קרנות הגידור מאפשרות למנהלי תיקי השקעות להכניס את כספי המשקיעים. אך בשונה מחברות מסורתיות, מנהלי קרנות גידור מורשים להשתמש באסטרטגיות השקעה מסוכנות יותר שאינן מותרות לקרנות נאמנות, כולל מכירות קצרות, הגדלת המינוף, נגזרים, נכסים במצוקה ואג"ח בעלות תשואה גבוהה. קרנות הגידור דורשות גם דמי ניהול תלולים במקצת, כאשר הנפוצים ביותר מכונים "2 ו -20." במסגרת מבנה זה, מנהלים דורשים 2% מההון בתשלום ומרוויחים 20% מכל התשואות השנתיות. (שכר טרחה זה כפוף לשיקול דעתה של קרן הגידור, כאשר חלק מהמנהלים דורשים נתח גבוה בהרבה מהרווחים.)
למומחים פיננסיים המבקשים להקים קרן גידור יש סיבה טובה לעשות זאת בימינו. בשנת 2014, פיצויי קרנות הגידור זינקו כאשר נכסי הענף המנוהלים הגיעו לשיא חדש של 2.82 טריליון דולר, על פי דוח הפיצויים של קרנות הגידור של Glocap לשנת 2015. אבל הקמת קרן בקנדה היא תהליך מורכב יותר מהקמת קרן אקוויטי פרטית או LLC המסורתית. הדרישות הרגולטוריות של המדינה מקשות מאוד על משקיעים קטנים יותר לגשת לאסטרטגיות של קרנות גידור, מכיוון שהן בדרך כלל מוגבלות לאנשים עשירים ומשקיעים מוסדיים.
הקמת קרן גידור בקנדה נמשכת בדרך כלל כחודש ועלות שכר הטרחה המקצועית עשויה לנוע בין 25, 000 ל -35, 000 CAD. זה גם דורש רקע חזק במימון והשקעה. ככל הנראה, מנהלי קרנות גידור עבדו בבנק קמעונאי גדול או מוסדי וסיימו אישורים כמו מנהל השקעות Chartered (CIM) או Chartered Financial Analyst (CFA). למרות שלא נדרשת הסמכה או השכלה סטנדרטית, מנהלים ללא רקע מתקדם בתחום הפיננסים יתקשו להשיג לקוחות ולבנות את הנכסים שלהם תחת ניהול.
כדי להתחיל, על מנהלי קרנות גידור לרשום תחילה את הקרן שלהם במחוז הספציפי בו היא תפעל. בקנדה ישנם 10 מחוזות ושלושה טריטוריות. עם זאת, קנדה אינה רגילה בפיקוח הרגולטורי שלה מכיוון שאין לה רגולטור אחד ברמה הלאומית כמו נציבות בורסת ניירות ערך בארצות הברית. הכללים בכל פרובינציה הם שונים, אך כמעט כולם, מלבד קוויבק, פועלים על פי כללים סטנדרטיים. בשילוב, הרגולטורים המחוזיים והטריטוריאליים של המדינה ידועים כמנהלי ניירות ערך קנדיים.
אונטריו נותרה תחום השיפוט המשמעותי ביותר לרישום קרנות גידור ופיקוח על מנהלים בקנדה. סמכותה נקראת נציבות ניירות ערך באונטריו.
אם קרן מספקת ייעוץ השקעות, על המנהלים להירשם כיועץ פיננסי. אם מנהל התיקים מוכר ניירות ערך בקרן גידור, עליהם להירשם כעוסק. בדרך כלל יועצים צריכים להירשם בפרובינציה ספציפית, בעוד שעוסקים חייבים להירשם בכל הפרובינציות והשטחים בהם תימכר הקרן. עם זאת, לא נראה כי קיימת דרישת השכלה מינימלית בעת הגשתה להקמת קרן גידור, וניתן לקבל ויתור.
לאחר ההרשמה, מנהל קרנות גידור יהיה מחויב בדרישות דיווח שוטפות לרגולטורים המחוזיים. בנוסף, המנהל מחויב בחוקים אזוריים המווסתים מסחר פנים, ניגודי אינטרסים והצבעה של פרוקסי, בין גורמים אחרים. קרן הגידור מחויבת גם על ידי חוקים פדרליים ומחוזיים המתמקדים בפשעים כמו טרור פיננסי, הלבנת הון ופרטיות אישית.
על פי KPMG, על קרן הגידור לספק דוחות כספיים שנתיים מבוקרים למשקיעים ולרגולטורים תוך 90 יום מסוף השנה. בנוסף, על הקרנות לספק דוחות כספיים חצי שנתי שלא מבוקרים למשקיעים ולרגולטורים תוך 60 יום מתום התקופה הביניים. לבסוף, יש להכין דוחות כספיים בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים מקובלים (GAAP) וכללי הכלי הלאומי 81-106.
לבסוף, קרן גידור דורשת הון. (: כיצד למקד לקוחות אידיאליים) גיוס כסף מחייב מנהל שיכול למכור את הקרן ואת אסטרטגיית ההשקעה לאנשים שיש להם כסף. עם זאת, בכל פרובינציה או טריטוריה קיימת דרישה מינימלית להירשם כקרן גידור. באונטריו, למשל, דרישות ההון המינימליות הן:
- CAD 25, 000 למנהל תיקים, 50, 000 CAD לסוחר שוק פטור, ו- CAD 100, 000 למנהל קרנות השקעות.
כאשר נוצרות קרנות גידור, קיימות שתי אפשרויות בעת שיווק הקרן. או שהמשרד מוכר את עצמו עם תשקיף או שהוא לא עושה זאת. התשקיף מפרט את אסטרטגיית ההשקעה של החברה, סיכונים, מבנה ורכיבי מפתח אחרים. כאשר קרן לא משתמשת בתשקיף, למנהל יש גמישות רבה יותר באופן שהוא מוכר את הקרן. עם זאת, ללא תשקיף, הוא מוגבל למשקיעים ספציפיים.
המשקיעים כוללים:
- למשקיעים מוסמכים מותר להשקיע. אלה כוללים סוכנויות ממשלתיות, מוסדות, ואנשים פרטיים בעלי ערך נטו גבוה. משקיעים שיש להם לפחות מיליון דולר בערך הנקי או מרוויחים הכנסה של 250, 000 $ בכל שנה. משקיעים שעומדים בהשקעה מינימלית. משקיעים אלה חייבים להשקיע לפחות 150, 000 דולר לקרן. משקיעים בקולומביה הבריטית, לברדור, ניו ברונסוויק, ניופאונדלנד ונובה סקוטיה יכולים גם לחתום על טופס שמכיר בסיכון שהם לוקחים בהון שלהם. יש לכל משקיע יומיים לפרוש מהפוזיציות. באונטריו פטור מזכר המציע אינו אופציה.
בשורה התחתונה
התהליך של הקמת קרן גידור בקנדה דומה מאוד לזה שאחריו מנהלי התיקים בארצות הברית. כמה גורמים עיקריים מבדילים את ענף קרנות הגידור של קנדה מזה של ארה"ב, כולל עלויות והיעדר רשות מרכזית אחת המפקחת על המגזר. לכל פרובינציה וטריטוריה יש רשות רגולטורית משלה. על מנהלי קרנות גידור פוטנציאליים לבקר באיגוד ניהול ההשקעות האלטרנטיבי (AIMA קנדה) כדי לקבל תובנה נוספת לגבי כל שלב בתהליך.
