כיצד להשתמש בחוזים עתידיים על סחורות לגידור

חוזים עתידיים הם סוג הנכסים הפופולרי ביותר המשמש לגידור. באופן קפדני, לעולם לא ניתן לבטל לחלוטין את סיכון ההשקעה, אך ניתן להפחית או להעביר את השפעותיו. גידור באמצעות הסכמים עתידיים בין שני צדדים קיים מזה עשורים. חקלאים וצרכנים נהגו להסכים הדדית על מחיר העקרונות כמו אורז וחיטה למועד עסקה עתידי. ידוע שיש בסחורות רכות כמו קפה חוזים סטנדרטיים הנסחרים בבורסה החל משנת 1882.

בואו נסתכל על כמה דוגמאות בסיסיות לשוק החוזים העתידיים, כמו גם סיכויי התשואה והסיכונים.

למען הפשטות, אנו מניחים יחידה אחת של הסחורה שיכולה להיות בושל תירס, ליטר מיץ תפוזים או טון סוכר. בואו נסתכל על חקלאי שמצפה כי יחידה אחת של סויה תהיה מוכנה למכירה בעוד חצי שנה. מחיר הספוט הנוכחי של פולי סויה הוא 10 דולר ליחידה. לאחר ששקל בעלויות המטעים והרווחים הצפויים, הוא מעוניין שמחיר המכירה המינימלי יהיה 10.1 דולר ליחידה, ברגע שיבולו יהיה מוכן. החקלאי חושש כי אספקת יתר או גורמים בלתי נשלטים אחרים עלולים להוביל לירידות מחירים בעתיד, מה שישאיר לו הפסד.

להלן הפרמטרים:

• על ידי החקלאי צפוי הגנת מחירים (מינימום 10.1 $). יש צורך בהגנה לפרק זמן מוגדר (שישה חודשים). הכמות קבועה: החקלאי יודע שהוא ייצר יחידה אחת של סויה במהלך תקופת הזמן המוצהרת. המטרה שלו היא לגידור (לבטל את הסיכון / הפסד), לא לשער.

חוזים עתידיים, על פי המפרט שלהם, מתאימים לפרמטרים שלעיל:

• ניתן לרכוש / למכור אותם היום לקביעת מחיר עתידי. הם הם לפרק זמן מוגדר, שלאחריו הם יפוגו. כמות החוזה העתידי קבועה. הם מציעים גידור.

נניח שחוזה עתידי על יחידה אחת של סויה שעומס פקיעת שישה חודשים זמין היום תמורת 10.1 דולר. החקלאי יכול למכור חוזה עתידי זה (מכירה נמוכה) בכדי לזכות בהגנה הנדרשת (נעילה במחיר המכירה).

איך זה עובד: מפיק

אם מחירם של סויה יגיע להגיד 13 דולר בעוד שישה חודשים, החקלאי ייגרש הפסד של 2.9 דולר (מחיר מכירה וקנייה של מחיר = 10.1 - 13 דולר) בחוזה העתיד. הוא יוכל למכור את תוצרת היבול שלו בפועל בשיעור שוק של $ 13, מה שיוביל למחיר מכירה נטו של $ 13- $ 2.9 = $ 10.1.

אם מחיר סויה יישאר על 10 $, החקלאי ייהנה מחוזה העתיד ($ 10.1 - $ 10 = $ 0.1). הוא ימכור את פולי הסויה שלו ב 10 $, וישאיר את מחיר המכירה הנקי שלו על $ 10 + $ 0.1 = $ 10.1

אם המחיר יירד ל- 7.5 $, החקלאי יהנה מחוזה העתיד ($ 10.1 - 7.5 $ = 2.6 $). הוא יימכר את תוצרת היבול שלו ב -7.5 דולר, וכך מחיר המכירה הנקי שלו יהיה 10.1 $ (7.5 $ + 2.6 $).

בכל שלושת המקרים, החקלאי מסוגל להגן על מחיר המכירה הרצוי לו באמצעות חוזים עתידיים. תוצרת היבול בפועל נמכרת לפי שיעורי שוק זמינים, אך תנודת המחירים מבוטלת על ידי חוזה החוזים העתידיים.

גידור אינו ללא עלויות וסיכונים. נניח שבמקרה הראשון שהוזכר לעיל המחיר מגיע ל -13 דולר, אך החקלאי לא לקח חוזה עתיד. הוא היה נהנה ממכירתו במחיר גבוה יותר של 13 $. בגלל מיקום החוזים העתידיים, הוא הפסיד תוספת של 2.9 דולר. מצד שני, המצב יכול היה להיות יותר גרוע עבורו המקרה השלישי, כשמכר ב -7.5 דולר. ללא עתיד, הוא היה סובל מהפסד. אך בכל המקרים הוא מסוגל להשיג את הגידור הרצוי.

איך זה עובד: צרכן

כעת נניח יצרן שמן סויה הזקוק ליחידה אחת של פולי סויה תוך חצי שנה. הוא חושש שמחירי פולי הסויה עשויים לעלות בעתיד הקרוב. הוא יכול לקנות (לעבור זמן רב) אותו חוזה עתידי של סויה כדי לנעול את מחיר הקנייה ברמה הרצויה שלו בסביבות 10 $, נניח 10.1 $.

