מהלכים גדולים
הכיבוי הממשלתי שנמשך מ- 22 בדצמבר 2018 ועד ה- 25 בינואר 2019 - הארוך ביותר הוא ההיסטוריה של ארה"ב - עדיין משפיע על השווקים הפיננסיים בסוף פברואר. ההשפעה הורגשה היום כאשר הלשכה לניתוח כלכלי (BEA) הצליחה סוף סוף לשחרר את מספרי התוצר המקומי הגולמי של ארה"ב לרבעון הרביעי של 2018… חודש שלם אחר לוח הזמנים.
במהלך רבעון טיפוסי, BEA תשחרר את שלושת הערכות התוצר הבאות:
- האומדן המקדים: חודש לאחר תום הרבעון הקודם האומדן המקדים: חודשיים לאחר תום הרבעון הקודם האומדן הסופי: שלושה חודשים לאחר תום הרבעון הקודם
עם זאת, הרבעון הזה שונה מכיוון שהממשל הפדרלי הושבת במהלך רוב ינואר. מכיוון שלצוות BEA לא היה סיכוי לקמפל את נתוני ה- Q4 2018 במהלך חודש ינואר, החליטה הסוכנות להמתין חודש, לאסוף את הנתונים ולשלב את האומדן המקדמי עם האומדן המקדים.
העיכוב הזה נתן לסוחרים ואנליסטים חודש נוסף לתבשיל ולתהות מה יהיה המספר. אף שכמעט כולם ציפו שהתמ"ג עתיד להצטמצם משיעור הצמיחה של 4.2% שהמשק חווה במהלך הרבעון השני ושיעור הצמיחה של 3.4% שחוותה ברבעון השלישי, רבים חשבו שהוא הולך להתכווץ יותר משהיה.
אומדן הקונצנזוס ברבעון הרביעי ריחף ממש סביב 2.2%, אך הכלכלה האמריקאית הפתיעה כלפי מעלה עם קצב צמיחה של 2.6%. כשאתה משלב את המספר הרביעי החזק הזה עם שאר 2018 אתה רואה שהמשק האמריקני היה השנה הטובה ביותר שלו מאז 2005, לפני המיתון הגדול של 2009.
גם אם הצמיחה הכלכלית הייתה מואטת מעט בשנת 2019, עדיין סביר שיהיה לנו מספיק צמיחה כדי להמשיך לתדלק הרבה מהתנופה השורית שקיימת בוול סטריט.
S&P 500
מעניין, בעוד נכסים פיננסיים רבים אחרים הגיבו הבוקר לחדשות התוצר המפתיע ברבעון הרביעי של 2018, נראה כי ה- S&P 500 משך אותו. מדד המניות בקושי התקדם כלל - וסגר היום רק 0.28% נמוך יותר, במחיר של 2, 784.49 - כאשר הסוחרים חפרו עמוק יותר במספרים התמ"ג וגילו שההוצאה לצרכנים האטה ברבעון הרביעי.
הוצאות צרכנים הן אינדיקטור כלכלי חשוב בוול סטריט, במיוחד עבור מניות שיקול דעת צרכניות. הידיעה על האטת ההוצאות לא הספיקה כדי לשלוח סוחרים לרוץ לגבעות, אבל היא אכן עשתה להם הפסקה.
מגזר הנבחרים המקצועי SPDR ETF (XLY) משך היום 0.54% לאחור. אבדוק במניות שיקול דעת הצרכנים האלה כדי לראות מה הם עושים במהלך השבועות הקרובים. אם הם יתחילו להימכר, S&P 500 לא צפוי לפרוץ התנגדות ב -2, 816.94.
:
כיצד שוק המניות משפיע על התוצר המקומי הגולמי (תוצר)?
התמ"ג לעומת התמ"ג: מה ההבדל?
מהן המדידות הטובות ביותר לצמיחה כלכלית?
מדדי סיכון - TNX
סוג נכסים אחד שהגיב בחריפות להודעת התוצר היה האוצר. מספר הצמיחה החזק מהצפוי גרם לסוחרי האג"ח לדאוג שהם לא התמחרו בפרמיית סיכון מספיק ברכישת האוצר כבר בסוף.
כאשר הצמיחה הכלכלית חזקה, הלחצים האינפלציוניים נוטים לעלות. כאשר הלחצים הללו גוברים, זה מסלים את הסיכון שהבנק הפדרלי יצטרך לנקוט בפעולות כדי לבלום את האינפלציה המופרזת על ידי העלאת הריבית. זה בדרך כלל גורם לסוחרים לדחוף תשואות טווח ארוכות טווח גבוהות יותר על ידי דחיקת מחירי האוצר, כמו שראינו היום.
תשואת האוצר ל -10 שנים (TNX) פרצה באופן משכנע מתחום הקונסולידציה בו היא נמצאת מאז אמצע ינואר היום, כאשר האינדיקטור פרץ מעל רמת ההתנגדות כלפי מטה. הפריצה הזו מאשרת את היווצרותה של תבנית היפוך טריז שורי ומנקה את הדרך עבור ה- TNX לטפס בחזרה לעבר השיאים האחרונים של 2.8%.
:
אינפלציה עלות דחיפה לעומת אינפלציה למשך ביקוש: מה ההבדל?
9 השפעות נפוצות של אינפלציה
גידור האינפלציה טוב יותר: זהב או אוצרות?
שורה תחתונה: צפייה ברמת 3%
בעוד ש- TNX עדיין נמצא הרבה מתחת לאנליסטים הקסומים ברמת ה -3% הקסומים שצפו במשך שנים, נראה כי עלייה ב- TNX עשויה להפעיל לחץ דובי כלשהו בשוק המניות מכיוון שמניות חזקות שמשלמות דיבידנד עשויות לאבד חלק מהאטרקטיביות שלהן לעומת לעליית התשואות באוצר.
סביר להניח שרק מפעיל כמות צנועה של לחץ דובי כרגע, אך כדאי יהיה לצפות כשניגש אל מרץ.
