לפני זמן רב, לפני שכל כדור הארץ היה מחובר 24/7, היו לבורסות שעות פעילות בדיוק כמו הניקוי היבש המקומי שלך. הגע לשם דקה אחת לאחר הסגירה והיה לך מזל עד למחרת בבוקר. אם אתה רוצה לקנות ולמכור מניות בלוח הזמנים שלך, ולא את השוק, היית צריך להיות וונדרבילט או רוקפלר (או קרן פנסיה בעלת אופי טוב). אנשים רגילים נאלצו לחכות.
אך לעיתים קרובות עסקאות מניות אינן דורשות נוכחות של אדם אמיתי. אם כן, החשיבה בקרב כמה מתווכים מעוררי חיזוק עברה, מה מונע מחליפין אלקטרוניים ואוטומטיים לחלוטין לנהל עסקים מחוץ לשעות הסטנדרטיות בוול סטריט בשעה 9:30 בבוקר עד 16:00?
התשובה התבררה כ: כלום. או ליתר דיוק, "לא יותר מאשר מסורת." וכך נאסד"ק החלה בפעילות טרום השוק, מה שמאפשר לסוחרים באזורי זמן אחרים (או בשלבים שונים של נדודי שינה לסחור לפני תחילת המסחר הרשמית, חמישה ימים בשבוע). עד שהשוק ייפתח ברצינות, שני עד שישי, השוק שקדם הוא בתוקף.
השוק המקדים של נאסד"ק, שנקרא רשמית כמסחר שעות ארוכות, התפתח מאוחר מכפי שאפשר לחשוב. עשרות שנים אחרי מחשבים (שמאפשרים את כל הרעיון) הפכו לדבר שבשגרה. קשה להאמין, אך רק בשנת 1999 הייתה למשקיעים פרטיים גישה לרשתות המקצוענים. באותה תקופה, Nasdaq אפשרה למסחר לפני השיווק להתרחש בשעה 7 בבוקר המזרחית. במארס 2013 היא העבירה את זמן ההתחלה שלוש שעות אחורה, במילוי מאוחר לבורסה של ניו יורק, שקבעה זמן התחלה לפני השעה 4 בבוקר בשנת 2005.
סחר בשעות מורחבות נערך מאז ומעולם על ידי משקיעים מוסדיים ומשקיעים פרטיים בעלי ערך נטו מאוד שהיו שחקני שוק גדולים. עם כניסתו של השוק הקדם, קונים ומוכרים מכל הסוגים יכולים כעת לבצע עסקאות במסגרת זמן גדולה יותר. שעות המסחר לפני השוק הן בין השעות 4:00 בבוקר ועד 9:30 בבוקר שעות השוק הן בין השעות 9:30 בבוקר ועד 16:00 שעות הפעילות לאחר השוק הן משעות 16:00 עד 20:00 בערב.
אבל רק בגלל שכל אחד לא יכול להתכוון שכולם צריכים לעשות זאת.
כמה שונה המסחר לפני השוק
ההבדל בין המסחר שקדם לשוק לבין אחיו בשעות הסטנדרטיות הוא אחד מסוגו ולא רק במידה. קיומו של השוק הקדם עושה הרבה יותר מאשר רק להאריך את יום המסחר ב -85%, הוא משפיע גם על המחירים והכמויות. יש פחות משתתפים בבורסה בשעות שקדמו לשוק, כלומר ניירות הערך הופכים פחות נזילים. נסה לקנות (או למכור) מניות בשעה 5 בבוקר במזרח, ותמצא פחות מוכרים (או קונים) פוטנציאליים ממה שהיית עושה בצהריים.
עם פחות נזילות מגיע תנודתיות רבה יותר. המרווחים בין מחירי הצעות מחיר ושאלות מתרחבים בשעות שקדמו לשוק, ולעתים קרובות מתנדנדים מאוד. לפעמים זה אפילו יכול להיות קשה לקבל הצעת מחיר מדויקת, שכן אפילו מיטב רשתות התקשורת האלקטרונית (ECN) יכול לרשום עיכובים בדיווח.
