מהו עתיד מלאי יחיד?
חוזה על חוזים עתידיים על מניות בודד (SSF) הוא חוזה עתידי רגיל עם מניות בודדות כביטחונו הבסיסי. בדרך כלל כל חוזה שולט על 100 מניות של מניות. שלא כמו בעלות על המניות הבסיסיות בפועל, חוזים עתידיים על מניות בודדות אינם משדרים זכויות הצבעה או דיבידנדים.
בשונה מאופציות במניות, המעניקות למחזיק את הזכות אך לא את החובה למסור את המניה הבסיסית (לממש את החוזה), חוזי עתיד מעניקים הן את הזכות ואת החובה לעשות זאת.
הבנת חוזים עתידיים על מניות בודדות (SSF)
חוזים עתידיים על מניות בודדות, כמו בכל חוזי החוזים העתידיים הרגילים, נותנים למחזיק את החובה לקחת מסירת מניות של המניה הבסיסית במועד פקיעת החוזה. על מוכר החוזה למסור את אותם מניות.
שוקי החוזים העתידיים מציעים אפשרות להשתמש במינוף גבוה מאוד ביחס לשווקי מזומנים או ספוטים. סוחרים משתמשים בחוזים עתידיים כדי לגדר או לשער את תנועת המחירים של הנכס הבסיסי. לדוגמה, מפיק תירס יכול להשתמש בחוזים עתידיים כדי לנעול מחיר מסוים ולהפחית סיכון, או כל אחד יכול לשער על תנועת המחירים של תירס על ידי שימוש ארוך או קצר באמצעות חוזים עתידיים.
לפני הופעתם של חוזים עתידיים על מניות, משקיעים בשוק המניות יכלו רק לגדר את עמדותיהם באמצעות אופציות או חוזים עתידיים על מדדים. עם זאת, ב- 21 בדצמבר 2000, הנשיא ביל קלינטון חתם על חוק מודרניזציה של עתיד הסחורות (CFMA) משנת 2000. על פי החוק החדש, נציבות ניירות ערך והחליפין (SEC) ו- CFMA עבדו על תוכנית לשיתוף שיפוט, ויחידה חוזים עתידיים על מניות החלו לסחור בנובמבר 2002. הקונגרס אישר את איגוד החוזים העתידיים הלאומי לפעול כארגון הרגולציה העצמית לשווקים עתידיים ביטחוניים.
Takeaways מפתח
- חוזה על חוזים עתידיים על מניות יחיד הוא חוזה עתידי רגיל עם מניות בודדות כביטחונו הבסיסי. בדרך כלל כל חוזה שולט על 100 מניות של מניות. הכוונה של חוזים עתידיים על מניות בודדות היא לסייע בביצוע גידור עמדות הון. עתיד מניות יחיד מאפשר גם למנף וקצר קצר יותר מאשר מסחר במניה הבסיסית.
סיכונים ותועלות
היתרון העיקרי של חוזים עתידיים על מניות בודדות הוא היכולת לבנות אסטרטגיה הממוקדת במניה של חברה אחת. בעבר מנהל תיקים, למשל, יגדר עם חוזים עתידיים על מדדים, כמו אלה המבוססים על מדד Standard & Poor's 500 או Index Line Composite Index. מכיוון שהתיק כמעט ולא תאם לבניית המדד, כל הגידור לא היה מושלם. התאמות אולי היו חזקות אך לא תמיד חזקות מספיק.
יתרון נוסף היה הבדלי הדרישות למרווח ומכירה קצרה. החוזים העתידיים התייעלו והפחיתו עלויות בהשוואה לאסטרטגיות אופציות דומות ומכירה קצרה של מניות בהתאמה.
הסיכונים דומים לחוזים עתידיים אחרים באותה מינוף שעלולים להגביר את ההפסדים, כמו גם את הרווחים. כמו כן, היקף המסחר בחוזים בודדים היה ונשאר הרבה מתחת לזה של חוזים עתידיים על מדדים. זה מוביל למרווחי הצעות / בקשות גדולים יותר ושוק פחות נזיל.
שווקים בינלאומיים
אמנם הקבלה על חוזים עתידיים על מניות בודדות הייתה טובה כפי שהשיקה בארה"ב, אך הפעילות דעכה עם הזמן. עם זאת, הם ממשיכים להיות בעלי אינטרס עולמי. המסחר באירופה, שקודם לכך היה בארה"ב, נותר פעיל למדי. בשנת 2017 הודיעה בורסת סינגפור (SGX) על השקת חוזים עתידיים על מניות בודדות. כי הבורסה הלאומית של הודו (NSE), שסחרה כבר בחוזים עתידיים על מניות בודדות, ביקשה מ- SGX לעכב את ההשקה מרמזת כי השוק לא מספיק גדול עבור כל השחקנים.
