מהו שוק אפור?
שוק אפור הוא שוק בו סחורות מיוצרות על ידי או בהסכמת בעל המותג, אך נמכרות מחוץ לערוצי ההפצה המאושרים של בעל המותג - פעילות שיכולה להיות חוקית לחלוטין. בשוק ניירות הערך, שוק אפור הוא שוק בו נסחרות מניות של החברה לפני שהונפקו בהנפקה ציבורית ראשונית (IPO).
הבנת השווקים האפורים
שוק אפור בשווקי ניירות ערך הוא שוק ללא מרשם בו הסוחרים מבצעים הזמנות למניות ואגרות חוב ללקוחות מועדפים לפני שהונפקו. מכירות אלה מותנות בהנפקה המתקיימת בפועל, ומאפשרות לחתמים והמנפיק לקבוע את הביקוש ולתמחר את ניירות הערך בהתאם לפני ההנפקה הציבורית הראשונית (הנפקה ראשונה) או הנפקת אג"ח. במסחר בשוק האפור, בעוד המסחר מחייב, לא ניתן להסדיר אותו עד שתתחיל המסחר הרשמי.
מוצרי שוק אפור הם מוצרים הנמכרים על ידי יצרן או סוכן מורשה שלהם מחוץ לתנאי ההסכם בין המשווק / המפיץ ליצרן.
מוצרי אפור שוק
סחורות בשוק האפור הינן מוצרים חוקיים שאינם מזויפים המיוצרים בחו"ל ומיובאים לארה"ב ללא הסכמת בעל הסימן המסחרי ונמכרים באמצעות סוחרים לא מורשים. אף על פי שהיצרנים תייגו מוצרים שנמכרו מחדש כ"שוק האפור "כדי לשייך אותם למוצרי" שוק שחור "לא חוקיים, בית המשפט העליון בארה"ב אישר את הרעיון שמוצרי שוק אפור הם חוקיים למכירה חוזרת בארה"ב, ללא קשר למקום בו הם יוצרו או נמכר במקור. היוצא מן הכלל היחיד הוא כאשר יש לבעל הסימן המסחרי הסכם חוזי עם היצרן שלא לייבא את הסחורה לארה"ב
יתכן שהם מוצרים של יצרן ציוד מקורי (OEM) הנמכרים בזול יותר במקום אחר, או זולים יותר - אם כי לא בהכרח באיכות נמוכה יותר - מוצרים לאחר השוק. ויכול להיות שהם חסרים אחריות של יצרן בארה"ב מכיוון שהסחורה נועדה במקור למכירה מחוץ לארה"ב, או שהמפרטים עשויים שלא לעמוד בדרישות הרגולציה של ארה"ב.
שיקולים מיוחדים
העלות הגבוהה של תרופות מרשם פופולריות וממותגות בארצות הברית יצרה שוק אפור גדול. מחירי התרופות יכולים להשתנות באופן משמעותי בין מדינות, וזו הסיבה שצרכנים מסוימים מוכנים לנסוע למדינות אחרות לקנות את התרופות שלהם.
בארצות הברית פייזר ותעשיית התרופות מנהלים מאבק משפטי נגד ייבוא מחדש של תרופות מקנדה, שם התרופות זולות משמעותית מאשר באמריקה. בבחירות לנשיאות 2016, המועמדים רבים הציעו להכשיר את בתי המרקחת המקוונים, שמיליוני אמריקאים כבר משתמשים בהם.
Takeaways מפתח
- שוק אפור הוא שוק בו סחורות מיוצרות על ידי בעל המותג או בהסכמתו, אך נמכרות מחוץ לערוצי ההפצה המאושרים של בעל המותג. שוק אפור בשוק ניירות הערך הוא שוק ללא מרשם בו עוסקים מבצעים הזמנות למניות ואגרות חוב ללקוחות מועדפים לפני שהונפקו. העלות הגבוהה של תרופות מרשם פופולריות וממותגות בארצות הברית יצרה שוק אפור גדול.
ג'ינס של ליוויס שטראוס והשוק האפור של האיחוד האירופי
ענקית הסופרמרקט, טסקו, הבריטית, החלה למכור את מכנסי הג'ינס של לוי בהנחה בסוף שנות התשעים, שאותה רכשה בשוק האפור של האיחוד האירופי. על ידי קנייתם ממדינות עם מחירים נמוכים בסיטונאות, היא הצליחה לחסוך כמעט את החנויות המאושרות של לוי בכמחצית. לוי שטראוס ניגש לבית המשפט וטען כי סחר זה הפר את חוקי הסימן המסחרי האירופי ופגע במותג שלו.
בשנת 2001 קבע בית המשפט האירופי לצדק כי מוצרי שוק אפור הם חוקיים למכירה חוזרת באיחוד האירופי, בתנאי שהציוד נמכר במקור על ידי היצרן בתוך האיחוד האירופי. לוי שטראוס לא יכול היה בכך להגביל את האופן בו טסקו רוכש ג'ינס בתוך האיחוד האירופי, אם כי רכש סחורות מחוץ לאיחוד האירופי נאסרו. עם זאת, בנובמבר 2016 קבע בית המשפט העליון בבריטניה כי חלוקת סחורות בשוק האפור ללא הסכמת בעל המותג הינה עבירה פלילית.