היתרון העיקרי שיש ברשותו כוח סחר לפני השוק הוא היכולת לפעול מיידית בתגובה לידיעות חדשותיות, כמו דוחות רווחי תאגידים והודעות נתונים כלכליים ממשלתיים. (תהית אי פעם מדוע חדשות כאלו מתפרסמות לעתים קרובות כל כך בשבריר השחר? זה כדי לעכב ולהרגיע את ההשפעה על שוק המניות עם פתיחתן בשעה 9:30). למרבה הצער, אתה לא האדם היחיד שחשב על זה.
מספר המשקיעים האישיים מספרם הגדול של ההשקעות וההמלה שלהם עוד יותר במהלך השוק המקדים מאשר בשעות הפעילות הרגילות. אם מערכת הפרישה של מורים למדינת קליפורניה רוצה לרכוש גוש מלאי ענק לפני 9:30 בבוקר ולמערכת הפרישה של עובדי ציבור באוקלהומה יש אחת למכור, תתעלם בנימוס מההצעה האישית שלך או ממחיר המחיר.
כיצד מתווכים מגבילים את המסחר לפני השוק
המוסדות ואנשים אחרים שקובעים וממתנים את כללי וול סטריט יודעים שסביר להניח שתהיה מחוץ לאלמנט שלך במהלך השוק הקדם. זו הסיבה שחשבון התיווך המקוון שלך מגביל את היכולת לנצל את מלוא השוק שקדם לו. צ'רלס שוואב קורפ (SCHW), למשל, יאפשר לכם לבצע הזמנות כמעט כל היום (וכל הלילה). אבל הם לא ינסו לבצע את המסחר שלך עד 8 בבוקר, 90 דקות לפני שהשווקים בפועל ייפתחו. סמוך עליהם: במאזן הם עושים לך טובה.
ישנם גם הבדלים אחרים. דמי העסקה לרוב גבוהים יותר. כמו כן, לרוב, בתי תיווך יאפשרו לכם לבצע רק הזמנות הגבלה ישנות רגילות במהלך טרם השוק. אם ברצונך לבצע הזמנת שוק (כלומר, ההנפקה נמכרת במחיר ההולך, בניגוד למחיר קבוע שכבר קבעת), תצטרך שוב לחכות עד שעות רגילות. בדרך כלל מוגבלת גם מספר המניות בהזמנה. שוואב לא יאפשר לך להציע או להציע עבור הרבה יותר מ 25, 000 מניות.
ואם אתה קונה או מוכר משהו לפני עלות השחר, סביר להניח שהם אכן יהיו מניות מניות, בניגוד לאגרות חוב או חלקים של קרן נאמנות או אבטחה אחרת. E * TRADE Financial Corp. (ETFC) לא תאפשר לך לסחור בשום דבר מעבר למניות בשעות הבוקר המוקדמות. מרבית הפעילות לפני השוק היא בקרנות הנסחרות בבורסה (ETF), יחד עם כמה מניות מהמדד הגבוה ביותר, כמו אפל (AAPL) או Alphabet Inc. (GOOG).
חברת TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) מגבילה באופן דומה: למרות שבשנת 2018 היא החלה לאפשר מסחר בתעודות סל 24 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע, היא מציעה את שירותי הטרום שוק שלה עם תווית אזהרה גדולה יותר מכפי שתמצא על חפיסת סיגריות. בתי התיווך מזכירים לכם כי הצעות מחיר עשויות להתעכב. מהדורות חדשות בסוף היום יכולות להשפיע על מחירים יותר ממה שאתה משער. אין חוק שאומר שהמחיר בסגירה הרשמית של אמש חייב להיות שווה למחיר בפתיחה הרשמית של הבוקר. יתר על כן, ייתכן שההזמנה שלך אפילו לא תבוצע. קמת מהמיטה מוקדם לחינם.
בשורה התחתונה
במאזן, לפחות עבור המשקיע הבודד, נראה כי החסרונות של המסחר לפני השוק עולים על כל היתרונות. פעילות בשעות מורחבות מושפעת מאוד מהמעשים מחוץ לשוק עצמו. במילים אחרות, במקום שהמחירים נקבעים לרוב על ידי היצע וביקוש, גורמים חיצוניים כמו סיפורי חדשות ואירועים פוליטיים עשויים להשפיע על כמות המניות שיימכרו בשוק הקדם.
עכשיו, התראה מספקת, צא החוצה וסחר - אם עדיין יש לך את חוסן המעי.
