התנודתיות האחרונה במחירי הנפט מהווה הזדמנות מצוינת לסוחרים להרוויח אם הם מסוגלים לחזות את הכיוון הנכון. התנודתיות נמדדת כשינוי צפוי במחיר מכשיר לשני הכיוונים. לדוגמה, אם תנודתיות הנפט עומדת על 15% ומחירי הנפט הנוכחיים הם 100 $, פירוש הדבר שבתוך השנה הבאה הסוחרים צופים כי מחירי הנפט ישתנו ב- 15% (או יגיעו ל 85 $ או 115 $).
אם התנודתיות הנוכחית היא יותר מהתנודתיות ההיסטורית, סוחרים צופים תנודתיות גבוהה יותר במחירים קדימה. אם התנודתיות הנוכחית נמוכה מהממוצע לטווח הארוך, סוחרים צופים תנודתיות נמוכה יותר במחירים קדימה. OVX של CBOE (CBOE) עוקב אחר התנודתיות המרומזת של מחירי השביתה במחיר של קרן הסחר בבורסת נפט אמריקאית. תעודת הסל עוקבת אחר תנועת נפט גולמי WTI (WTI) על ידי רכישת חוזים עתידיים על נפט גולמי NYMEX.
קנייה ומכירה של תנודתיות
סוחרים יכולים ליהנות ממחירי נפט נדיפים על ידי שימוש באסטרטגיות נגזרות. אלה מורכבים בעיקר מאפשרות רכישה ומכירה בו זמנית ונקיטת עמדות בחוזים עתידיים בבורסות המציעות מוצרים נגזרים מנפט גולמי. אסטרטגיה הנהוגה על ידי סוחרים לרכישת תנודתיות, או רווח מגידול בתנודתיות, מכונה "סטייל ארוך". זה מורכב מקניית שיחה ואופציית מכר באותו מחיר שביתה. האסטרטגיה הופכת לרווחית אם יש מהלך ניכר בכיוון כלפי מעלה או כלפי מטה.
לדוגמה, אם הנפט נסחר במחיר של 75 דולר ואופציית השיחה במחיר שביתה במחיר נסחרת במחיר של 3 דולר, ואופציית המכירה במחיר השביתה במחיר היא נסחרת במחיר של 4 דולר, האסטרטגיה הופכת לרווחית ביותר מ תנועה של 7 דולר במחיר הנפט. כך שאם מחיר הנפט עולה מעבר ל 82 $ או יורד מעבר ל 68 $ (לא כולל דמי תיווך), האסטרטגיה רווחית. אפשר גם ליישם אסטרטגיה זו באמצעות אופציות מחוץ לכסף, הנקראות גם "חנק ארוך", מה שמקטין את עלויות הפרמיה מראש, אך ידרוש תנועה גדולה יותר במחיר המניה כדי שהאסטרטגיה תהיה רווחית. הרווח המרבי הוא תיאורטי ללא הגבלה מבחינת ההפוך וההפסד המרבי מוגבל ל 7 $. (לקבלת תובנות בנושא, כיצד לרכוש אופציות נפט.)
האסטרטגיה למכירת תנודתיות, או ליהנות מתנודתיות פוחתת או יציבה, מכונה "משוט קצר". זה מורכב ממכירת שיחה ואופציית מכר באותו מחיר שביתה. האסטרטגיה הופכת לרווחית אם המחיר הוא טווח. לדוגמה, אם נפט נסחר במחיר של 75 דולר ואופציית השיחה במחיר שביתה במחיר נסחרת במחיר של 3 דולר, ואופציית המכירה במחיר שביתה במחיר נסחרת במחיר של 4 דולר, האסטרטגיה הופכת לרווחית אם אין יותר מתנועה בסך 7 דולר במחיר הנפט. כך שאם מחיר הנפט עולה ל 82 $ או יורד ל 68 $ (לא כולל דמי תיווך), האסטרטגיה רווחית. אפשר גם ליישם אסטרטגיה זו באמצעות אופציות מחוץ לכסף, הנקראות "חוט קצר", שמוריד את הרווח המרבי הניתן להשגה אך מגדיל את הטווח שבתוכו האסטרטגיה רווחית. הרווח המקסימלי מוגבל ל -7 דולר, בעוד שההפסד המקסימלי אינו מוגבל מבחינה תיאורטית מצד הפוך. (לקבלת תובנות קשורות, קרא על מחירי נפט נמוכים).
האסטרטגיות שלעיל הן דו כיווניות; הם אינם תלויים בכיוון המהלך. אם לסוחר יש השקפה על מחיר הנפט, הסוחר יכול ליישם ממרחים שמעניקים לסוחר את הרווח, ובו זמנית, להגביל את הסיכון.
אסטרטגיות שושיות ודוביות
אסטרטגיה דובית פופולרית היא התפשטות שיחת הדוב, המורכבת ממכירת שיחה מחוץ לכסף וקניית שיחה עוד יותר מחוץ לכסף. ההפרש בין הפרמיות הוא סכום האשראי נטו והוא הרווח המקסימלי לאסטרטגיה. ההפסד המרבי הוא ההפרש בין מחירי השביתה לסכום האשראי נטו. לדוגמה, אם נפט נסחר במחיר של 75 דולר, ואופציות השיחה של $ 80 ו -85 דולר נסחרות במחיר של 2.5 ו 0.5 דולר בהתאמה, הרווח המרבי הוא האשראי נטו, או 2 $ (2.5 - 0.5 $), וההפסד המרבי הוא 3 $ ($ 5 - $ 2). ניתן ליישם אסטרטגיה זו גם באמצעות אפשרויות מכר על ידי מכירת מכר מחוץ לכסף וקניית מכר עוד יותר מחוץ לכסף.
אסטרטגיה שורית דומה היא התפשטות שיחות השור, המורכבת מקניית שיחת חוץ מהכסף ומכירת שיחה עוד יותר מחוץ לכסף. ההפרש בין הפרמיות הוא סכום החיוב נטו והוא ההפסד המקסימלי לאסטרטגיה. הרווח המרבי הוא ההפרש בין ההפרש בין מחירי השביתה לסכום החיוב נטו. לדוגמה, אם נפט נסחר במחיר של 75 דולר, ואופציות השיחה של $ 80 ו -85 דולר נסחרות במחיר של 2.5 ו -5.5 דולר בהתאמה, ההפסד המרבי הוא החיוב נטו, או 2 דולר (2.5 - 0.5 דולר), והרווח המרבי הוא 3 $ ($ 5 - $ 2). אסטרטגיה זו ניתנת ליישום גם באמצעות אפשרויות מכר על ידי רכישת מכר מחוץ לכסף ומכירת מכר עוד יותר מחוץ לכסף.
כמו כן, ניתן לנקוט בעמדות פיזור חד כיווניות או מורכבות באמצעות חוזים עתידיים. החיסרון היחיד הוא שהמרווח הדרוש לכניסה למצב עתיד יהיה גבוה יותר מאשר בכניסה למצב אופציות.
בשורה התחתונה
סוחרים יכולים להרוויח מתנודתיות במחירי הנפט ממש כמו שהם יכולים להרוויח מתנודות במחירי המניות. רווח זה מושג על ידי שימוש בנגזרים כדי להשיג חשיפה ממונפת לנכס הבסיסי מבלי להחזיק או להזדקק לבעלות על הנכס עצמו.
