הגדרת נכס ארוך טווח
נכס מיושן הוא סוג של נכסים מניבים הכנסה עם זרם הכנסות המתרחש לאורך זמן רב עד לפדיון. משכנתא למגורים ואג"ח למשך 30 שנה הם דוגמאות לנכסים ארוכי שנים.
שוברים למטה נכס ארוך טווח
נכסים ממושכים נושאים סיכון למשך זמן רב יותר. אם בעל נכסים מיושן מעסיק אסטרטגיה להתאמת חבות ושיעורי הריבית עולים, ההכנסה מריבית קבועה מהנכסים המיושנים שהמחזיק מקבל לאורך שנים רבות עשויה שלא לכסות את ההתחייבויות המיושנות. לדוגמה, בנקים מחזיקים בדרך כלל בנכסים מתוארכים כמו משכנתא למגורים. לבנקים יש גם התחייבויות רגישות ריבית כמו פיקדונות לביקוש מחשבונות חיסכון. מכיוון שההכנסה שנוצרה ממשכנתא נוטה להיות קבועה לאורך חיי ההלוואות, סכום הכסף שהבנק מקבל ממשכנתא מוגבל לשיעורים ששררו בזמן מוצא ההלוואה. עם זאת, יצוא מזומנים מפיקדונות בביקוש אינו מוגבל בדרך כלל ויעלה בסביבת הריבית העולה. התוצאה תהיה צמצום מרווח הריבית נטו לבנק ואולי מצוקה פיננסית אם חוסר ההתאמה בין נכס ארוך לטווח התחייבויות הוא מספיק חמור.
משקיעי נכסים ארוכי שנים
קרנות פנסיה וחברות ביטוח משקיעות בנכסים מיושנים כדי להתאים להתחייבויותיהן לטווח הארוך. משקיעים מוסדיים אלה רוכשים ניירות ערך מגורים ומשכנתא מגובים ומסחריים (RMBS ו- CMBS), אגרות חוב תאגידיות, עירוניות ואוצר של 30 שנה ונכסים אחרים המיושנים כדי לקבל תזרימי מזומנים שוטפים בכדי לעמוד בהתחייבויות התשלום שלהם. ניתן לסחור בנכסים לתחליפי השקעה אחרים לטווח ארוך או להחזיקם לפדיון.
חברות ביטוח החיים השייכות לחברת אמריקן אינטרנשיונל גרופ, בע"מ, מבטחת, "משתמשות בניהול התחייבויות בנכסים ככלי עיקרי לפיקוח וניהול סיכונים בעסק שלהם. אסטרטגיית השקעה בסיסית היא לשמור על פורטפוליו מגוון ואיכותי של קבוע. ניירות ערך לפדיון, עד כמה שניתן, משלימים את מאפייני ההתחייבויות, כולל משך הזמן. " בהגשת 10-K מסבירים עוד כי "סביבה מורחבת בריבית נמוכה עשויה לגרום להארכת משך ההתחייבות מהערכות ראשוניות, בעיקר בגלל הפסקות נמוכות יותר, שעשויות לחייב אותנו להאריך עוד יותר את משך תיק ההשקעות."
