בטא הוא מדד המשמש בניתוח יסודי לקביעת התנודתיות של נכס או תיק ביחס לשוק הכולל. השוק הכולל כולל גרסת בטא של 1.0, והמניות הבודדות מדורגות לפי כמה הן חורגות מהשוק.
מה זה בטא?
למניה שמתנדנדת יותר מהשוק לאורך זמן יש בטא הגבוה מ -1.0. אם מניה זזה פחות מהשוק, הבטא של המניה היא פחות מ- 1.0. מניות בטא גבוהות נוטות להיות מסוכנות יותר אך מספקות פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר; מניות בטא נמוכות מהוות פחות סיכון אך בדרך כלל מניבות תשואות נמוכות יותר.
כתוצאה מכך, בטא משמשת לעתים קרובות כאמצעי תגמול סיכון, כלומר היא עוזרת למשקיעים לקבוע כמה סיכון הם מוכנים לקחת כדי להשיג את התשואה לנטילת סיכון זה. חשוב לקחת בחשבון את משתנות המחיר של המניה בעת הערכת הסיכון. אם אתה חושב על סיכון כעל אפשרות של מניה שתאבד מערכה, לבטא יש ערעור כמתנה סיכון.
כיצד לחשב בטא
כדי לחשב את בטא של נייר ערך, יש לדעת את התמימות בין החזרת האבטחה להחזרת השוק, כמו גם את השונות של התשואות בשוק.
Deen Beta = VarianceCovariance איפה: Covariance = מידה של תשואת התשואה של המניה יחסית לזו של השוקVariance = מדד של אופן השוק נע יחסית לממוצע שלו
Covariance מודד כיצד שני מניות עוברים יחד. משתנות חיובית פירושה שהמניות נוטות לנוע יחד כשמחיריהן עולים או יורדים. שוויון שלילי פירושו שהמניות נעות זו מזו.
שונות, לעומת זאת, מתייחסת עד כמה המניה עוברת יחסית לממוצע שלה. לדוגמה, שונות משמשת למדידת התנודתיות של מחיר מניה בודדת לאורך זמן. Covariance משמש למדידת המתאם בין מהלכי מחירים של שני מניות שונות.
הנוסחה לחישוב בטא היא התמימות של החזרת נכס עם התשואה של הסמן המדויק חלקי השונות של תשואת המידה על פני תקופה מסוימת.
דוגמאות בטא
ניתן לחשב את בטא על ידי חלוקת תחילה של סטיית התקן של האבטחה בתשואות לפי סטיית התקן של הסמן. הערך המתקבל מוכפל על ידי המתאם בין תשואות האבטחה ותשואות המידה.
חישוב בטא עבור Apple Inc. (AAPL):
משקיע מחפש לחשב את הבטא של Apple Inc. (AAPL) לעומת SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). בהתבסס על נתונים בחמש השנים האחרונות, המתאם בין AAPL ל- SPY הוא 0.83. ל- AAPL סטיית תקנים של תשואות של 23.42% ול- SPY סטיית תקן של תשואות של 32.21%.
Deen בטא של AAPL = 0.83 × (0.32210.2342) = 0.6035
במקרה זה, אפל נחשבת פחות תנודתית מהקרן הנסחרת בבורסה (ETF) שכן בטא שלה של 0.6035 מעיד כי המניה תיאורטית חווה תנודתיות של 40% פחות מה- SPDR S&P 500 Trust-Traded Fund Trust.
חישוב הביטא עבור טסלה בע"מ (TSLA):
נניח שהמשקיע רוצה גם לחשב את הבטא של Tesla Motors Inc. (TSLA) בהשוואה ל- SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). בהתבסס על נתונים בחמש השנים האחרונות, TSLA ו- SPY הם בעלי משתנות משתנה של 0.032, והשונות של SPY היא 0.015.
Deen בטא של TLSA = 0.0150.032 = 2.13
לפיכך, TSLA באופן תיאורטי הוא תנודתי ב- 113% יותר מ- SPDR S&P 500 ETF Trust.
איך מחשבים בטא באקסל?
בשורה התחתונה
בטא משתנה בין חברות ומגזרים. מניות שירות רבות, למשל, כוללות בטא של פחות מ -1. לעומת זאת, לרוב המניות ההיי-טקיות מבוססות Nasdaq הן בעלות בטא של יותר מ -1, ומציעות אפשרות לתשואה גבוהה יותר, אך הן מהוות סיכון רב יותר.
חשוב שהמשקיעים יבדילו בין הסיכונים לטווח הקצר, שבהם בטא ותנודתיות מחירים מועילות לבין הסיכונים לטווח הארוך, כאשר גורמי סיכון מהותיים (תמונה גדולה) נפוצים יותר.
משקיעים המחפשים השקעות בסיכון נמוך עשויים לעבור למניות בטא נמוכות, כלומר המחירים שלהם לא ייפלו כמו השוק הכולל במהלך הירידות. עם זאת, אותם מניות לא יעלו באותה מידה כמו השוק הכולל במהלך עליות. על ידי חישוב והשוואה בין בטא, המשקיעים יכולים לקבוע את יחס תגמול הסיכון האופטימלי עבור תיק העבודות שלהם.
