המיזוג המוצע של United Technologies Corp. (UTX) ו- Raytheon Co. (RTN) עשוי לעורר סערה בהשתלטות על חברות בהיקף של יותר ממאה מיליארד דולר שווי שוק. ככל שהלוחמה הופכת למורכבת ויקרה יותר ויותר, דוח משרד הביטחון לקבלני ביטחון להשלים את השקעותיהם במחקר ופיתוח. זה עלול לגרום לקונים הכוללים את Honeywell International (HON), בואינג (BA) ו- General Dynamics (GD) לבצע עסקאות עם חברות כמו Northrop Grumman (NOC), L3Harris Technologies (LHX) ו- Huntington Ingalls Industries (HII), על פי דיווח לאחרונה סיפור בספרו של ברון.
עליית עלויות לוחמה עשויה לגרום לאיחוד התעשייה הביטחונית
- משרד הביטחון דוחף קבלנים להשקיע יותר במו"פ ומיזוגים מסייעים לחברות לקצץ בעלויות ולחלק את הוצאות הפיתוח. הוניוול אינטרנשיונל, בואינג וג'נרל דינמיקס עשויים לחפש לקנות
גל מיזוג בתעשייה הביטחונית עשוי להתקרב
למרות שהמשקיעים היו ספקנים ביחס למיזוג יונייטד טכנולוגיות ומיזוג רייתאון, זה יכול להיות הראשון מבין עסקאות רבות כאלה בענף הביטחון. כאשר משרד הביטחון מעוניין להעביר סיכון פיתוח וייצור לקבלנים, חברות אלה מתמודדות עם עלויות הולכות וגוברות שולי הרווח. לפי אנליסט העולמי, ג'ון סאליבן, אנליסט של Seaport רואה במיזוגים צעד חשוב לעבר גיוון וחיתוך עלויות ומכנה את עסקת יונייטד / רייתאון "לפני העקומה". חברות אחרות שיכולות לרכוש יכולות לכלול את Honeywell International, Boeing ו- General Dynamics; הם עשויים לנהל עסקאות עם עסקים ביטחוניים קטנים יותר, כולל יצרנית הצוללות הנטינגטון אינגלס תעשיות (שווי מיליארד דולר), יצרנית האלקטרוניקה L3Harris Technologies (42 מיליארד דולר) ובונה הפיצוצים נורת'רופ גרוממן (54 מיליארד דולר). ככל שנאמר, עסקאות אלו יוערכו ביותר מ- 100 מיליארד דולר.
מה זה אומר
חלק מהזינוק באינטרס המיזוג נובע ממעבר מפנטגון, על פי דיווח שפורסם לאחרונה ב"וול סטריט ג'ורנל ". הקבלנים צופים האטה בהוצאות הפנטגון ושינוי המיקוד לעבר טילים היפרסוניים, מערכות חלל וטכנולוגיות אחרות. כבר דוח כי קיצוצי ההוצאות הצבאיות של ארה"ב הוציאו כ- 17, 000 חברות אמריקאיות מהתעשייה בין 2001 ל -2015. עבור חברות העומדות בפני הלחץ הגובר להתפתח ולבצע, מיזוג עשוי לאפשר פיזור חיוני והפצה מחדש של העלויות. ואכן, מלבד עסקת יונייטד טכנולוגיות וריית'און, היו גם מיזוגים אחרים בחודשים האחרונים: בארון דיווחו באוקטובר כי יצרנית הרדיו האריס תתמזג עם חברת האלקטרוניקה L3 Technologies ליצירת L3Harris Technologies. כעת החברה החדשה שהוקמה תוכל למצוא עצמה חלק ממיזוג נוסף.
מה הלאה
עסקת United Technologies ו- Raytheon עדיין בעיצומה, ועדיין לא הוכרזו שום תוכניות רשמיות למיזוגים אחרים שמעורבים בחברות המפורטות לעיל. עם זאת, השינויים בענף הביטחון כבר בלטו. מיזוגים של הגנה והגנה צפויים לעמוד בפני אתגר בצורה של פיקוח ממשלתי, לעומת זאת, בגלל המספר הקטן של קבלני ההגנה הראשיים. ברון טוען כי אחת הסיבות לכך שהמיזוג של יונייטד טכנולוגיות ורייתאון הצליחו עד כה היא מכיוון שהיא מייצגת עסקה בין חלל להגנה. מיזוגים ביטחוניים עשויים להיות סבירים יותר אם הם מעורבים שחקנים קטנים יותר או כאלה המתמקדים בתעשיות משיקות.
