הגדרת סדר קרח

מהו צו קרח

הזמנות אייסברג הן הזמנות גדולות בודדות שחולקו להזמנות הגבלה קטנות יותר, בדרך כלל באמצעות תוכנית אוטומטית, לצורך הסתרת כמות ההזמנה בפועל. המונח "קרחון" נובע מהעובדה שהמגרשים הגלויים הם רק "קצה הקרחון" בהינתן המספר הגדול יותר של הוראות הגבלה המוכנות להצבה. לפעמים הם מכונים גם צווי מילואים.

יסודות מסדר הקרח

צווי קרח משמשים בעיקר על ידי משקיעים מוסדיים לרכוש ולמכור כמויות גדולות של ניירות ערך עבור תיקיהם מבלי לפגוע בשוק. רק חלק קטן מכל ההזמנה שלהם גלוי בספרי ההזמנות ברמה 2 בכל זמן נתון. על ידי מיסוך גדלי הזמנה גדולים, צו קרחון מקטין את תנועות המחירים הנגרמות כתוצאה משינויים מהותיים בהיצע ובביקוש של המניה.

לדוגמה, משקיע מוסדי גדול עשוי לרצות להימנע מביצוע הזמנת מכירה גדולה שעלולה לגרום לבהלה. סדרה של הזמנות מכירה נמוכות יותר למגבלות עשויות להיות יותר טעימות ולהסוות את מידת לחץ המכירה. מצד שני, משקיע מוסדי המעוניין לרכוש מניות במחיר הנמוך ביותר האפשרי אולי ירצה להימנע מביצוע הזמנת רכש גדולה שיכולים היום הסוחרים לראות ולהציע את המניה.

מחקרים קודמים הראו כי סוחרים נוטים למקם סוגי הזמנות הדומים לכמות והדפוס של הזמנות הקרחון, ובכך מגדילים את הנזילות ומזערים את ההשפעה של צו הקרחון על המסחר הכולל.

זיהוי צווי קרח

סוחרים יכולים לזהות הזמנות קרחון על ידי חיפוש אחר סדרה של הוראות הגבלה המגיעות מיצרן שוק אחד שנראה כל הזמן מחדש. לדוגמה, משקיע מוסדי עשוי לשבור הוראה לרכוש מיליון מניות לעשר הזמנות שונות עבור 100, 000 מניות כל אחת. סוחרים נאלצים להתבונן מקרוב כדי להדפיס את התבנית ולהכיר בכך שההזמנות הללו ממלאות בזמן אמת.

סוחרים המעוניינים לנצל את הדינמיקה האלו עשויים להיכנס ולקנות מניות מעט מעל רמות אלה, מתוך ידיעה שיש תמיכה חזקה מסדר הקרחון, וכך ליצור הזדמנות לרווחים. במילים אחרות, צווי הקרחונים עשויים לשמש אזורי תמיכה והתנגדות אמינים שניתן לשקול בהקשר של אינדיקטורים טכניים אחרים.

לדוגמה, סוחר יום עשוי להבחין ברמות גבוהות של נפח מכירה במחיר מסוים. לאחר מכן הם עשויים להסתכל בספר ההזמנות ברמה 2 ולראות שרוב הנפח הזה מגיע מסדרה של הזמנות מכירה בגודל דומה מאותו יצרן שוק. מכיוון שזה יכול להיות הסימן להזמנת קרחון, יכול סוחר היום להחליט למכור את המניה בזכות לחץ המכירה החזק מהזרם המתמיד של הזמנות למכירת הגבלות.

חילופי דברים בדרך כלל מתעדפים הזמנות על סמך הרצף בו הן מתקבלות. במקרה של סדר קרחון, החלק הראשון הנראה של ההזמנה מבוצע תחילה. החלק הסמוי של הזמנה מבוצע רק לאחר שהוא נראה גלוי בספר ההזמנות. אם הסוחרים כבר ביצעו הזמנות הדומות לסדר הקרחון, הם מבוצעים לאחר החלק הגלוי של צו הקרחון.

Takeaways מפתח

• צווי קרח הם הזמנות גדולות המפוצלות לחלקים או הזמנות הגבלה בגודל קטן. הם מפוצלים לחלקים גלויים ונסתרים, כאשר האחרונים עוברים לנראות לאחר ביצוע הסדר הקודם. בדרך כלל הם ממוקמים על ידי משקיעים מוסדיים גדולים כדי להימנע משיבוש שוקי המסחר בהזמנה אחת גדולה. סוחרים יכולים להרוויח מההוראות של קרחון על ידי רכישת מניות מעל לרמות המחירים הנתמכות על ידי קבוצות ראשוניות של הזמנות קרחון.

דוגמה למסדר קרח

נניח שקרן השקעות פנסיה גדולה רוצה להשקיע סכום של 5 מיליון דולר ל ABC. חדשות על השקעת הקרן עלולות לגרום לזינוק מסיבי במחיר של ABC תוך פרק זמן קצר. כדי להימנע משיבוש כזה, הקופה מציגה צו קרחון המפצל את ההזמנה המקורית לחלקים קטנים יותר של 500, 000 $ כל אחד.