המשקיעים עדיין ממלאים מניות שעולות בעקבות שוק הדוב שרץ כמעט עשור, ומשמעות הדבר היא עשויה להימצא בהתעוררות גסה במהלך ההאטה הכלכלית הבאה, כך על פי אחד הווטרינרים בענף.
בדיון בפאנל בפורום הכלכלי של גריניץ 'בקונטיקט, הזהיר מנהל קרנות הגידור ריי דליו כי שוק הדובים הבא, שלדעת רבים ברחוב נמצא ממש מעבר לפינה, יכול להיות כואב יותר מהרגיל, כפי שתואר על ידי CNBC.
מנהל קרנות הגידור ממליץ על 'תמהיל הקצאת אסטרטגיות לנכסים'
דאליו, המנהל את ברידג'ווטר Associates, קרן הגידור הגדולה בעולם עם מעל 160 מיליארד דולר בסוף שנת 2017. "העולם, באופן כללי, ממונף לאורך זמן." כשיש ירידה, אני לא אני חושב שיש הרבה מה להגן על המשקיעים."
דליו אמנם לא חזה ירידה חדה בשוק או את תחילת המיתון, אך הוא המליץ למשקיעים להפעיל "תמהיל הקצאת נכסים אסטרטגי."
"במילים אחרות, מה יהיה התיק הניטרלי בפרק זמן כללי ואז להבין היכן יש אלפא. זה יבדיל בין הזוכים והמפסידים" כשמחזור הירידה הבא יגיע, אמר מנהל הכספים.
עליית מחירים לשוק בשוק
מה שאפיין את המפגש האחרון של 10 שנים, בו S&P 500 טיפס מעל 200%, היה הריבית ההיסטורית בריבית נמוכה מבחינה היסטורית. כאשר הידוק המדיניות המוניטרית מתנשא, השוק חווה רמת תנודתיות מוגברת בשנת 2018. דליו ציין כי שיעורים נמוכים מאפשרים לאנשים ללוות כסף בעלות נמוכה יותר, ואז לקנות מניות עם ההון, מה שגורם לשוק לעלות.
ואולם כעת הבנק המרכזי נמצא בתהליך של עליות שערים, עם שלוש עליית שערים השנה ככל הנראה אחריו עוד אחד בדצמבר.
מדד S&P 500 יורד ב -7.4% מהשיא שלו 52 שבועות, בעוד שמדד ה- Nasdaq Composite ירד ב -11.4% ומדד הדאו ג'ונס התעשייתי הממוצע (DJIA) צנח ב -6.1% מהפסגות שלו בת 52 שבועות.
חששות מפני עליית שיעורים השתלבו עם רוח גבית ספציפית לתעשייה, חששות גיאופוליטיים רחבים יותר, מתחים מסחריים ותחזיות להאטה אפשרית בכלכלה העולמית.
"צריך ליצור בידול מבלי שתוכל להיבנות הרבה בטא בתיק, " אמר דליו. "זו תהיה ההזדמנות להבדיל בין אלה שהצליחו לחלץ אלפא לבין אלה שלא היו."
