ב- 23 ביוני 2016, הבוחרים הבריטיים יקבעו האם בריטניה תעזוב את האיחוד האירופי, וסוחרי מט"ח (מט"ח) עוצרים את נשימתם באופן קולקטיבי. אם תנועת החופשה תצליח, רוב המומחים צופים זמנים קשים עבור המטבע בבריטניה. הספקולציות נעות בין קריסה מוחלטת של הלירה הבריטית לנפילה קלה וזמנית מול הדולר האמריקני והיורו.
מדוע ברקסיט עלול להזיק לירה
האקזיט הבריטי, או Brexit, מכניס הרבה אי וודאות בשוק הפיננסי וההשקעות. מכיוון ששווקי פורקס מתמקדים באופן טבעי בטווח הקצר, חוסר יציבות חדש בדרך כלל קודם למכירה. סוחרי מט"ח עצבניים צפויים להשליך את הלירה, לעבור למטבעות יציבים יותר ולחכות עד שבריטניה החדשה העצמאית תוכיח שהיא יכולה להיות יציבה.
סיבה נוספת למאבקו הפאונד של הלירה לאחר ברקסיט היא החוב הגדול ביותר של בריטניה. עד שתתקיים הצבעת משאל העם, החוב הלאומי בבריטניה יגיע ל- 1.72 טריליון פאונד. זה מייצג כ 90% מהתוצר המקומי הגולמי (תוצר). אם עזיבת האיחוד האירופי תגרום למיתון, כפי שחזתה קרן המטבע הבינלאומית (IMF) והאוצר הבריטי, ממשלת בריטניה עשויה להיאבק בכדי לעמוד בהתחייבויות החוב שלה.
אם בנק אנגליה (BoE) יגיב לבעיות חוב או נפילה כלכלית עם מדיניות מוניטרית מתרחבת, הציפיות לאינפלציה הבריטית העתידית צריכות לעלות. זה הופך את הלירה פחות אטרקטיבית בענפי פורקס. כדי להחמיר את המצב, Standard & Poor's כבר פרסמו אזהרה כי בריטניה תסתכן בסכנת דירוג ה- AAA אם חופשה תעמוד בהצבעה.
הדולר האמריקני כמגן בטוח
מאז ועידת ברטון וודס, הדולר האמריקני היה מטבע הרזרבה דה פקטו לעולם. מגובה האמונה המלאה והקרדיט של הממשל הפדרלי בארה"ב וחוזק על ידי הפרודוקטיביות המרשימה של עובדים אמריקאים, הדולר האמריקני היה מבחינה היסטורית מקלט בטוח לסוחרי המטבעות.
הוספת האטרקטיביות של הדולר היא המדיניות הנשית יחסית של הבנק הפדרלי רזרב. הבנק המרכזי האירופי (ECB) ובנק היפני (BOJ) החלו שניהם במדיניות ריבית שלילית (NIRP) בשנת 2016. למרות שהפד נשאר בשטח נמוך במיוחד והציפיות לעליות ריבית עתידיות פחתו, המדיניות שלו עדיין פחות אינפלציונית מאשר בנקים מרכזיים יריבים.
אי וודאות עם האירו
יש גם פוטנציאל לטיסת אירו אם בריטניה תסתלק. איבוד בריטניה מאיים על היציבות הפוליטית והכלכלית של האיחוד האירופי כולו, אשר כבר סובל מסכסוך פנימי ונושאים בנקאיים. המנצח הברור מהדרמה המתמשכת ביבשת יהיה הדולר האמריקני.
עם זאת, מרבית המומחים צופים כי ברקסיט יפגע בפאונד יותר מהדולר. גם אם האירו יחלש מול הדולר, הוא עשוי לראות רווחים מול הפאונד. תנודתיות בשני הקצוות עלולה לפרק את היורו מנתונים כלכליים אמיתיים, ליצור הערכת יתר או הערכת שווי והקמת שוקי פורקס לטיול חתחתים.
טיעון אלטרנטיבי
גם אם בריטניה תעזוב את האיחוד האירופי, לא בטוח שהלירה תשקע. שוקי הפורקס תומכים בברקסיט כבר מספר חודשים. מתווכים רבים העלו את דרישות השוליים שלהם, וצמד GBP / USD כבר יצר הזדמנויות רווח במהלך פגישות קודמות. ישנם מאפיינים דומים בצמד GBP / EUR.
קיימת גם האפשרות שממשלת בריטניה תכריז על צעדים צמיחה, פרו-סחר ואמצעים ידידותיים אחרים למטבע במקרה של הצבעה בחופשה. קשה לחזות אירועים מסוג זה, וייתכן שלא סביר אם הממשלה בלונדון תקבל דחיפה מסקוטלנד או מצפון אירלנד על מדיניות שונה. עדיין, יתכן שיש הזדמנות לייצב את הרטוריקה או הפעילות מצד הפרלמנט או ממשל קמרון.
