מהו הון חוזר גולמי?
הון חוזר גולמי הוא סכום כל הנכסים השוטפים של החברה (נכסים הניתנים להמרה במזומן תוך שנה ומטה). הון חוזר גולמי כולל נכסים כמו מזומנים, חייבים, מלאי, השקעות לזמן קצר וניירות ערך סחירים. הון חוזר גולמי בניכוי התחייבויות שוטפות שווה להון חוזר נטו, או פשוט "הון חוזר", מדד שימושי יותר לניתוח המאזן.
הון חוזר גולמי הוסבר
הון חוזר גולמי, בפועל, אינו מועיל. זו רק מחצית מהתמונה של הבריאות הפיננסית לטווח הקצר של החברה ויכולתה להשתמש במשאבים לטווח הקצר ביעילות. המחצית השנייה היא התחייבויות שוטפות. הון חוזר גולמי, או נכסים שוטפים, בניכוי התחייבויות שוטפות, שווים להון חוזר. כאשר הון חוזר חיובי זה אומר שהנכסים השוטפים גדולים מההתחייבויות השוטפות. הדרך המועדפת לבטא הון חוזר חיובי היא היחס בין הנכסים השוטפים להתחייבויות שוטפות (למשל, > 1.0). אם יחס זה אינו עולה על 1.0, אז יתכן שהוא יתקשה להחזיר את נושיה לטווח הקצר, בין אם זה בנק או ספק או גורם אחר שהחברה מחויבת אליו כספית. הון חוזר שלילי עשוי להיות סימן של מצוקה שעלולה לצמוח. יתכן והבעיה העומדת בבסיס היא ירידה במכירות, מה שיפחית את החשבונות חייבים או יאלץ הצטברות בחשבון התשלום (חלק מההתחייבויות השוטפות) ככל שהחברה מתקשה לשלם את חשבונותיה במועד.
חברה צריכה בדיוק את הסכום הנכון של הון חוזר כדי לתפקד בצורה אופטימלית. עם יותר מדי הון חוזר, כמה נכסים שוטפים יועילו לשימושים אחרים. עם מעט מדי הון חוזר, יתכן וחברה לא תוכל לעמוד בדרישות המזומנים היומיומיות שלה. המנהלים יכוונו לאיזון הנכון באמצעות ניהול הון חוזר.
דוגמה להון חוזר גולמי
בחינת ההון החוזר ברוטו לעומת התחייבויות שוטפות מספקת תובנות רבות על פעילות החברה. השינויים ברכיבי הנכסים וההתחייבויות השוטפים מתקופה לתקופה יכולים להביא לניתוח נוסף להערכת מצבה הכלכלי של החברה. לפעמים עשויה להיות הפתעה למשקיע שיחס ההון החוזר ירד מתחת ל 1.0. פירוק הרכיבים ובעקבות הכסף יסביר מדוע.
לדוגמה, דנהר קורפ דיווחה על ההון החוזר ברוטו של 6.67 מיליארד דולר בסוף הרבעון הרביעי של 2016, לעומת 6.87 מיליארד דולר בהתחייבויות שוטפות, ביחס להון חוזר של 0.97. בסוף הרבעון השלישי בשנת 2017 היחס עמד על 1.43. בין סוף 2016 לספטמבר 2017, פירעה החברה סכום משמעותי של הלוואה לזמן קצר ובכך הפחיתה את ההתחייבויות השוטפות ושלחה את יחס ההון החוזר בנוחות מעל 1.0.
