מניות העדפה לעומת אגרות חוב: סקירה כללית
למרות שמחזיקי מניות העדפה ואגרות חוב זכאים שניהם לתשלומי חלוקה סדירים, למניות העדפה אין מועד לפדיון ויכולים להמשיך בתמיד. מחזיקי אגרות החוב זכאים לקבל תשלומי ריבית רגילים, בעוד שמחזיקי מניות העדפה מקבלים תשלומי דיבידנד רגילים.
Takeaways מפתח
- איגרת חוב הינה מכשיר בעל רווח קבוע המייצג הלוואה שנעשתה על ידי משקיע ללווה. מניות העדפה הן מניות של מניה של חברה עם דיבידנדים המשולמות. לאגרות החוב לרוב מועד פירעון, ואילו למניות העדפה אין. לבעלי הבעלים יש סיכוי גבוה יותר לשלם בפשיטת רגל לעומת בעלי מניות עדיפות.
קשרים
איגרת חוב היא מכשיר בעל הכנסה קבועה המייצג הלוואה שנעשתה על ידי משקיע ללווה (בדרך כלל תאגידי או ממשלתי). מחזיקי האג"ח הם נושים של החברה, לאחר שהלוו אותה כסף.
לאג"ח יש תאריך סיום בו קרן ההלוואה אמורה להיות משולמת לבעל האג"ח וכוללת בדרך כלל את התנאים לתשלומי ריבית משתנים או קבועים אשר יבוצעו על ידי הלווה.
לאגרות חוב יש פירעון קבוע ופוקע בסופו של דבר, מה שמגביל את גובה הריבית ששולמה.
לבעלי אגרות חוב, כנושים של החברה, סיכוי גבוה יותר לקבל תשלום מול מחזיקי מניות העדפה, תלוי בעדיפות החוב. אגרות חוב עשויות להיות מובטחות על ידי נכסי החברה. ניתן להחזיר את הקרן לבעל האג"ח על ידי מכירת אותם נכסים במקרה של פשיטת רגל. אגרות חוב לא מובטחות אינן מגובות בנכסים של החברה ויש להן סיכוי נמוך יותר לקבל חלוקות כלשהן.
על ידי בעל האג"ח הראשוני ניתן למכור את רוב האג"ח למשקיעים אחרים לאחר שהונפקו. במילים אחרות, משקיע אגרות חוב אינו צריך להחזיק איגרת חוב כל הדרך עד למועד הפירעון שלה.
מניות העדפה
מחזיקי מניות העדפה הם הבעלים של חלק מהחברה. מניות עדיפות, המכונות יותר מניות מועדפות, הן מניות של מניה של החברה עם דיבידנדים המשולמים לבעלי המניות לפני הוצאת דיבידנדים במניות משותפות. אם החברה נכנסת לפשיטת רגל, בעלי מניות מועדפים זכאים לקבל תשלום מנכסי החברה לפני בעלי מניות משותפים.
לרוב מניות ההעדפה יש דיבידנד קבוע, ואילו מניות נפוצות בדרך כלל לא. בעלי מניות מועדפים בדרך כלל גם אינם מחזיקים בזכויות הצבעה, אך בדרך כלל בעלי מניות משותפים. בניגוד לתשלומי אג"ח שהם חובה, בעלי מניות העדפה עשויים להחמיץ כמה תשלומי דיבידנד אם החברה לא מרוויחה. אם מניות ההעדפה מצטברות, המשקיע רשאי לקבל תשלום בגין דיבידנדים שהוחמצו לפני ששולמו דיבידנדים לבעלי מניות משותפים.
מניות העדפה נמשכות כל עוד החברה בעסק. (לקריאה קשורה ראו "פשיטת רגל של חברות: סקירה כללית.")
במקרה של פשיטת רגל או פירוק, לבעלי מניות עדיפות יש עדיפות גבוהה יותר על פני בעלי מניות משותפים בפירעון כאשר חיסול נכסי החברה. כעניין מעשי, סביר להניח כי בעלי מניות העדפה לא יקבלו כסף במהלך פירוק פשיטת רגל, מכיוון שהם נמוכים למדי ברשימת העדיפויות לפירעון. (לקריאה קשורה ראו "מהם היתרונות והחסרונות של מניות עדיפות?")
מניות העדפה נכללות בארבע קטגוריות: מניה מועדפת מצטברת, מניה מועדפת לא מצטברת, מניה מועדפת המשתתפת ומניה מועדפת להמרה.
