אתה מחליט שאתה רוצה לקנות נייר ערך בעצמך, במקום לספק 401 (k) שלך לעשות זאת בשמך. אז אתה בוחר מניה בודדת, או מניה בקרן הנסחרת בבורסה, או אג"ח… לפי המיקוד. ואז אתה פותח חשבון, אתה מממן חשבון אמר ולבסוף אתה מבצע הזמנה לאבטחה המדוברת. שום דבר לא יכול להיות קל יותר, נכון?
לא בדיוק. התוכנית שלעיל עובדת רק אם האבטחה שאתה רוצה לקנות נוזלית מספיק שהיא נסחרת באופן קבוע. בצע הזמנה לרכישה או מכירה של אחת מ -30 המניות הכוללות את הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס, אלא אם כן אתה מציב עליה תנאים, יש למלא אותה מייד. (זה נקרא הזמנת שוק - אתה מסכים לקנות / למכור את המניה בכל מחיר בו היא נסחרת כעת.) בחר נושא שנסחר בדלפק שנמכר ללא מרשם רושם, עם זאת, ותוכל לחכות זמן מה למצוא קונה או מוכר.
כך אנשים המשתתפים בשוק המניות יותנו את ההזמנות שלהם. למשל, להבטיח שההזמנה מופעלת רק כאשר המחיר מגיע לרמה מסוימת. כאשר XYZ נסחר ב -10 דולר, קונה יכול לבצע הזמנה שנכנסת לתוקף ברגע שהמחיר נופל לרמה שהוא מייעד - נניח 9 דולר. (או שמוכר יכול לבצע הזמנה שמופעלת רק כאשר המחיר מגיע ל- $ 11 או מחיר אחר שהוא בוחר.) זה נקרא צו עצירה . אם ניקח את הדוגמא הראשונה, ברגע ש- XYZ ייפול ל -9 דולר (בהנחה שהיא תעשה אי פעם), צו העצירה של המשקיע מופעל והופך להזמנת שוק. בשלב זה, כל מוכר שמוכן למכור ב -9 דולר יכול לעשות זאת, עכשיו שיש לו קונה.
עם זאת, בפועל נקבע הזמנת עצירת קנייה למחיר מעל למחיר השוק, ולא מתחת. אם זה לא הגיוני, זה עוד רגע. הרעיון הוא למזער הפסדים אפשריים. קח את הדוגמא שלעיל של קונה עם הזמנת עצירה ומסחר במניות ב 10 $. הקונה קובע את הזמנת העצירה על $ 11, נניח, ויודע שהוא לא צריך לדאוג להתנתקות אם עליית המחירים תהיה הרבה מעבר לזה. אם הזמנת הרכש לא הייתה הזמנת עצירה, אלא רק הזמנת שוק רגילה, ייתכן שהקונה ייאלץ לשבת שם חסר אונים מכיוון שהמחיר הגיע 12 $, 13 $, 14 $ ומעלה.
אם הקונה היה קובע את מחיר ההזמנה מתחת ל 10 $, יש סיכוי שהוא יחכה בצד ללא הגבלת זמן. הרעיון העומד מאחורי צו עצירה (קנייה) הוא שהקונה ירכוש את המניה במחיר שהוא יכול לחיות איתו, ולא לקבוע סטנדרט בלתי סביר שלשוק אין אינטרס לעמוד בו.
(למידע על אסטרטגיות אחרות להפחתת הפסדים, עיין במאמר של Investopedia "הגבלת הפסדים.")
בהתאמה, סדר עצירה (מכירה) מכוון כמובן להפסדים בכיוון השני. בעל מניות שרוצה לחסל את אחזקותיו ב- XYZ, יקבע את צו ההפסקה על, נניח, 9 דולר כאשר המסחר נסחר על 10 דולר. הגדר אותו נמוך מ- 9 $, ובעל המניות יפסיד יותר כסף ממה שהיה נוח לו להפסיד. קבע את זה על $ 11 או 12 $, והוא יכול בסופו של דבר להחזיק במלאי ללא הגבלת זמן, מה שנראה כמביס את המטרה של ביצוע הזמנת מכירה מלכתחילה.
קיימת סיבה נוספת דו-צדדית לקביעת (קנייה) הזמנות עצירה מעל מחיר השוק הנוכחי ולמכירת הזמנות עצירה למטה: בעיקר, כדי לנעול את הרווח במניה שקונה קונה. אם לוותת 1000 מניות של XYZ מהמתווך במחיר הקודם של 12 $, קנייה חוזרת מאוחר יותר בכל מחיר הנמוך מ 12 $ (לא כולל דמי עסקה, כמובן) תביא לך רווח. קנייתו חזרה ב 10 $ היא תופעה. לקנות אותו בחזרה בסכום מוגבל של 11 $ זה גרוע אך עדיין חיובי. כשל בביצוע הזמנת העצירה ב 11 $, או הצב אותה גבוהה מדי, ואתה יכול לאבד את הרווחים שלך.
אז זהו צו עצירה. מושג קשור, סדר הגבול , פירושו שהמשקיע קונה (מוכר) מספר מסוים של מניות במחיר מסוים או נמוך יותר (גבוה יותר). שלב בין שני סוגי ההזמנות ותקבל כלי שנוצר במיוחד כדי להגביל את החיסרון - צו הגבלת העצירה .
ככה זה עובד. שוב, אנו נשתמש בקנייה כדוגמה שלנו. (החזק את המאמר הזה מול מראה כדי לראות כיצד הוא פועל למכירה.) הדבר שחשוב לזכור הוא כי צו הגבלת עצירה מציין שני מחירים - מחיר העצירה ומחיר הגבול. בהזמנת עצירת הגבלה ב- XYZ, הנסחרת כעת ב -10 דולר, הקונה יכול לקבוע מחיר עצירה של 11 $ ומחיר הגבלה של 12 $. ברגע ש- XYZ עולה ל- $ 11, ההזמנה מופעלת כסדר גבול. אם XYZ ימשיך לעלות ל 12 $ לפני שניתן יהיה למלא את ההזמנה, הוא יישאר פתוח עד שהמחיר ישקע שוב ל 11 $. כך יורדים ההפסדים האפשריים של הקונה. ההבדל הגדול בין צו עצירה להזמנת עצירה במקרה זה הוא שבמקרה הקודם, המניות נמכרות בהקדם האפשרי, ובמחיר הטוב ביותר לקונה; עם האחרון המניות נמכרות רק אם יגיע למחיר הגבול, מה שאולי לא יקרה מייד.
שורה תחתונה
בהזמנות למגבלת עצירה, הקונים מגנים על עצמם מפני מחירים גבוהים מדי לטעמם. והמוכרים אינם צריכים לדאוג למחירים הנמוכים באופן מבושם. קביעת מגבלת עצירה במקום הזמנות בשוק היא דרך ללא מאמץ למזער את החיסרון עבור המשקיע ההגנתי.
