הגדרת קרן ההפוגה
קרן אינטרוולים היא סוג לא מסורתי של קרן נאמנות סגורה המציעה מעת לעת לרכוש אחוז מהמניות המצטיינות מבעלי המניות. בעלי המניות אינם נדרשים למכור את מניותיהם בחזרה לקרן.
פורץ קרן אינטרוולים
בדרך כלל מניות קרנות רווח אינן נסחרות בשוק המשני אם כי קרנות מרווח רבות מציעות מניות למכירה לפי שווי נכסי נקי שוטף (NAV) באופן רציף.
הצעות לרכישה חוזרת תקופתית מגיעות בפרקי זמן קבועים מראש של שלושה, שישה או 12 חודשים, כמפורט בתשקיף ובדוח השנתי של הקרן. מחיר הרכישה חוזרת מבוסס על ה- NAV למניה במועד שנקבע (והוכרז מראש) על ידי הקרן.
העמלות לקופות מרווח נוטות להיות גבוהות יותר מאשר לסוגים אחרים של קרנות נאמנות, וכך גם התשואות. קרנות ההפוגה מוסדרות בעיקר לפי כלל 23 ג -3 לחוק חברת ההשקעות משנת 1940 וכפופות לתקנות חוק ניירות ערך משנת 1933 וחוק בורסת ניירות ערך משנת 1934.
דוגמה לקרן אינטרוולים
קרן הכנסות אשראי גמישות Pimco, שמטרתה לספק גישה גמישה להשקעות אשראי, היא דוגמא אחת לקרן מרווחים. כמו כל קרנות ההפוגה, הוא אינו סוחר בפומבי. ישנן שלוש סיבות לכך שחברת האג"ח בחרה במודל קרן ההפוגה. ראשית, היא מציעה יקום גדול יותר של הזדמנויות ומאפשרת למנהלים להשקיע ברעיונות האשראי הגבוהים ביותר שלהם, כגון עסקאות חוב פרטיות. כמו כן, היא מעניקה למשקיעים חשיפה גדולה יותר לשווקי אשראי מניבים יותר תוך הימנעות מהתשואות הממומשות הנמוכות יותר שיכולות לנבוע מפסיכולוגיית המשקיעים, תוך קידום תקופות השקעה לטווח הארוך. השקעה בנכסים בעלי תשואה גבוהה יותר ופחות נזילה מהווה אתגר בקרנות נאמנות פתוחות, שיש להן נזילות יומית. לבסוף, המשקיעים יכולים למכור את מניותיהם בחזרה לחברה לפי שווי נכסי נטו (NAV) במקום בהנחה או בפרמיה, שלא כמו קרנות אחרות בסגירה.
