מהו מעקב שוק?
מעקב שוק הוא מניעה וחקירה של נוהלי סחר פוגעים, מניפולטיביים או בלתי חוקיים בשוק ניירות הערך. מעקב שוק עוזר להבטיח שווקים מסודרים, בהם קונים ומוכרים מוכנים להשתתף מכיוון שהם חשים בטוחים בהוגנות ודיוק של עסקאות. ללא פיקוח על השוק, השוק עלול להפוך לאי-סדר, מה שיכול להרתיע את ההשקעה ומעכב צמיחה כלכלית. ניתן לספק מעקב שוק על ידי המגזר הפרטי והמגזר הציבורי.
מעקב שוק הוסבר
משתתפים רבים במגזר הפרטי עוסקים במעקב שוק. לדוגמה, NASDAQ OMX מציעה מוצר מעקב שוק הנקרא SMARTS המסייע לבורסות פרטניות כמו גם סוכנויות רגולטוריות ומתווכים במעקב אחר פעילויות מסחר על פני מספר שווקים וסוגי נכסים. במסגרת החליפין שלה, קבוצת CME מנהלת צוות מעקב שוק לאיתור, מעקב ובחינה של עמדות סוחרים ועסקאות. ספקי צד שלישי של פלטפורמות תוכנה ואנליטיקה כגון IBM (מעקב תובנה לשירותים פיננסיים) ותומסון רויטרס (Accelus Market Surveillance) מסייעים בהתאמה אישית והגדרת יכולות מעקב מקיפות עבור חילופי דברים גדולים אחרים כמו יורוניקסט NYSE.
עבור שכבה נוספת של פיקוח, ברמה הממשלתית, גורמים כמו אגף האכיפה של נציבות ניירות ערך (SEC) מספקים מעקב שוק רחב המסייע לקיים את חוקי ניירות הערך ולהגן על המשקיעים מפני הונאה. ארגונים ממשלתיים ממוקדים יותר, כגון נציבות המסחר בחוזים עתידיים (CFTC), מספקים מעקב שוק עבור פלחי שוק ספציפיים (לדוגמא, שוק החוזים העתידיים). ארגונים פרטיים עם רגולציה עצמית כמו איגוד העתיד הלאומי (NFA) עורכים גם הם מעקב שוק.
לא בטוח
ברור שלמרות שמערכות פיקוח על שוק מתוחכמות מתרחשת פעילות לא חוקית - לא רק מדי פעם, אלא באופן קבוע. אפילו תוכניות מסחר פנים פשוטות מבוצעות. ברוב המקרים, הזרוע הארוכה של החוק מייד או בסופו של דבר תופס את אלה שמבצעים הונאה, אך נשאלת השאלה כיצד עסקאות בלתי חוקיות הצליחו להופיע מלכתחילה. סוחרים סוררים כמו ג'רום קרויאל, ג'רום קרוויאל, או "הלווייתן הלונדוני" של ג'יי.פי מורגן, מצליחים איכשהו להפסיד מיליארדים בשולחן המסחר שלהם לפני שתופסק התוכנית שלהם. סוחרים אחרים האחראים על קביעת LIBOR הסתדרו עם מניפולציות בשיעור לרווחים אישיים לפני שנחשפו. מעקב השוק לעולם לא יהיה בטוח ב- 100% כישלונות כל עוד ישנם אנשים נחושים שיכולים למצוא חורים במערכת. כמו כן, ככל שהטכניקות לעקיפת תקנות המסחר הולכות ומתוחכמות, על מתכנתי המערכת הפנימיים והחיצוניים גם למיישמים ללמוד ללמוד לעמוד בקצב של כל אחד מהמהלכים.
