הגדרת מספר גרהם

תוכן העניינים

• מה המספר של גרהם?
• הבנת המספר של גרהם
• דוגמה למספר גרהם
• מגבלות מספר גרהם

מה המספר של גרהם?

המספר של גרהם הוא נתון המודד את הערך הבסיסי של המניה על ידי התחשבות ברווחי החברה למניה וערך הספרים למניה. המספר של גרהם הוא הגבול העליון של טווח המחירים אותו צריך משקיע הגנתי לשלם עבור המניה. על פי התיאוריה, כל מחיר מניות מתחת למספר גרהם נחשב לא מוערך ולכן כדאי להשקיע בו. הנוסחה היא כדלקמן:

Deen $\sqrt{22.5\times \text{(רווח למניה)}\times \text{(ערך ספר למניה)}}$ 22.5 × (רווח למניה) × (ערך ספר למניה)

המונח נקרא לעיתים גם כמספרו של בנג'מין גרהאם.

הבנת המספר של גרהם

מספר גרהם נקרא על שם "אבי ההשקעה בערך", בנג'מין גרהאם. זה משמש כמבחן כללי כאשר מנסים לזהות מניות שנמכרות כעת במחיר טוב. 22.5 הכלול בחישוב כדי להסביר את אמונתו של גרהאם כי יחס המחיר לרווח לא צריך להיות מעל 15 ויחס המחיר לספר לא צריך להיות מעל 1.5 (15 על 1.5 = 22.5).

ניתן לחשב לחלופין גם את מספר גרהם:

Deen $\sqrt{15\times 1.5\times \left(\frac{\text{הכנסה נטו}}{\text{מניות שהונפקו}}\right)\times \left(\frac{\text{הון עצמי}}{\text{מניות שהונפקו}}\right)}$ 15 × 1.5 × (הכנסות מניות מצטיינות מצטברות) × (הון בעל מניות בעלות יתר של מניות)

בעיקרו של דבר, שיטת חישוב שנייה זו שווה לראשונה, בה EPS = הכנסה / מניות נטו מצטיינות, ושווי ספר הוא מונח נוסף להון העצמי.

דוגמה למספר גרהם

לדוגמא, אם הרווח למניה עבור מניה יחידה בחברה ABC הוא 1.50 דולר, הערך בספרים למניה הוא 10 דולר, מספר גרהם יהיה 18.37. ((22.5 * 1.5 * 10) = 18.37). שוב, 18.37 היא המקסימום שהמשקיע צריך לשלם עבור נתח של ABC, לפי גרהם. אם ABC מתומחר ב -16 דולר זה אטרקטיבי; אם מחירם עומד על 19 דולר, יש להימנע ממנו.

מגבלות מספר גרהם

החישוב למספר גרהם אכן פוסל מאפיינים מהותיים רבים, הנחשבים להכיל השקעה טובה, כמו איכות ניהול, בעלי מניות גדולים, מאפייני התעשייה והנוף התחרותי.

ביחס למניות ומכשירי הון, ניתוח בסיסי הוא שיטה לקביעת ערך המתמקדת במדדי מפתח ובאינדיקטורים כלכליים, כגון הכנסות, רווחים, שם ענף נמצא במחזור שלו, תשואה להון (ROE) ושולי רווח. ניתוח בסיסי מסתמך על הדוחות הכספיים של החברה. אחד האנליסטים הבסיסיים המפורסמים והמצליחים ביותר, וורן באפט - המכונה "האורקל של אומהה" - מפורסם בזכות ביצוע ניתוח יסודי בהצלחה. וורן באפט היה סטודנט ועובד של בנימין גרהאם. השיטה הבסיסית של ניתוח אבטחה נחשבת להפוכה מניתוח טכני.