אם מחיר הסויה יעלה ל -13 דולר, קונה העתיד ירוויח ב -2.9 דולר (מחיר מכירת מחיר קנייה = 13 - 10.1 $) בחוזה העתיד. הוא יקנה את פולי הסויה הנדרשים במחיר שוק של 13 $, מה שיוביל למחיר קנייה נטו של - 13 $ + 2.9 $ = - 10.1 $ (שלילי מצביע על יצוא נטו לקנייה).

אם מחיר סויה יישאר על 10 $, הקונה יפסיד על חוזה העתיד ($ 10 - $ 10.1 = - $ 0.1). הוא יקנה את פולי הסויה הנדרשים ב -10 $, וייקח את מחיר הרכישה הנקי שלו ל - 10 $ - 0.1 $ = - 10.1 $

אם המחיר יירד ל -7.5 דולר, הקונה יפסיד על חוזה העתיד ($ 7.5 - $ 10.1 = - 2.6 $). הוא יקנה פולי סויה נדרשים במחיר השוק של 7.5 דולר, ולקחת את מחיר הרכישה הנקי שלו ל - 7.5 $ - 2.6 $ = - 10.1 $.

בכל שלושת המקרים, יצרן שמן הסויה מסוגל להשיג את מחיר הקנייה הרצוי לו, באמצעות חוזה עתידי. באופן יעיל, תוצרת היבול בפועל נקנית לפי שיעורי שוק זמינים. תנודת המחירים מופחתת על ידי חוזה החוזים העתידיים.

סיכונים

על ידי שימוש בחוזה עתיד זהה באותו מחיר, כמות ופקיעה, עומדים בדרישות הגידור הן של חקלאי הסויה (היצרן) והן של יצרן שמן הסויה (הצרכן). שניהם הצליחו להבטיח את מחירם הרצוי לרכוש / למכור את הסחורה בעתיד. הסיכון לא עבר בשום מקום אלא הוזן - האחת הפסידה בפוטנציאל הרווח הגבוה יותר על חשבון האחר.

שני הצדדים יכולים להסכים הדדית עם קבוצה זו של פרמטרים מוגדרים, מה שיוביל לחוזה שייכבד בעתיד (המהווה חוזה קדימה). בורסת החוזים העתידיים תואמת את הקונה / המוכר, ומאפשרת גילוי מחירים וסטנדרטיזציה של חוזים תוך לקיחת סיכון ברירת מחדל של צד שכנגד, הבולט בחוזי חזקות הדדי.

אתגרים

• נדרש כסף לשוליים. יתכנו דרישות יומיות לשוק. שימוש בחוזים עתידיים מסיר את פוטנציאל הרווח הגבוה יותר במקרים מסוימים (כמובא לעיל). זה יכול להוביל לתפיסות שונות במקרים של ארגונים גדולים, במיוחד אלה שיש להם בעלים מרובים או כאלה הרשומים בבורסות. לדוגמה, בעלי מניות בחברת סוכר עשויים לצפות לרווחים גבוהים יותר בגלל עליית מחירי הסוכר ברבעון האחרון, אך עשויים להתאכזב כאשר התוצאות הרבעוניות המודיעות מצביעות על כך שהרווחים בוטלו בגלל עמדות הגידור. גודל המפרט והפרטים עשויים לא תמיד להתאים בצורה מושלמת. הכיסוי הגידור הנדרש. לדוגמא, חוזה אחד של חוזים עתידיים של קפה A "של ערביקה" מכסה 37, 500 פאונד של קפה ועשוי להיות גדול מדי או לא פרופורציונאלי בכדי להתאים לדרישות הגידור של יצרן / צרכן. חוזי מיני קטנים בגודל קטן, אם הם זמינים, עשויים להיבדק במקרה זה. חוזים עתידיים זמינים על פי מידה עשויים לא תמיד להתאים למפרטי הסחורות הפיזיות, מה שעלול להוביל לפערי גידור. חקלאי המגדל גרסה שונה של קפה עשוי לא למצוא חוזה עתידי המכסה את איכותו, מה שמאלץ אותו לקחת רק חוזי רובוסטה או ערביקה זמינים. בזמן התום, מחיר המכירה בפועל עשוי להיות שונה מהגידור הזמין מחוזי רובוסטה או ערביקה. אם שוק החוזים העתידיים אינו יעיל ולא מוסדר היטב, ספקולנטים יכולים לשלוט ולהשפיע בצורה דרסטית על מחירי החוזים העתידיים, מה שיוביל לפערים במחירים. בכניסה ויציאה (תפוגה), אשר מבטלים את הגידור.

בשורה התחתונה

עם שיעורי נכסים חדשים שנפתחים דרך בורסות מקומיות, לאומיות ובינלאומיות, גידור אפשרי כעת לכל דבר. אפשרויות סחורות הן אלטרנטיבה לעתיד אשר ניתן להשתמש בהן לגידור. יש להקפיד על הערכת ניירות ערך מגדרים כדי להבטיח שהם עונים על צרכיך. קחו בחשבון שמגדרים לא צריכים להתפתות לרווחים ספקולטיביים. כאשר גידור, התחשבות בזהירות ומיקוד יכולים להשיג את התוצאות הרצויות.