כדי להבין את ההבדל בין שוקי אנרגיה סיטונאיים לשווקים פיננסיים מסורתיים, חשוב להבין את טיב המסחר בחשמל, בהשוואה לנכסים פיננסיים כמו מניות, אג"ח וסחורות. ההבדל החשוב ביותר הוא שחשמל מיוצר ונצרך באופן מיידי. ברמה הסיטונית, אי אפשר לאחסן חשמל, ולכן יש לאזן כל הזמן בין ביקוש והיצע בזמן אמת. זה מוביל לעיצוב שוק שונה באופן משמעותי בהשוואה לשווקי הון משותפים. זה גם הגביל את הגישה לשווקים הסיטוניים מכיוון שבעוד שהשווקים פתוחים, הטכניקות המפחידה שלהם הרחיקה סוחרים מנוסים פחות. הרגולטורים מעודדים סוחרים להצטרף לשווקים, אך על המשתתפים הפוטנציאליים להראות חוזק כלכלי כמו גם ידע טכני כדי לקבל גישה. לא מומלץ להתמודד עם שווקים אלה ללא ידע מספיק, ומאמר זה הוא רק התחלה.
ארגון ועיצוב שוק
גם שוקי האנרגיה מקוטעים בהרבה משוקי ההון המסורתיים. השווקים תוך יומיים ובזמן אמת מנוהלים ומופעלים על ידי מפעילי מערכות עצמאיים (ISO). ישויות ללא כוונת רווח מסודרות על פי סידור רשת פיזי המכונה בדרך כלל טופולוגיית רשת. ישנם כיום שבעה תקני ISO בארצות הברית. חלקם מכסים בעיקר מדינה אחת, כמו ה- ISO של ניו יורק (NYISO) ואילו אחרים מכסים מספר מדינות, כגון ISO Midcontinent (MISO). תקני ISO פועלים כמפעילי שוק, מבצעים משימות כמו שיגור תחנות כוח ופעולות איזון כוח בזמן אמת. הם משמשים גם כמחלפים ומסלקות לפעילות מסחר בשווקי חשמל שונים.
מכשירי ISO אינם מכסים את כל רשת החשמל האמריקאית. אזורים מסוימים כמו אזורים במדינות הדרום-מזרחיות הם שווקים דו-צדדיים בהם עסקאות מתבצעות ישירות בין גנרטורים לגופים המשרתים עומס. חלק מההתנחלויות נעשות באמצעות הסכמי EEI דו-צדדיים, שהם המקבילה להסכמי ISDA בשווקי כוח. פעולות הרשת במדינות אלה עדיין מרוכזות במידה מסוימת. אמינות רשת ואיזון מופעלות על ידי מפעילי הולכה אזורית (RTO). מערכי ISO הם RTO לשעבר שהתאגדו בסופו של דבר לשוק ריכוזי בשם היעילות הכלכלית באמצעות כוחות השוק.
תנודתיות וגידור
חוסר האחסון וגורמים מורכבים אחרים גורמים לתנודתיות גבוהה מאוד של מחירי הספוט. כדי לגנות חלק ממחוללי התנודתיות במחירים המובנים וגופים המשרתים עומס, נראים לתקן את מחיר החשמל למשלוח במועד מאוחר יותר, בדרך כלל יום בחוץ. זה נקרא שוק קדימה (DAM). שילוב זה של שוקי יום קדמי ושוק בזמן אמת מכונה עיצוב שוק התנחלויות כפול. מחירי ה- Day-Ahead נותרו תנודתיים בגלל האופי הדינמי של הרשת ומרכיביה.
מחירי האנרגיה מושפעים ממגוון גורמים המשפיעים על שיווי המשקל בין היצע וביקוש. בצד הביקוש, המכונים בדרך כלל עומס, הגורמים העיקריים הם פעילות כלכלית, מזג אוויר ויעילות כללית של הצריכה. בצד האספקה, המכונה בדרך כלל ייצור, מחירי דלק וזמינות, עלויות בנייה ועלויות קבועות הם המניעיים העיקריים למחיר האנרגיה. ישנם מספר גורמים פיזיים בין היצע לביקוש המשפיעים על מחיר הסליקה בפועל של חשמל. מרבית הגורמים הללו קשורים לרשת ההולכה, רשת קווי מתח גבוהה ותחנות משנה המבטיחים הובלה בטוחה ואמינה של חשמל מייצורו לצריכתו.
