מכירות עיקריות בריטים ודיונים בוול סטריט

אני יודע דבר או שניים, כי ראיתי דבר או שניים.

מוקדם יותר השבוע דיברתי על אל"מ פיליפ ג'יי קורסו. הוא כיהן במועצה לביטחון לאומי של הנשיא אייזנהאואר ובהמשך עמד בראש דסק הטכנולוגיה הזרה של הפנטגון. הייתה לו קריירה מעוטרת, אבל מה שמעניין אותו הוא ספרו מ -1997, "היום אחרי רוזוול".

בספר טען קורסו כי פיקח על התאוששותם של חפצים מחוץ לכדור הארץ מהתרסקות UFO בסמוך לרוזוול, ניו מקסיקו, בשנת 1947. הוא טען כי ה- CIA והמודיעין הצבאי הנדסו לאחור את הטכנולוגיה הזרה. לאחר מכן השתמשו המדענים במידע זה כדי לפתח התקני קרן חלקיקים מואצים, סיבים אופטיים, לייזרים, קבלאר ומעגלים משולבים.

אפשר היה לחשוב שכאשר יועץ לביטחון לאומי של הנשיא אייזנהאואר יגיד לעולם שהוא הוביל את ההתאוששות הטכנולוגית הזרה, כולם היו יודעים על כך. אבל זה היה מקרה בו נדרש לחפור כדי למצוא את סיפורו.

כשבחנתי את פעולות השוק בשבוע האחרון, חשבתי שאדע מה קורה מייד. אבל משהו נראה ממש מוזר. זה לא היה הגיוני, והייתי צריך כמה ייעוץ חיצוני.

אחרי כמעט 20 שנה בוול סטריט, יצרתי קשר או שניים… אז ביצעתי כמה שיחות כדי לראות מה אני יכול לגלות. הושטתי יד למנהל כסף רב מיליארד דולר, סוחר ראשי בקרן של מיליארדי דולרים, ומנהל תיקים וחוקר.

אני אומר לך מה גיליתי, אבל אתה צריך לדעת קודם כמה דברים:

1. אתה זקוק לתפאורה קטנה של פעולות בשוק בשבוע שעבר. אתה צריך לדעת מה נאמר נתוני המערכת שלי. אתה צריך לדעת שלא תמצא את הסיפור הזה באף אמצעי מדיה חדשותיים פיננסיים, או בכל מקום אחר.

ממוצעי השוק בשבוע האחרון לא היו מרגשים במיוחד. ממוצע התעשייה של דאו ג'ונס, S&P 500 ונאסד"ק ירדו מעט - איפשהו בין -0.25% -0.45%. היה יוצא דופן אחד יוצא דופן: מדד ראסל 2000. זה עלה מעל 1% השבוע.

מייד חשבתי שזה בטח מההתאמה מחדש של ראסל. מדד ראסל 2000 נועד לשקף את שוק המניות האמריקאי המשתנה ללא הרף. לכן, בכל שנה יש למדד "תהליך שחזור שנתי". זוהי התאמה או התאמה מחדש לשמירה על ייצוג מדויק של השוק. נקודת הפריצה בין כובעים גדולים, אמצעיים וקטנים מוגדרת מחדש. ההתאמות מתחילות בחודש מאי, כאשר כל החברות מדורגות, ואז ביוני, התיק החדש מועבר לשוק. "החל מה- 7 ביוני, רשימות ראשוניות מועברות לשוק והעדכונים ניתנים בתאריכים 14, 21 ו -28 ביוני. המדדים החדשים שהוחלפו נכנסים לתוקף לאחר סגירת השוק ב- 28 ביוני." זה היה יום שישי.

עובדה

מדד ראסל 2000 כבד עם כובע קטן עלה בשבוע שעבר, אך מדדי הצמיחה ב- S&P ירדו. זה אינטואיטיבי מכיוון שהראסל 2000 מלא בחברות צמיחה. אמנם זה מוזר, אולם המחשבים הבולטים ביותר בשבוע שעבר היו כי מוליכים למחצה צרחו גבוה יותר (+ 3.4%) ואילו השירותים ונאמנות ההשקעות בנדל"ן (REIT) צנחו (-2.12% ו -2.73%, בהתאמה). מדוע זה מוזר?

התשואה על השטר ל -10 שנים ירדה ל -2% בסגירת יום שישי, ואף נסחרה במהלך השבוע. המשמעות היא שהשוק רואה הפחתות בריבית. כך שאם שיעורי הכניסה יהיו נמוכים יותר, המשקיעים ירצו לקנות מניות עם תשואות גבוהות יותר. אלה הם בדרך כלל REITs ושירותים - שני הביצועים הגרועים ביותר בשבוע שעבר.

ואז בדקתי את הנתונים. זה הדהד את מה שאנחנו רואים בטבלת ביצועי המדד שלמעלה, אבל היה אות חזק וברור ב- REIT. זה היה מוכר. אנו מסתכלים על 5, 500 מניות כל יום, אך רק בערך 1, 400 בממוצע ניתן לסחור על ידי משקיעים מוסדיים גדולים מבלי להשפיע רבות על המחיר. במבט למטה, תוכלו לראות כי 93 מאותם מניות "סחירות מוסדית" נמצאים בנדל"ן.

ואז, הסתכל ימינה. בשבוע שעבר נצפו 45 אותות מוכרים. המשמעות היא שכמחצית מיקום הנדל"ן נמכר. יום רביעי היה יום המכירה הגדול ביותר עבור REITs בשנת 2019, כאשר 30% מהיקום שלנו רושמים מכירת מוסד יוצא דופן (UI).

מפות מפות

עכשיו הייתי צריך לעלות לקרן כדי לגלות מה חושבים מבפנים. הזוג הראשון של שיחות הטלפון היה מפתיע. אנשי הקשר שלי שמו לב אך לא בהכרח הייתה להם סיבה. אחרי שדיברנו על זה, הנה הקונצנזוס של חברי בתעשייה.

REITs ושירותים נלווים במצב "למכור את החדשות". למה? קבוצות אלה הן אלו שקנו כסף חכם כבר זמן מה בציפייה להפחתת שער. ציפייה זו מתומחרת כעת במלאי תשואות גבוהות יותר מכיוון שמשקיעי רחוב מיין חושבים שהגיע הזמן לקנות REIT. זה הזמן שכסף חכם מוכר כמויות שהושקעו לפני חודשים לכל אחד אחר.

הנה השאלה האמיתית: "האם זה שורי או דובי לשוק?" ככל הנראה, השיעורים נמוכים יותר. יש סיבוב כסף חכם ממניות טובות יותר עם תשואה גבוהה יותר למניות עם כובע קטן. תשואת השטר ל -10 שנים עומדת על 2.00% לפני מיסים, לעומת תשואת הדיבידנד S&P 500 של 1.88%. בהתבוננות בתרשים שלהלן, אנו רואים שאחרי מיסים (אגרות חוב הממוסות על הכנסה רגילה ודיבידנדים ממוסות בשיעורי רווח הון לטווח הארוך), המשקיעים בסופו של דבר עם יותר כסף בכיסם.

מפות מפות

נתונים כלכליים חלשים שפורסמו בשבוע שעבר מצביעים על לחץ עוד יותר לבצע עסקת סחר. אני מאמין שהכל זה שורי מאוד עבור מניות ארה"ב.

הקיץ עשוי להביא לתנודתיות רבה יותר, אך אל תאבדו את התמונה הגדולה. כמו שאמר סיימון סינק: "התמונה הגדולה לא באה רק מרחוק; היא גם מגיעה מהזמן."

בשורה התחתונה

אנו (Mapsignals) ממשיכים להיות שווניים במניות ארה"ב בטווח הארוך, ואנחנו רואים כל משיכה כהזדמנות קנייה. אנו צופים כי קנייה בלתי רגילה במניות תעלה בשבועות הקרובים.