מהי תקלה בשיעור בסיס?
שגיאה בשיעור הבסיס, או הזנחת קצב בסיס, היא שגיאה קוגניטיבית לפיה מושם מעט מדי משקל על בסיס, או קצב מקורי, של אפשרות (למשל, ההסתברות ל- A נתון B). במימון התנהגותי, שגיאה בשיעור הבסיס היא הנטייה לאנשים לשפוט בטעות את הסבירות למצב על ידי אי התחשבות בכל הנתונים הרלוונטיים. במקום זאת, המשקיעים עשויים להתמקד יותר במידע חדש מבלי שיידעו כיצד הדבר משפיע על ההנחות המקוריות.
Takeaways מפתח
- שגיאה בשיעור הבסיס היא כאשר מתעלמים מהמשקל או הבסיס המקורי או ההסתברות או נחשבים משניים. שגיאה זו של סוחר זה נחקרת רבות, וזאת מכיוון שלעתים קרובות זרמים רגשיים כמו שגיאה בשיעור הבסיס מניעים כיוון לשוק. מימון התנהגותי כרוך בחקר שגיאה בשער הבסיס והשפעותיו בשוק.
הבנת תקלה בשיעור הבסיס
כאשר בוחנים מידע על שיעורי בסיס, קיימות שתי קטגוריות בבחינת ההסתברות במצבים מסוימים. הראשון הוא הסתברות כללית, בעוד שהשני הוא מידע ספציפי לאירועים, כמו כמה נקודות בסיס שהשוק עבר, איזה אחוז מחברת החברה ברווחי החברה שלה, או כמה פעמים חברה שינתה את ההנהלה. משקיעים נוטים לרוב לתת משקל רב יותר למידע הספציפי לאירועים על רקע המצב, ולעיתים מתעלמים לחלוטין משיעורי הבסיס.
בעוד שלעתים קרובות מידע הספציפי לאירועים חשוב לטווח הקצר, במיוחד עבור סוחרים או מוכרים קצרים, הוא יכול להתנייד גדול יותר מכפי שצריך עבור משקיעים המנסים לחזות את מסלול המניות לטווח הארוך. לדוגמה, יכול להיות שמשקיע מנסה לקבוע את ההסתברות שחברה תעלה על קבוצת השווים שלה ותופיע כמובילה בתעשייה.
קיימים מקרים רבים בהם הרגש והפסיכולוגיה משפיעים מאוד על החלטות המשקיעים, וגורמים לאנשים להתנהג בדרכים בלתי צפויות.
בעוד שבסיס המידע - המצב הכלכלי האיתן של החברה, שיעורי צמיחה עקביים, ניהול עם רשומות מסלול מוכחות ותעשייה עם ביקוש חזק - כולם מצביעים על יכולתה להעלות על ביצועים טובים, רבעון רווח חלש יכול להחזיר את המשקיעים, מה שהופך אותם חושב שזה משנה את מסלול החברה. כפי שקורה לעיתים קרובות יותר, זה יכול להיות פשוט קטע בעלייתו הכללית.
שיקול מיוחד: מימון התנהגותי
מימון התנהגותי הוא תחום חדש יחסית המבקש לשלב תיאוריה פסיכולוגית התנהגותית וקוגניטיבית עם כלכלה וכלכלה קונבנציונאלית כדי לספק הסברים מדוע אנשים מקבלים החלטות כלכליות לא הגיוניות. על פי התיאוריה הפיננסית המקובלת, העולם ומשתתפיו הם, לרוב, "ממקסמים עושר" הגיוניים.
עם קשרים חזקים למושג שגיאה בשיעור בסיס, תגובת יתר לאירוע שוק היא דוגמא אחת כזו. על פי יעילות השוק, מידע חדש צריך להשתקף במהירות באופן מיידי במחיר נייר ערך. המציאות, לעומת זאת, נוטה לסתור תיאוריה זו. לעתים קרובות, משתתפי השוק מגיבים למידע חדש, כמו שינוי בשיעורי הריבית, ויוצרים השפעה גדולה יותר מהמתאימה על מחיר ניירות ערך או סוג נכסים. עליות מחירים כאלה אינן בדרך כלל קבועות ונוטות להישחק לאורך זמן.