אנלוגיית מערכת הכבישים
דמיין מערכת כביש מהירה. באנלוגיה זו הנהג יהיה הגנרטור, מערכת הכבישים תהיה הרשת ומי שהנהג הולך לראות יהיה העומס. והמחיר ייחשב כזמן שלוקח לך להגיע ליעד שלך. שימו לב שציינתי את מערכת הכבישים ולא רק את הכבישים, שזה ניואנס חשוב. מערכת הכבישים מהווים את המקבילה לקווי כוח מתח גבוה ואילו רחובות מקומיים מקבילים למערכת ההפצה הקמעונאית. מערכת ההפצה הקמעונאית מורכבת מהקטבים שאתה רואה ברחוב שלך ואילו הרשת מורכבת מעמודי חשמל גדולים המחזיקים קווי מתח גבוה. תקני ISO ושוק כללי עוסקים בעיקר ברשת בעוד שקמעונאים או ישויות עומס לשרת (LSE) משיגות את הכוח מתחנות הרכבת הביתה. אז בואו נזכור זאת, מכוניות הן כוח, אנשים הם הגנרטורים, היעד (יציאה מהכביש המהיר ולא הבית של מישהו אחר) הוא העומס והמחיר הוא זמן. אנו נשתמש באנלוגיה זו מעת לעת כדי להסביר כמה מושגים מורכבים יותר אך נזכור כי האנלוגיה אינה מושלמת, לכן התייחסו לכל התייחסות לאנלוגיה באופן עצמאי.
תמחור שולי מקומי
כל תקני ה- ISO משתמשים בצורת תמחור הנקראת תמחור שולי מקומי (LMP). זהו אחד המושגים החשובים ביותר בשוקי החשמל. "מיקום" מתייחס למחיר הסליקה בנקודה מסוימת ברשת (נגיע מדוע המחירים שונים במקומות שונים ברגע). משמעות ה"שולי "היא שהמחיר נקבע על ידי משלוח אספקת יחידת כוח אחת נוספת, בדרך כלל מגה וואט אחת. לפיכך, ה- LMP הוא עלות אספקת הספק של עוד מגה וואט במיקום ספציפי ברשת. המשוואה עבור LMP כוללת בדרך כלל שלושה מרכיבים: עלות האנרגיה, עלות הגודש וההפסדים. עלות האנרגיה היא הפיצוי הנדרש לגנרטור לייצור מגה וואט אחד במפעל. הפסדים הם כמות האנרגיה החשמלית שאבדה תוך כדי רוכסן לאורך הקווים. שני המרכיבים הראשונים הללו פשוטים למדי, אך האחרון, גודש הוא מסובך יותר. גודש נגרם על ידי המגבלות הפיזיות של הרשת, כלומר קיבולת קו ההולכה. לקווי כוח יש רמת הספק מקסימאלית שהם יכולים לשאת מבלי להתחמם יתר על המידה ולהיכשל. הפסדים נחשבים בדרך כלל כאובדי חום מכיוון שחלק מהכוח מחמם את הקו במקום פשוט לעבור דרכו.
אם נחזור לאנלוגיה שלנו, גודש יכול להיחשב כפקקים וההפסדים יהיו המקבילה לבלאי במכונית שלך. בדיוק כמו שאינכם דואגים לבלאי במכוניתכם כאשר אתם מבקרים אצל חבר, ההפסדים הם יציבים למדי ברחבי הרשת והם המרכיב הקטן ביותר ב- LMP. הם גם תלויים בעיקר באיכות הדרך בה אתם נוהגים. לכן בהתחשב בכך ש- LSE מחפשים למזער את העלויות שלהם, הם מסתמכים על ה- ISO שישלח את מחולל העלות הנמוכה ביותר כדי לספק להם חשמל. כאשר גנרטור בעלות נמוכה מוכן אך אינו מסוגל לספק כוח לנקודה נתונה בגלל עומס על הקו, המוקדן ישלח במקום זאת גנרטור אחר במקום אחר ברשת, גם אם העלות גבוהה יותר. זה דומה לכך שמישהו אחר ייסע ליעד למרות שהוא גר רחוק יותר, אך מכיוון שהתנועה כל כך גרועה, האדם המתגורר קרוב יותר לא יכול אפילו לעלות על הכביש המהיר! זו הסיבה העיקרית לכך שהמחירים נבדלים זה מזה במיקום ברשת. בלילה, כשיש פעילות כלכלית נמוכה, ואנשים ישנים, יש הרבה מקום על הקווים ולכן עומס קטן מאוד.
אז הכוונה לאנלוגיה שלנו, כשיש מעט אנשים בכביש בלילה, אין תנועה, ולכן הפרשי המחירים נגרמים בעיקר מההפסדים או הבלאי שברכב שלך. אתם עשויים לשאול: "אבל לא כולם יקחו את אותו הזמן לנסוע מביתם ליעדיהם, ואמרת שהמחיר זהה לזמן הנהיגה, איך זה יכול להיות?"
זכרו שהמחירים נקבעים בשוליים, כך שהמחיר נקבע כיחידה הבאה שתייצר, או הזמן שייקח לאדם הבא לנסוע ליעדו. הייתם מקבלים שכר “זמן זה” ללא קשר למשך כמה זמן שלקח לכם להגיע ליעד. אז האם מגורים בקרבת יעדכם הם הדרך הטובה ביותר להתעשר? ובכן, לא בדיוק. ההיצמדות לאנלוגיה, בנייה קרובה ליעד לוקח הרבה יותר זמן וזה יקר בהרבה. זה מוביל לדיון על עלויות ייצור, אך למרבה הצער, עלינו לחסוך את הדיון הזה בחלק II.
