הערך בספרים של אג"ח מתייחס לסכום הנקי בין שווי הנקוב של האג"ח בתוספת פרמיות שלא מופחתות או פחות הנחות מופחתות. הערך בספרים נקרא גם בדרך כלל הערך בספרים או הערך בספרים של האג"ח.
מכיוון ששיעורי הריבית משתנים ללא הרף, לעיתים רחוקות נמכרים אגרות חוב בערכי הנקוב שלהם. במקום זאת, הם מוכרים בפרמיה או בהנחה לערך הנקוב, בהתאם להפרש בין הריבית הנוכחית לבין הריבית המוצהרת של האג"ח ביום ההנפקה. הפרמיות וההנחות מופחתות לאורך חיי האג"ח, ולכן הערך בספרים שווה ערך נקוב לפדיון.
Takeaways מפתח
- הערך בספרים של אג"ח מתייחס לסכום הנקי בין פני האג"ח, בניכוי הנחות מופחתות, או בתוספת פרמיות שלא מופחתות. מכיוון שרבית הריבית משתנה ללא הרף - אפילו על בסיס יומי, לעתים רחוקות נמכרות אגרות חוב בפניהן ערכים. במקום זאת, הם מוכרים בפרמיה או בהנחה לערך הנקוב, תלוי בהפרש בין שיעורי הריבית הנוכחיים לבין הריבית המוצהרת של האג"ח ביום ההנפקה. כדי לחשב את הערך בספרים יש תחילה לקבוע את הערך הנקוב של האג"ח, את ריביתו ואת זמן הפירעון.
חישוב ערך נשיאה
השלב הראשון בחישוב הערך בספרים מחייב קביעת תנאי האג"ח. יש לבודד את שלושת מאפייני הקשר הבאים:
- הערך הנקוב של האג"ח שיעור הריבית של האג"ח זמן הבגרות
לאחר נעילת ערכים אלה, יש לקבוע אם אגרות חוב נמכרות לפי שווי נקוב, בפרמיה או בהנחה. איגרת חוב בשיעור ריבית השווה לשיעורי השוק הנוכחיים מוכרת לפי נקוב. אם ריבית האג"ח עולה על שיעורי השוק הנוכחיים, כתוצאה מכך האג"ח נמכר בפרמיה. אם ריבית האג"ח נמוכה משיעור השוק הנוכחי, היא נמכרת בהנחה. יש לקבוע גם את משך הזמן שחלף מאז הנפקת האג"ח, שכן יש להפחית כל פרמיה או הנחה לאורך חיי האג"ח.
חיוני לדעת כמה מהפרמיה או מההנחה הופחתו, על מנת לחשב במדויק את הערך בספרים. בדרך כלל, הפחתות הן על בסיס קו ישר; עבור כל תקופה מדווחת מופחת סכום זהה.
חישוב הערך הסחוב של האג"ח, לאחר איסוף המידע הנ"ל, כרוך בצעד אריתמטי פשוט של תוספת או חיסור. החלק שלא מופחת מההנחה או הפרמיה של האג"ח מופחת או מוסף לערך הנקוב של האג"ח כדי להגיע לערך בספרים.
