יחס מידע - הגדרת ir

תוכן העניינים

• מה יחס המידע?
• הנוסחה והחישוב
• פענוח יחס המידע
• ה- IR לעומת שארפ
• מגבלות השימוש ב- IR
• דוגמה לשימוש ב- IR

מה יחס המידע - IR?

יחס המידע (IR) הוא מדידה של תשואות תיקים מעבר לתשואות מדד, בדרך כלל מדד, בהשוואה לתנודתיות של אותן תשואות. המדד המשמש הוא בדרך כלל מדד המייצג את השוק או מגזר או ענף מסוים.

ה- IR משמש לרוב כמדד לרמת המיומנות של מנהל תיק העבודות ויכולתו לייצר תשואות עודפות יחסית למדד, אך הוא גם מנסה לזהות את עקביות הביצועים על ידי שילוב שגיאת מעקב, או רכיב סטיית תקן בחישוב..

שגיאת המעקב מזהה את רמת העקביות שבה תיק "עוקב" אחר ביצועי המדד. שגיאת מעקב נמוכה פירושה שהתיק מכה את המדד בעקביות לאורך זמן. שגיאת מעקב גבוהה פירושה שתשואות התיקים הן תנודתיות יותר לאורך זמן ואינן עקביות מעבר לסטנדרט.

נוסחת IR וחישוב

אף כי קרנות שהושוו עשויות להיות שונות באופיין, ה- IR מקנן את התשואות על ידי חלוקת ההבדל בביצועים שלהם, המכונים תשואתן הפעילה הצפויה, על ידי שגיאת המעקב שלהם:

Deen IR = מעקב אחר שגיאת תיקים לתיקייה − תשואה בסטנדרט היכן: IR = יחס מידע החזר תיק העבודות = החזר תיק עבור תקופה תשואה לסמן = החזר על הקרן המשמשת כנדרט שגיאת מעקב = סטיית תקן של הפרש בין תיק ותיק

כדי לחשב הפחת את סך תשואת התיק לתקופה נתונה מהתשואה הכוללת של מדד הייחוס העקוב. חלק את התוצאה בשגיאת המעקב.

ניתן לחשב את שגיאת המעקב על ידי לקיחת סטיית התקן של ההפרש בין תשואות התיקים להחזרי המדדים. כדי להקל, חישוב סטיית התקן באמצעות מחשבון פיננסי או אקסל.

Takeaways מפתח

• יחס המידע (IR) הוא מדידה של תשואות תיקים מעל התשואות של אמת מידה, בדרך כלל מדד כמו S&P 500, לתנודתיות של אותן החזרות. יחס המידע משמש להערכת מיומנותו של מנהל תיקי השקעות בייצור תשואות בתוך חריגה מסטנדרט נתון. תוצאת IR גבוהה יותר מרמזת על מנהל תיקים טוב יותר שמשיג תשואה גבוהה יותר מהמדד, בהתחשב בסיכון שנלקח

פענוח יחס המידע

יחס המידע מזהה עד כמה קרן חרגה מהמדד. יחסי מידע גבוהים יותר מצביעים על רמת עקביות רצויה, ואילו יחסי מידע נמוכים מצביעים על ההפך. משקיעים רבים משתמשים ביחס המידע בבחירת קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) או קרנות נאמנות על סמך פרופילי הסיכון המועדפים עליהם. כמובן שביצועי העבר אינם מהווים אינדיקטור לתוצאות עתידיות, אך ה- IR משמש לקביעת האם תיק עולה על קרן מדד מדד.

שגיאת המעקב מחושבת לרוב על ידי שימוש בסטיית התקן של הפרש התשואות בין תיק למדד המדד. סטיית תקן מסייעת למדידת רמת הסיכון או התנודתיות הקשורה להשקעה. סטיית תקן גבוהה פירושה שיש יותר תנודתיות ופחות עקביות או חיזוי. יחס המידע עוזר לקבוע עד כמה ותדירות נסחר תיק מעבר לסטנדרט שלו אך גורמים בסיכון שמגיע להשגת התשואות העודפות.

