בעקבות המיתון הגדול, הכלכלה האמריקאית נותרה מאופקת לתקופה ממושכת. אפילו פעולות מהירות של הפדרל ריזרב ביישום הקלות כמותיות לא יכלו לגרור את הכלכלה מהתקופה האטית שלאחר המשבר.
רבות נעשו מריביות שיא שיא, מחירי מניות זורמים והתאוששות מהירה בשוק הדיור, אך ההשפעה של QE על שוק העבודה מתועדת הרבה פחות. התעסוקה היא מדד כלכלי מפגר, כלומר בדרך כלל זה האחרון להתאושש לאחר מיתון משמעותי. זו בחינה של הקשר בין הקלות כמותיות ושוק העבודה לבין היתרונות והחסרונות של מדיניות ההקלות הכמותיות של הפד. (לפרטים נוספים, עיין במדריך: הבנק הפדרלי .)
היתרונות של הקלות כמותיות
מרבית העסקים, בין אם קטנים ובין אם גדולים, לווים כסף כדי להתרחב ולצמוח. במהלך התקופה שלאחר המיתון של מדיניות מוניטרית קלה, הכסף הפך לזול מכיוון שהריבית נחתכה לאפס ולא זינקו גבוה יותר עד דצמבר 2015. שיעורים נמוכים אלה אפשרו לתאגידים ללוות כסף בזול ולהרחיב את עסקיהם וצמיחתם. כתוצאה מגידול בהשקעות שוק העבודה בארה"ב החל להשתפר. בשיאו בדצמבר 2009, שיעור האבטלה הגיע ל -9.9 אחוזים, בתחילת 2017 הוא נפל יותר מחציו לשפל של עשור של 4.4 אחוזים.
תומכי הקלות כמותיות הצביעו גם על הערכת הנכסים המסוכנים כגאות גאות שמרימה את כל הסירות. עלייה זו בנכסים מסוכנים (למשל, מניות) הביאה לכוח עבודה מורחב ככל שעושר רב יותר מרווחי הון והכנסות מהשקעות קידמו את ההוצאות על טובין ושירותים. (לפרטים נוספים, ראה: הקלה כמותית: האם זה עובד? )
חסרונות של הקלה כמותית
סקפטים בהקלות כמותיות טענו כי פעולותיו של הפדרל ריזרב הפריעו לתמחור השוק הרגיל של אגרות חוב ונכסים אחרים לאחר המיתון ואמרו כי כל רווח הנתפס בשוק העבודה או אינדיקטורים אחרים יהיה קצר מועד ויחזיק מעמד רק עד בועה פיננסית נוספת. יתר על כן, השיעורים הנמוכים במיוחד, ההתאוששות ממיתון זה ארכה זמן רב יותר מאשר כל מיתון קודם בהיסטוריה של ארה"ב.
בעוד שה QE במקביל לירידה בשיעור האבטלה, אינפלציה בשכר קפאה על שמריה במשך תקופה ממושכת לאחר המשבר. אף על פי שמדד המחירים לצרכן הכללי היה נמוך, מיוחס הרבה לירידות במחירי הסחורות. רבים מהאנשים שאמרו כי השכר לא עמד בקצב ההוצאות הכללי של משק הבית. בנוסף, סקפטים מתוכנית QE בשוק העבודה האמינו שהעובדים הופכים להיות בלתי מועסקים: הם עובדים מתחת לרמת המיומנות שלהם בגלל חוסר זמינות של משרות בעלות תשלום גבוה יותר.
בשורה התחתונה
ישנם יתרונות וחסרונות בכל הקשור להשפעה של הקלות כמותיות על שוק העבודה. אנשים ותאגידים רבים נהנו מהתאוששות חזקה ברמת העושר והרווחים, לאחר שתוכנית QE שהחלה בנובמבר 2008 הובילה לירידה חדה בשיעור האבטלה.
עם זאת, בצד השני של המטבע לא מאמינים כי התקופה הממושכת של אינפלציה נמוכה בגלל כסף קל הייתה לרעה בשוק העבודה הכולל; השכר הריאלי ירד, שוק העבודה הפך ללא יעיל ושיעור האבטלה הנמוך שיא היה מטעה.
בשנת 2017 הודיעה הפד על תחילת הפחתת מאזנה של 4.5 טריליון דולר. תהליך זה, על אף שהוא איטי, אמור לאורך זמן לתת אינדיקציה טובה יותר להשפעה הכוללת על שוק העבודה כתוצאה מהקלות כמותיות.
