מהו כלל הערך הנוכחי הנקי?
כלל הערך הנוכחי הנקי הוא הרעיון שמנהלי החברה והמשקיעים צריכים להשקיע רק בפרויקטים או לעסוק בעסקאות שיש להן ערך נוכחי חיובי (NPV). עליהם להימנע מהשקעה בפרויקטים בעלי ערך נוכחי נטו שלילי. זהו התפתחות לוגית של תורת הערך הנוכחי נטו.
הבנת ערך נוכחי נטו
הבנת כלל הערך הנוכחי נטו
על פי תורת הערך הנוכחי הנקי, השקעה במשהו שיש לו ערך נוכחי נטו גדול מאפס אמורה להגדיל באופן הגיוני את הרווחים של החברה. במקרה של משקיע, ההשקעה צריכה להגדיל את הונו של בעל המניות. חברות עשויות גם להשתתף בפרויקטים עם NPV ניטרלי כאשר הם מעבירים מוניטין או השקעות שוטפות לבעלי המניות.
למרות שרוב החברות פועלות לפי כלל הערך הנוכחי הנקי, ישנן נסיבות בהן זה לא גורם. לדוגמה, חברה עם הנפקות חוב משמעותיות עשויה לנטוש או לדחות התחייבות לפרויקט עם NPV חיובי. החברה עשויה לנקוט בכיוון ההפוך מכיוון שהיא מפנה את ההון כדי לפתור סוגיית חוב מיידית. ממשל תאגידי לקוי יכול גם לגרום לחברה להתעלם או לחישוב שגוי של NPV.
כיצד משתמשים כלל הערך הנוכחי הנקי
ערך נוכחי נקי, הנראה בדרך כלל בפרויקטים של תקצוב הון, מהווה ערך זמן של כסף (TVM). ערך זמן של כסף הוא הרעיון שלכסף עתידי יש פחות ערך מההון הזמין כיום, בגלל פוטנציאל הרווחים של הכסף הנוכחי. עסק ישתמש בחישוב תזרימי מזומנים (DCF), שישקף את השינוי האפשרי בעושר מפרויקט מסוים. החישוב ישלב את ערך הזמן של הכסף על ידי היוון תזרימי המזומנים הצפויים בחזרה להווה, תוך שימוש בעלות ההון הממוצעת המשוקללת של החברה (WACC). NPV של פרויקט או השקעה שווה לערך הנוכחי של תזרים מזומנים נטו שהפרויקט צפוי לייצר, בניכוי ההון ההתחלתי הנדרש לפרויקט.
במהלך קבלת ההחלטות של החברה, היא תשתמש בכלל הערך הנוכחי הנקי כדי להחליט אם להמשיך בפרויקט, כמו רכישה. אם ה- NPV המחושב של פרויקט הוא שלילי (<0), הפרויקט צפוי להביא להפסד נקי של החברה. כתוצאה מכך, ועל פי הכלל, אסור לחברה להמשיך בפרויקט. אם ה- NPV של הפרויקט חיובי (> 0), החברה יכולה לצפות לרווח והיא צריכה לשקול להתקדם עם ההשקעה. אם ה- NPV של הפרויקט הוא ניטרלי (= 0), הפרויקט לא צפוי לגרום לרווח או הפסד משמעותיים עבור החברה. עם NPV נייטרלי, ההנהלה משתמשת בגורמים לא כספיים, כמו מוניטין, כדי להחליט על ההשקעה.