כאשר העמלות גובות על ידי מנהלי קרנות פעילים, משקיעים רבים יותר פונים לקרנות מנוהלות באופן פאסיבי העוקבים אחר מדדים מדדיים כמו S&P 500. חלק מהמשקיעים משלמים 0.5% עד 2% בשנה עבור קרן מנוהלת באופן פעיל על ידי מנהל קרנות. חשוב לקבוע אם הקרן גוברת על מדד מדד דומה על בסיס קבוע. חישוב ה- IR יכול לעזור לספק תוצאה כמותית של כמה טוב ניהול הקרן שלך.

ה- IR לעומת שארפ

בדומה ליחס המידע, יחס שארפ הוא אינדיקטור לתשואות מותאמות סיכון. עם זאת, יחס שארפ מחושב כהפרש בין תשואת נכס לשיעור התשואה נטול הסיכון חלקי סטיית התקן של תשואות הנכס. שיעור התשואה נטול הסיכון יהיה תואם את שיעור ההחזר מהשקעה נטולת סיכון כמו נייר ערך בארה"ב. אם נייר ערך מסוים באוצר שילם תשואה שנתית של 3%, יחס שארפ היה מעסיק 3% כשיעור ללא סיכון למטרות השוואה.

ה- IR לעומת זאת מודד את התשואה המותאמת לסיכון ביחס למדד, כמו מדד Standard & Poor's 500 (S&P 500), במקום נכס נטול סיכון. ה- IR מודד גם את העקביות בביצועי ההשקעה. עם זאת, יחס שארפ מודד כמה תיק ההשקעות עלה על שיעור התשואה נטול הסיכון על בסיס מותאם לסיכון.

לשני המדדים הפיננסיים יש את התועלת שלהם, אולם השוואת המדדים הופכת את ה- IR ליותר מושך למשקיעים מכיוון שקרנות אינדקס הן בדרך כלל המדד המשמש בהשוואת ביצועי השקעה והתשואה בשוק בדרך כלל גבוהה יותר מהתשואה נטולת הסיכון.

מגבלות השימוש ב- IR

כל יחס המודד תשואות מותאמות לסיכון יכול להיות בעל פרשנויות שונות בהתאם למשקיע. לכל משקיע רמות סובלנות שונות לסיכון, ותלויים בגורמים כמו גיל, מצב פיננסי והכנסה עשויים להיות יעדי השקעה שונים. כתוצאה מכך, ה- IR מתפרש באופן שונה על ידי כל משקיע בהתאם לצרכים, היעדים ורמות הסובלנות שלו.

כמו כן, קשה לפרש את השוואת קרנות מרובות מול מדד כיוון שלקרנות עשויות להיות ניירות ערך שונים, הקצאות נכסים לכל מגזר ונקודות כניסה בהשקעותיהם. כמו בכל יחס פיננסי בודד, עדיף לבדוק סוגים נוספים של יחסים ומדדים פיננסיים אחרים בכדי לקבל החלטת השקעה מקיפה ומושכלת יותר.

דוגמה לשימוש ב- IR

ניתן להשיג IR גבוהה באמצעות שיעור תשואה גבוה בתיק לעומת תשואה נמוכה יותר במדד וכן שגיאת מעקב נמוכה. יחס גבוה פירושו שבאמצעות התאמת סיכון מנהל הניב תשואות טובות יותר בעקביות בהשוואה למדד הייחוס.

לדוגמה, נניח שאתה משווה בין שני מנהלי קרנות שונים:

• למנהל הקרן א 'יש תשואה שנתית של 13% ושגיאת מעקב של 8% למנהל הקרן ב' יש תשואה שנתית של 8% ושגיאת מעקב של 4.5%. בנוסף, נניח שבמדד יש תשואה שנתית של -1.5%

ה- IR של מנהל הקרן A שווה ל 1.81 או (13 - (-1.5) / 8). ה- IR של מנהל הקרן B שווה ל 2.11 או (8 - (-1.5) / 4.5). למרות שלמנהל B היו תשואות נמוכות יותר ממנהל A, לתיק שלהם היה IR טוב יותר, משום שבחלקו יש לו סטיית תקן או שגיאת מעקב נמוכות יותר, מה שאומר פחות סיכון ויותר עקביות בביצועי התיק ביחס למדד הייחוס.