יחס כיסוי הלוואה - הגדרת llcr

מהו יחס כיסוי חיי ההלוואה (LLCR)?

יחס כיסוי חיי הלוואות (LLCR) הוא יחס פיננסי המשמש להערכת יכולת הפירעון של חברה, או היכולת של חברת הלוואה להחזיר הלוואה מצטיינת. LLCR מחושב על ידי חלוקת הערך הנוכחי הנקי (NPV) של הכסף העומד להחזר החוב בסכום החוב החוב.

LLCR דומה ליחס כיסוי שירותי החוב (DSCR), אך הוא נפוץ יותר במימון פרויקטים בגלל אופיו לטווח הארוך. ה- DSCR לוכד נקודת זמן יחידה, בעוד ש- LLCR מטפל בכל טווח ההלוואה.

הנוסחה ליחס כיסוי חיי הלוואה (LLCR) היא

Deen $\begin{matrix} \frac{\sum_{t = s}^{s + n} \frac{ג ו_{t}}{{(1 + אני)}^{t}} + ד ר}{O_{t}} \\ איפה: \\ ג ו_{t} = תזרימי מזומנים זמינים לשירות חוב בשנה t \\ t = פרק הזמן (שנה) \\ s = מספר השנים הצפויות להחזיר את החוב \\ אני = עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) \\ מבוטא כריבית \\ ד ר = רזרבה מזומנת זמינה להחזר החוב \\ (עתודת החוב) \\ O_{t} = יתרת החוב המצטיינת במועד \\ הערכה \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & \ frac { sum_ {t = s} ^ {s + n} frac {CF_t} { שמאל (1 + i \ מימין) ^ t} + DR} {O_t} \ & \ textbf {איפה:} \ & CF_t = \ text {תזרימי מזומנים זמינים לשירות חוב בשנה t} \ & t = \ text {פרק הזמן} שמאל ( text {שנה} מימין) \ & s = \ טקסט {מספר השנים הצפויות להחזיר את החוב} \ & i = \ text {עלות ההון הממוצעת המשוקללת} שמאל ( text {WACC} מימין) \ & \ text {ביטוי כריבית} \ & DR = \ text {רזרבה מזומנת לפירעון החוב} \ & \ שמאל ( טקסט {עתודת החוב} מימין) \ & O_t = \ text {יתרת החוב שעומדת בתום} \ & \ text {הערכה} \ \ סוף {מיושר}$ Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR איפה: CFt = תזרימי מזומנים זמינים לשירות חוב בשנה tt = תקופת הזמן (השנה) s = מספר השנים הצפויות לשלם את החוב backi = עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) הבאה לידי ביטוי כשיעור ריבית = יתרות המזומנים העומדות לפירעון החוב (עתודת החוב) Ot = יתרת החוב שנותרה בעת ההערכה

כיצד לחשב את יחס כיסוי ההלוואה

ניתן לחשב את LLCR באמצעות הנוסחה שלעיל, או באמצעות קיצור דרך: חלוקת ה- NPV של תזרימי המזומנים החופשיים מהפרויקט בערך הנוכחי של החוב החוב.

בחישוב זה העלות הממוצעת המשוקללת של החוב היא שיעור ההיוון לחישוב ה- NPV והפרויקט "תזרימי מזומנים" הם ליתר דיוק תזרימי המזומנים הזמינים לשירות חוב (CFADS).

מה אומר לך יחס כיסוי ההלוואה?

LLCR הוא יחס פירעון. יחס כיסוי חיי ההלוואה הוא מדד למספר הפעמים בהן תזרימי המזומנים של פרויקט יכולים להחזיר חוב מצטבר לאורך חיי ההלוואה. יחס של 1.0x פירושו ש- LLCR הוא ברמה של שוויון. ככל שהיחס גבוה יותר, כך יש פחות סיכון פוטנציאלי למלווה.

בהתאם לפרופיל הסיכון של הפרויקט, לפעמים נדרש חשבון מילואים לשירות חוב. במקרה כזה המונה של LLCR יכלול את יתרת חשבון העתודה. הסכמי מימון פרויקטים מכילים תמיד אמות מידה הקובעות רמות LLCR.

Takeaways מפתח

יחס כיסוי חיי הלוואות (LLCR) הוא יחס פיננסי המשמש לאומדן הפירעון של חברה, או היכולת של חברת הלוואה להחזיר הלוואה מצטיינת. יחס כיסוי חיי הלוואות הוא מדד למספר הפעמים המותרות במזומן. זרמי פרויקט יכולים להחזיר חוב מצטבר לאורך חיי ההלוואה. ככל שהיחס גבוה יותר, כך יש פחות סיכון פוטנציאלי למלווה.

ההבדל בין LLCR ל DSCR

במימון תאגידי, יחס כיסוי החוב (DSCR) הוא מדד לתזרים המזומנים העומד לרשות חובות חוב שוטפים. היחס מציין את ההכנסה התפעולית נטו כמכפיל של התחייבויות חוב המגיעות תוך שנה, כולל תשלומי ריבית, קרן, שוקע ותשלום שכירות. עם זאת, DSCR לוכד נקודת זמן אחת בלבד, בעוד ש- LLCR מאפשרת מספר תקופות זמן, המתאימות יותר להבנת הנזילות העומדת בפני הלוואות באופק זמן בינוני עד ארוך.

LLCR משמש על ידי אנליסטים כדי להעריך את הכדאיות של כמות נתונה של חובות וכתוצאה מכך להערכת פרופיל הסיכון והעלויות הנלוות. יש לזה הסבר פחות מיידי בהשוואה ל- DSCR, אך כאשר ל- LLCR יש ערך גדול יותר מערך, זה בדרך כלל ביטחון חזק למשקיעים.

מגבלות LLCR

מגבלה אחת של ה- LLCR היא שהיא אינה מרימה תקופות חלשות מכיוון שהיא בעצם מייצגת ממוצע מוזל שיכול להחליק טלאים גסים. מסיבה זו, אם לפרויקט יש תזרימי מזומנים קבועים עם היסטוריה של החזר הלוואות, כלל אצבע טוב הוא ש- LLCR צריך להיות שווה בערך ליחס הכיסוי הממוצע של שירות החוב.

תוכן עניינים: