מהם יחסי רווחיות?
יחסי רווחיות הם סוג של מדדים פיננסיים המשמשים להערכת יכולתו של עסק לייצר רווחים ביחס להכנסותיו, עלויות התפעול, נכסי המאזן וההון העצמי לאורך זמן, תוך שימוש בנתונים מנקודת זמן מסוימת.
ערך יחסי הרווחיות
Takeaways מפתח
- יחסי רווחיות מורכבים מקבוצת מדדים המעריכים את יכולתה של החברה לייצר הכנסות ביחס להכנסותיה, עלויות התפעול, נכסי המאזן וההון העצמי. יחסי הרווחיות מראים גם עד כמה חברות משתמשות בנכסים הקיימים שלה כדי לייצר רווח וערך עבור בעלי יחס גבוה יותר לעיתים קרובות יותר, אך יחסים מספקים מידע רב יותר בהשוואה לתוצאות של חברות דומות אחרות, ביצועים היסטוריים של החברה עצמה, או הממוצע בענף.
מה אומרים לך יחסי רווחיות?
עבור מרבית יחסי הרווחיות, שערך גבוה יותר ביחס ליחס של מתחרה או יחסית לאותו יחס מתקופה קודמת מעיד על כך שהחברה מצליחה. יחסים הם אינפורמטיביים ושימושיים ביותר כאשר משתמשים בהם כדי להשוות חברת נושא לחברות אחרות, דומות, ההיסטוריה של החברה עצמה, או יחסים ממוצעים לתעשיית החברה כולה.
לדוגמה, מרווח רווח גולמי הוא אחד מיחסי הרווחיות או השוליים הנפוצים ביותר. יש תעשיות שחוות עונתיות בפעילותן, כמו ענף הקמעונאות. קמעונאים בדרך כלל חווים הכנסות ורווחים גבוהים משמעותית במהלך תקופת החגים בסוף השנה. לא יהיה מועיל להשוות את הרווח הגולמי של הקמעונאי ברבעון הרביעי עם הרווח הגולמי ברבעון הראשון מכיוון שהוא לא יחשוף מידע השווה ישירות. השוואה בין מרווח הרווחים של הקמעונאית לרווח הרווח ברבעון הרביעי מאותה תקופה שנה לפני כן תהיה אינפורמטיבית בהרבה.
דוגמאות ליחס רווחיות
יחסי רווחיות הם המדדים הפופולריים ביותר המשמשים בניתוח פיננסי, והם בדרך כלל מתחלקים לשתי קטגוריות: יחסי שוליים ויחסי תשואה. יחסי שולי נותנים תובנה, מכמה זוויות שונות, על היכולת של החברה להפוך מכירות לרווחיות.
יחסי תשואה מציעים מספר דרכים שונות לבחון עד כמה טוב החברה מייצרת תשואה לבעלי המניות שלה. כמה דוגמאות ליחסי רווחיות הם מרווח הרווח, תשואה על הנכסים (ROA) והתשואה על ההון (ROE).
יחסי שוליים: שולי רווח
מרווחי רווח שונים משמשים למדידת הרווחיות של החברה ברמות עלות שונות, כולל מרווח גולמי, מרווח תפעולי, מרווח לפני קדם, ושולי רווח נקי. השוליים מצטמצמים כאשר נלקחים בחשבון שכבות של עלויות נוספות, כגון עלות סחורות שנמכרו (COGS), הוצאות תפעול ולא תפעול ומיסים ששולמו.
מרווח גולמי מודד כמה חברה יכולה לרשום מכירות מעל COGS. שולי התפעול הם אחוז המכירות שנותרו לאחר כיסוי הוצאות תפעול נוספות. שולי לפני המחקר מראים את הרווחיות של החברה לאחר ביצוע חשבונות נוספים על הוצאות שאינן תפעול. מרווח הרווח הנקי נוגע ליכולת של החברה לייצר רווחים לאחר מיסים.
יחסי תשואה: החזר נכסים
הרווחיות מוערכת ביחס לעלויות והוצאות והיא מנותחת בהשוואה לנכסים כדי לראות עד כמה החברה אפקטיבית בפריסת נכסים לייצור מכירות ובסופו של דבר רווחים. התשואה לטווח ביחס ה- ROA מתייחסת בדרך כלל לרווח הנקי או לרווח הנקי, לסכום הרווחים ממכירות אחרי כל העלויות, ההוצאות והמיסים.
ככל שחברה צברה יותר נכסים, כך מכירות עשויות החברה לייצר רווחים רבים יותר. מכיוון שיתרון הגודל מסייע בהורדת העלויות ובשיפור השוליים, התשואות עשויות לצמוח בקצב מהיר יותר מהנכסים, ובסופו של דבר להגדיל את התשואה על הנכסים.
יחסי תשואה: תשואה להון
ROE הוא יחס שמעסיק את בעלי המניות של החברה ביותר מכיוון שהוא מודד את יכולתם להרוויח תשואה על השקעות המניות שלהם. החזר ROE עשוי לגדול באופן דרמטי ללא תוספת הון עצמי כאשר הוא יכול פשוט ליהנות מתשואה גבוהה יותר בעזרת בסיס נכסים גדול יותר.
ככל שחברה מגדילה את גודל הנכס ומייצרת תשואה טובה יותר עם מרווחים גבוהים יותר, בעלי מניות יכולים לשמור על חלק גדול מצמיחת התשואה כאשר נכסים נוספים הם תוצאה של שימוש בחובות.
