ניתן להשתמש בנוסחת תשואת התשואה לתקופת ההחזקה כדי להשוות בין התשואות של אגרות חוב שונות בתיק העבודות שלך לאורך פרק זמן נתון. שיטה זו של השוואת תשואות מאפשרת למשקיעים לקבוע אילו אגרות חוב מניבות את הרווחים הגדולים ביותר, ולכן הן עשויות לאזן מחדש את אחזקותיהן בהתאם. בנוסף, נוסחה זו יכולה לעזור להעריך מתי יתרון רב יותר למכור אג"ח בפרמיה או להחזיק אותה עד לפדיון.
מהי נוסחת תשואת ההחזר של תקופת ההחזקה?
בהתאם לסוג הנכס המעורב, ניתן להחיל נוסחאות תשואה שונות של תקופת ההחזקה לתקופת ההחזקה כדי להסביר את תוספת הריבית ושיעורי התשואה המשתנים. עם זאת, אגרות חוב מייצרות סכום קבוע של הכנסה בכל שנה. שיעור תשואה זה, המכונה שער השובר, נקבע בהנפקה ונשאר ללא שינוי לאורך אגרות החוב.
לכן הנוסחה לתשואת התשואה לתקופת ההחזקה של אגרות חוב היא די פשוטה:
Deen HPRY = P (מחיר מכירה − P) + TCP איפה: P = מחיר רכישהTCP = סך כל תשלומי הקופון
דוגמא
נניח שרכשתם אג"ח של 10 שנים בסך 5, 000 דולר עם שיעור קופון של 5%. רכשת את האג"ח לפני חמש שנים בערך נקוב. המשמעות היא שהאיגרות החוב שילמו 1, 250 דולר, או 5 * 5, 000 $ * 5%, בתשלומי קופון בחמש השנים האחרונות.
נניח שהאיגרות חוב שווי שוק נוכחי של 5, 500 דולר.
Deen = (($ 5, 500 - $ 5, 000) + $ 1, 250) / $ 5, 500 = ($ 500 + $ 1, 250) / $ 5, 000 = $ 1, 750 / $ 5, 000 = 0.35, או 35%
עם זאת, כמו כל אגרות החוב, החזר ההשקעה הראשונית שלך מובטח על ידי הישות המנפיקה ברגע שהאג"ח מתבגרת. אם אתה מחזיק את האג"ח עד לפדיון, הוא מניב בסך הכל 2, 500 $ בתשלומי קופון, או 10 * $ 5, 000 * 5%, ותשואת התשואה לתקופת ההחזקה היא:
Deen = (($ 5, 000 - $ 5, 000) + $ 2, 500) / $ 5, 000 = $ 2, 500 / $ 5, 000 = 0.5 או 50%
