגמות סטטיסטיות שנאספו מפעילות מסחר, כגון ממוצעים נעים (MA). בעיקרו של דבר, ניתוח טכני מניח כי מחיר נייר ערך כבר משקף את כל המידע הזמין לציבור, ובמקום זאת מתמקד בניתוח הסטטיסטי של תנועות המחירים. ניתוח טכני מנסה להבין את תחושת השוק העומדת מאחורי מגמות מחירים על ידי חיפוש דפוסים ומגמות במקום ניתוח תכונות בסיסיות של נייר ערך.
דוגמאות לניתוח פיננסי
כדוגמה לניתוח מהותי, Discover Financial Services דיווחה על הרווח לשני שנתיים ברבעון לשנת 2019 (EPS) ברבעון השני של 2.32 דולר. זה עלה מרבעון הראשון של שנת 2019 דיווח ה- EPS על 2.15 דולר. אנליסט פיננסי שמשתמש בניתוח בסיסי היה רואה בכך סימן חיובי להגדלת הערך המהותי של הערך.
לפיכך, גם תחזיות EPS עתידיות מוערכות גבוהות יותר. לדוגמה, על פי Nasdaq.com, אומדן הרבעון השלישי של 2019 עומד על 2.29 דולר לעומת הרבעון השני לשנת 2019 של EPS של 2.11 דולר וההערכה של הרבעון הראשון לשנת 2019 עומדת על 2.00 דולר. שימו לב גם, ה- EPS המדווח לשני הרבעונים הראשונים של 2019 עלה על ה- EPS המשוער לאותם הרבעים.
לעומת זאת, ניתוח טכני נערך בשער החליפין של הלירה הבריטית (GBP) / דולר אמריקאי (USD) לאחר תוצאות ההצבעה בברקסיט ביוני 2016. כשמסתכלים על תרשים שער החליפין, ניכר היה כי שער ה- GBP ירד. באופן משמעותי, לשפל של 31 שנה, בהשוואה לדולר לאחר ההצבעה לעזוב את האיחוד האירופי ב- 23 ביוני 2016.
