משקיעים המחפשים מניות שיכולות להתפקד היטב בין נסיגה מתמשכת בשוק צריכים לשקול שמונה מניות בעלות שווי נמוך עם דיבידנד גבוה. על סמך ההיסטוריה מאז 1990, מניות דיבידנד בעלות ערך כזה נוטות להיות מובילות בשוק בין אם סביבת המאקרו היא האטה כלכלית, מיתון מלא או סיבוב של הקלות כספיות של הפדרל ריזרב.
"בעיות הערכת השווי והמיקום שקבעו את הבמה למגרעות השנה לא נפתרו במלואן", כותבת לורי קלבצינה, ראש אסטרטגיית המניות האמריקאית ב- RBC שוקי הון, בדו"ח חדש שסיכמו ברון. בהתבסס על הערכות שווי קרובים לשיא, וסימנים דוביים משוק החוזים העתידיים של המניות, היא מאמינה שמניות חשופות לחדשות רעות וכי סביר להניח שהמכר יהיה נמכר.
בין המניות שעברו את מסכי RBC נמנים Halliburton Co. (HAL), Prudential Financial Inc. (PRU) ו- Valero Energy Corp. (VLO). מניות נוספות אלה שמשלמות דיבידנד הן הבחירות המובילות של אנליסטים של RBC על בסיס קריטריוני ערך ואיכות: Applied Materials Inc. (AMAT), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp. (DUK), Transfer Energy LP (ET) ו- Targa משאבי קורפ (TRGP).
חשיבות למשקיעים
הצוות של קלווינה בחן כיצד ביצעו שלוש קטגוריות של מניות מאז 1990 תחת כל אחד משלושת התרחישים הכלכליים המפורטים לעיל. אלה היו דיבידנד ערכי, דיבידנד איכותי וצמיחה באיכות משלמת דיבידנד. דיבידנד שווי הצליח בסך הכל בצורה הטובה ביותר.
כאשר האטה במשק, כפי שעולה על ידי מדד התעשייה של ISM בירידה, מדד S&P 500 עמד בממוצע בעלייה של 4.4%, ואילו מלאי הדיבידנד בערכים החזירו 6.4%. במהלך המיתון, הנתונים בהתאמה היו הפסדים של 12.7% ו- 4.6%. בעוד שהפד הקל, הרווחים היו 16% ו- 28.5%.
למניות שעברו את המסכים של RBC היו יחסי רווח / רווח ומחיר לתעריף תזרים מזומנים תפעולי ב -33% הנמוכים ביותר מ- S&P 500, אך תשואות דיבידנד ב -50% הראשונות. יחסי תשלום הדיבידנד שלהם הם בר קיימא, מתחת ל 100%. לבסוף, מניות אלה עולות על תוצאות הדירוג של RBC.
חברת שירותי הנפט הליברטון מחזיקה ברבעון המקדימה של כמעט 12 ומניבה 3.9%. אנליסט RBC, קורט Hallead, מכנה זאת "אחזקת ליבה עבור משקיעים גדולים באנרגיה." ירידה של 28.5% בשנה הנוכחית בשנת 2019, בהתבסס על מחירי סגירה מותאמים, יש להולד יעד מחיר של 35 דולר, או 89% מעל אוקטובר. 4 קרוב.
חברת הביטוח והשירותים הפיננסיים המגוונים Prudential Financial מחזיקה ברבעון המקדימה מתחת ל 7 ומניבה 4.7%. ירידת הריבית הפכה אותו לפיגור בשוק, עם עלייה של 10.7% ב- YTD, בהתבסס על מחירי סגירה מותאמים. אנליסט RBC, מארק דוולה, מצביע על כך שמכירות הקצבה המשתנה של פרודנציאל הולכות וגדלות וכי העסקים הגלובליים שלה משתלבים כדי לספק ROE עקבי של כ -15%. יעד מחירו של 110 דולר הוא כמעט 26% מעל לסגירת ה- 4 באוקטובר.
ולרו הוא בין זיקוקי הנפט בעלות הנמוכה ביותר, לפי אנליסט RBC בראד הפפרן, והחזיר לבעלי המניות 11 מיליארד דולר באמצעות רכישות חוזרות של מניות ודיבידנדים בין השנים 2015-2018. ולרו יש רווח מקדמה נמוך מתחת ל 9 ומניב 4.4%. מניותיה עולות ב 16.5% -ב YTD, על בסיס צמוד מתואם, ולהפרן יעד של 98 דולר, לרווח נוסף של 16%.
להסתכל קדימה
קלבסינה רואה סיבוב מצמיחה למניות ערך, המבוסס על תזרים כספי של תעודות סל ומגמות אחרות, ומצפה שזה יימשך ללא קשר לשאלה האם הכלכלה מאיצה או מאיטה. היא מציינת שלמלאי הצמיחה יש עלייה בשיעור הרווחים שהוא מעט טוב יותר מזה של מניות הערך. יתר על כן, "הצמיחה נראית עכשיו יקרה, בניגוד לעשור האחרון שהיא נראתה זולה", היא מוצאת.
