השקעות בסיכון נמוך לעומת השקעות בסיכון גבוה: סקירה כללית
סיכון הוא בסיסי לחלוטין להשקעה; אין דיון בתשואות או בביצועים ללא ציון לפחות של הסיכון הכרוך בכך. עם זאת, הבעיה עבור משקיעים חדשים היא להבין היכן באמת נמצא הסיכון ומה ההבדלים בין סיכון נמוך לסיכון גבוה.
בהתחשב עד כמה סיכון מהותי להשקעות, רבים מהמשקיעים החדשים מניחים שזה רעיון מוגדר וניתן לכימות. למרבה הצער, זה לא. ביזארי ככל שזה נשמע, עדיין אין הסכמה אמיתית לגבי המשמעות של "סיכון" או כיצד יש למדוד אותו.
אקדמאים ניסו לעתים קרובות להשתמש בתנודתיות כמתנה למען סיכון. במידה מסוימת, זה הגיוני לחלוטין. תנודתיות היא מדד לכמות שמספר נתון יכול להשתנות לאורך זמן. ככל שמגוון האפשרויות רחב יותר, כך הסיכוי שחלק מהאפשרויות הללו יהיו גרועות. עדיף, התנודתיות קלה יחסית למדידה.
למרבה הצער, התנודתיות פגומה כמדד לסיכון. אמנם נכון שמניה או אג"ח נדיפים יותר חושפים את הבעלים למגוון רחב יותר של תוצאות אפשריות, אך זה לא בהכרח משפיע על הסבירות לתוצאות אלה. במובנים רבים, התנודתיות דומה יותר לסערת הנוסע שחווה במטוס - אולי לא נעים, אך לא ממש קשור בקשר רב עם הסבירות להתרסקות.
דרך טובה יותר לחשוב על סיכון היא כאפשרות או להסתברות של נכס שחווה אובדן ערך קבוע או ביצועים נמוכים מהצפוי. אם משקיע קונה נכס המצפה לתשואה של 10%, הסבירות שהתשואה תהיה מתחת ל -10% היא הסיכון של אותה השקעה. משמעות הדבר גם היא שתפקוד תחתון ביחס למדד אינו בהכרח סיכון. אם משקיע קונה נכס מתוך ציפייה שהוא יחזור 7% והוא יחזיר 8%, העובדה ש- S&P 500 החזירה 10% היא לא רלוונטית במידה רבה.]
Takeaways מפתח
- אין הגדרות או מדידות של סיכון מושלמות. משקיעים מנוסים יעשו טוב לחשוב על סיכון מבחינת הסיכויים שהשקעה (או תיק השקעות נתון) לא תצליח להשיג את התשואה הצפויה ואת הגודל שבאמצעותה היא יכולה להחמיץ את זה היעד על ידי הבנה טובה יותר של סיכון והיכן הוא יכול להגיע, משקיעים יכולים לפעול לבניית תיקים שלא רק שיש להם סבירות נמוכה יותר להפסד אלא גם הפסד פוטנציאלי מקסימלי נמוך יותר.
השקעה בסיכון גבוה
השקעה בסיכון גבוה היא השקעה שיש לה סיכוי גדול לאובדן הון או תת ביצועים - או סיכוי גבוה יחסית להפסד הרסני. הראשון שבהם הוא אינטואיטיבי, אם סובייקטיבי: אם אמרו לכם שיש סיכוי של 50/50 שההשקעה שלכם תרוויח את התשואה הצפויה שלכם, אתם עשויים למצוא את זה מסוכן למדי. אם אמרו לך שיש סיכוי של 95% אחוז שההשקעה לא תרוויח את התשואה הצפויה שלך, כמעט כולם יסכימו שזה מסוכן.
המחצית השנייה, לעומת זאת, היא זו שרבים מהמשקיעים מזניחים לקחת בחשבון. כדי להמחיש זאת, קחו למשל התרסקויות של מכוניות ומטוסים. ניתוח שנערך לאחרונה על ידי מועצת הבטיחות הלאומית מגלה לנו כי הסיכוי לחייו של אדם למות מסיבה לא מכוונת עלה לאחד מכל 25 - על פי הסיכויים לאחד מ -30 בשנת 2004. עם זאת, הסיכויים למות בתאונת דרכים הם רק אחד מתוך 102, בעוד שהסיכוי למות בהתרסקות מטוס הוא זעיר: אחד ב 205, 552.
משמעות המשמעות של המשקיעים היא שהם חייבים לקחת בחשבון גם את הסבירות ואת גודל התוצאות הרעות.
