חישוב שיעור התשואה הפנימי (IRR) להשקעה אפשרית הוא זמן רב ולא מדויק. חישובי IRR חייבים להתבצע באמצעות ניחושים, הנחות וניסוי וטעייה. בעיקרו של דבר, חישוב IRR מתחיל בשני ניחושים אקראיים בערכים אפשריים ומסתיים באימות או בדחייה. אם הם נדחים, ניחושים חדשים נחוצים.
צפייה: מהו שיעור תשואה פנימי?
מטרת שיעור התשואה הפנימי
ה- IRR הוא שיעור ההיוון בו הערך הנוכחי הנקי (NPV) של תזרימי המזומנים העתידיים מהשקעה שווה לאפס. באופן פונקציונלי, ה- IRR משמש למשקיעים ועסקים כדי לגלות אם השקעה היא שימוש טוב בכספם. כלכלן יכול לומר שהוא עוזר בזיהוי עלויות הזדמנות השקעה. סטטיסטיקאי פיננסי יגיד שהוא מקשר בין הערך הנוכחי של הכסף לבין הערך העתידי של הכסף להשקעה נתונה.
אין להתבלבל עם החזר ההשקעה (ROI). החזר ההשקעה מתעלם מערך הזמן של הכסף, מה שהופך אותו למעשה למספר נומינלי ולא למספר אמיתי. החזר ה- ROI עשוי להגיד למשקיע את קצב הצמיחה בפועל מתחילתו ועד סופו, אך דרוש מה- IRR להראות את התשואה הנחוצה להוצאת כל תזרימי המזומנים ולקבל את כל הערך בחזרה מההשקעה.
הנוסחה לשיעור התשואה הפנימי
נוסחה אלגברית אפשרית אחת ל- IRR היא:
Deen IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)) איפה: R1, R2 = שיעורי הנחה שנבחרו באופן אקראי NPV1 = ערך נוכחי נטו גבוה יותר NPV2 = ערך נוכחי נטו נמוך יותר Deen
ישנם כמה משתנים חשובים במשחק כאן: כמות ההשקעה, תזמון ההשקעה הכולל ותזרים המזומנים הנלווה מההשקעה. נוסחאות מורכבות יותר נחוצות כדי להבחין בין תקופות תזרים מזומנים נטו.
השלב הראשון הוא לערוך ניחושים לערכים האפשריים עבור R1 ו- R2 כדי לקבוע את הערכים הנוכחיים נטו. האנליסטים הפיננסיים המנוסים ביותר מרגישים מה הניחושים צריכים להיות.
אם ה- NPV1 המשוער קרוב לאפס, ה- IRR שווה ל- R1. המשוואה כולה מוגדרת בידיעה שב- IRR ה- NPV שווה לאפס. קשר זה הוא קריטי להבנת ה- IRR.
ישנן שיטות אחרות להערכת IRR. אחר כל תהליך בסיסי זה. עם זאת, אם ה- NPV רחוק מדי מאפס, קח ניחוש נוסף ונסה שוב.
שימושים ומגבלות אפשריים
ניתן לחשב IRR ולהשתמש בהם למטרות הכוללות ניתוח משכנתא, השקעות בהון פרטי, החלטות הלוואה, תשואה צפויה על מניות או מציאת תשואה לפדיון על אגרות חוב.
דגמי IRR אינם לוקחים בחשבון את עלות ההון. הם גם מניחים כי כל תזרים המזומנים שנצברו במהלך חיי הפרויקט מושקעים מחדש בשיעור זה של IRR. שני הנושאים הללו מתבצעים בחשבון בשיעור התשואה הפנימי שהשתנה (MIRR).
