מהו השוק הבינבנקאי?
השוק הבינבנקאי הוא הרשת העולמית שמשמשת מוסדות פיננסיים לסחר במטבעות בינם לבין עצמם. בעוד שחלק מהמסחר הבינבנקאי מתבצע על ידי בנקים מטעם לקוחות גדולים, רוב המסחר הבינבנקאי הוא קנייני, כלומר זה מתרחש מטעם חשבונות הבנקים עצמם. בנקים משתמשים בשוק הבינבנקאי כדי לנהל את סיכון שער החליפין והריבית.
יסודות השוק הבינבנקאי
השוק הבינבנקאי למט"ח משרת תחלופה מסחרית של השקעות מטבע כמו גם כמות גדולה של סחר מט"ח ספקולטיבי לטווח קצר. תקופת הפירעון האופיינית לעסקאות בשוק הבינבנקאית היא לילה או חצי שנה. על פי נתונים שנערך בשנת 2004 על ידי הבנק להסדרים בינלאומיים, כ- 50% מכלל עסקאות הפורקס הן עסקאות בינבנקאיות בלבד.
היסטוריה קצרה של השוק הבינבנקאי
שוק המט"ח הבין-בנקאי התפתח לאחר קריסת הסכם ברטון וודס, בעקבות החלטתו של נשיא ארה"ב ריצ'רד ניקסון להוריד את המדינה מתקן הזהב בשנת 1971. שערי מטבע של מרבית המדינות המתועשות הגדולות הורשו לצוף בחופשיות באותו זמן נקודה, עם התערבות ממשלתית מזדמנות בלבד. אין מיקום ריכוזי לשוק, שכן המסחר מתקיים בו זמנית ברחבי העולם, ונפסק רק לסופי שבוע וחגים.
הופעתה של מערכת התעריף המשתנה חלפה במקביל להופעתן של מערכות מחשב בעלות נמוכה, שאיפשרו סחר מהיר יותר ויותר על בסיס גלובלי. מתווכים קולית באמצעות מערכות טלפון התאימו לקונים ומוכרים בראשית ימי המסחר הבינבנקאי, אך הוחלפו בהדרגה במערכות ממוחשבות שיכולות לסרוק מספרים גדולים של סוחרים במחירים הטובים ביותר. מערכות סחר של רויטרס ובלומברג מאפשרות לבנקים לסחור במיליארדי דולרים בבת אחת, כאשר נפח המסחר היומי עומד על 6 טריליון דולר בימים העמוסים ביותר בשוק.
Takeaways מפתח
- הרשת הבין-בנקאית מורכבת מרשת עולמית של מוסדות פיננסיים הסוחרים מטבעות זה בזה כדי לנהל את שער החליפין ואת סיכון הריבית. המשתתפים הגדולים ביותר ברשת הם בנקים פרטיים. העסקאות הרבות ביותר ברשת הבינבנקאית הן למשך זמן קצר, בין לילה ושישה חודשים. השוק הבינבנקאי אינו מוסדר.
המשתתפים הגדולים ביותר בשוק הבינבנקאי
על מנת להיחשב ליצרן בשוק הבינבנקאי, על הבנק להיות מוכן להעלות מחירים למשתתפים אחרים כמו גם לבקש מחירים. הגודל המינימלי לעסקה בין בנקאית הוא 5 מיליון דולר, אך מרבית העסקאות גדולות בהרבה ויכולות להגיע למיליארד דולר בעסקה יחידה. בין השחקנים הגדולים הם Citicorp ו- JP Morgan Chase בארצות הברית, Deutsche Bank בגרמניה ו- HSBC באסיה. ישנם כמה משתתפים נוספים בשוק הבינבנקאי, כולל חברות סחר וקרנות גידור. אמנם הם תורמים לקביעת שערי חליפין דרך פעולות הרכישה והמכירה שלהם, אך למשתתפים אחרים אין כל השפעה על שערי חליפין כמו בנקים גדולים.
אשראי וסילוק בשוק הבינבנקאי
מרבית עסקאות הספוט מתמקמות שני ימי עסקים לאחר הביצוע; החריג העיקרי הוא הדולר האמריקני מול הדולר הקנדי, שמתיישב למחרת. המשמעות היא שלבנקים חייבים להיות מסגרת אשראי עם מקביליהם על מנת לסחור, אפילו על בסיס ספוט. על מנת להפחית את סיכון הסדר הפשרה, לרוב הבנקים יש הסכמי זיכוי המחייבים קיזוז של עסקאות באותו צמד מטבעות המתיישרים באותו מועד עם אותו מקבילה. זה מקטין משמעותית את כמות הכסף שמשנה ידיים ובכך את הסיכון הכרוך בכך.
אמנם השוק הבינבנקאי אינו מוסדר - ולכן מבוזר - רוב הבנקים המרכזיים יאספו נתונים ממשתתפי השוק כדי להעריך אם יש השלכות כלכליות. יש לפקח על שוק זה, מכיוון שלכל בעיה יכולה להיות השפעה ישירה על היציבות הכלכלית הכללית. מתווכים, שיצרו קשרים עם בנקים זה עם זה למטרות מסחר, הפכו עם השנים לחלק חשוב במערכת האקולוגית של השוק הבינבנקאי.