השקעה בסיכון נמוך
אם המשקיעים מקבלים את התפיסה כי סיכון השקעה מוגדר על ידי אובדן הון ו / או תת ביצועים יחסית לציפיות, זה מקלה משמעותית על הגדרת השקעות בסיכון נמוך וסיכון גבוה.
השקעה בסיכון נמוך לא רק פירושה להגן מפני הסיכוי להפסד כלשהו, אלא גם לוודא שאף אחד מההפסדים הפוטנציאליים לא יהרס.
דוגמא
הבה נבחן כמה דוגמאות להמחשה נוספת של ההבדל בין השקעות בסיכון גבוה לבין השקעות בסיכון נמוך.
מניות ביוטכנולוגיה מסוכנות להפליא. בין 85% ל -90% מכלל התרופות הניסיוניות החדשות ייכשלו, ולא במפתיע, רוב המניות הביוטכנולוגיות גם ייכשלו בסופו של דבר. לפיכך, יש גם סיכוי גבוה לאחוזי ביצוע (רובם ייכשלו) וכמויות גדולות של ביצועים פחות פוטנציאליים (כאשר מלאי הביוטכנולוגיה נכשלים, הם בדרך כלל מאבדים 95 אחוז או יותר מערכם).
לשם השוואה, אגרות חוב באוצר של ארצות הברית מציעות פרופיל סיכון שונה מאוד. אין כמעט סיכוי שמשקיע המחזיק באג"ח אוצר לא יצליח לקבל את תשלומי הריבית והקרן שצוינו. גם אם היו עיכובים בתשלום (נדיר ביותר בהיסטוריה של ארצות הברית), סביר להניח שהמשקיעים יקבלו חלק גדול מההשקעה.
שיקולים מיוחדים
חשוב גם לקחת בחשבון את ההשפעה שיכולה להיות לגיוון על הסיכון של תיק השקעות. באופן כללי, המניות שמשלמות דיבידנד של תאגידי Fortune 100 הגדולים הן די בטוחות, ויש לצפות כי המשקיעים ירוויחו תשואות חד-ספרתיות בינוניות עד גבוהות לאורך שנים רבות.
עם זאת, תמיד קיים סיכון שחברה פרטנית תיכשל. חברות כמו איסטמן קודאק ו- Woolworths הן דוגמאות מפורסמות לסיפורי הצלחה חד פעמיים שבסופו של דבר עברו. יתר על כן, תנודתיות בשוק אפשרית תמיד. CNBC ציין כי אף על פי שההיסטוריה של שנת 2017 הייתה אחד השווקים הפחות תנודתיים, 2018 ראתה נדנדות רחבות כשהיא אפילו לא הייתה מחצית.
אם משקיע מחזיק את כל כספו במניה אחת, הסיכויים לאירוע רע עשויים להיות נמוכים יחסית, אך החומרה הפוטנציאלית היא די גבוהה. החזיקו בתיק של 10 מניות כאלה, אם כי ולא רק שהסיכון לביצועי ביצועי תיקים פוחת, גם גודל התיק הכללי הפוטנציאלי יורד.
המשקיעים צריכים להיות מוכנים להסתכל על סיכון בדרכים מקיפות וגמישות. למשל, גיוון הוא חלק חשוב מהסיכון. החזקת תיק השקעות שלכולם סיכון נמוך - אך לכולם סיכון זהה - יכולה להיות מסוכנת למדי. כשחזר לדוגמא המטוס, אקונומיסט מציב את הסיכויים שמטוס בודד יתרסק על מטוס אחד ב -5.4 מיליון, אך עם זאת, חברות תעופה גדולות רבות חוו (או ירצו) התרסקות. החזקת תיק אגרות חוב ממשלתיות בסיכון נמוך אולי נראית כמו השקעה בסיכון נמוך מאוד, אך כולן חולקות את אותם הסיכונים; ההתרחשות של אירוע בעל סבירות נמוכה מאוד (כמו ברירת מחדל של ממשלת ארה"ב) תהיה הרסנית.
על המשקיעים לכלול גורמים כמו אופק זמן, תשואות צפויות וידע כאשר חושבים על סיכון. בסך הכל, ככל שמשקיע יכול לחכות זמן רב יותר, כך הסיכוי שהמשקיע הוא להשיג את התשואות הצפויות. בהחלט קיים קשר כלשהו בין סיכון לתשואה ומשקיעים הצפויים לתשואות עצומות צריכים לקבל סיכון גדול בהרבה של ביצועי ביצועים. הידע הוא גם חשוב - לא רק בזיהוי ההשקעות הסבירות ביותר להשיג את התשואה הצפויה שלהם (או יותר טוב) אלא גם בזיהוי שגוי של הסבירות והגודל של מה שעלול להשתבש.
